Pada bulan Juli 2025, penjualan ritel Kanada turun sebesar 0,8%, tidak mencapai peningkatan yang diharapkan sebesar 1,5%. Laporan tersebut merevisi turun keuntungan sebesar 1,5% yang sebelumnya dilaporkan untuk periode sebelumnya. Mengexcluding mobil, penjualan turun sebesar 1,2%, sedangkan penurunan sebesar 0,7% telah diperkirakan, dengan angka sebelumnya adalah kenaikan sebesar 1,9%. Dari sembilan subsektor, penjualan turun di delapan, menyoroti tantangan yang luas di seluruh kategori ritel.

Data Awal Agustus

Data awal untuk bulan Agustus menunjukkan peningkatan sebesar 1,0% dalam penjualan ritel. Data pemegang kartu RBC menunjukkan penurunan penjualan keseluruhan sebesar 2,2%, sementara penjualan inti naik sebesar 0,4%. Data menunjukkan kenaikan kecil sebesar 0,2% di dealer mobil dan suku cadang pada bulan Juli. Sektor ritel makanan dan minuman mencatat penurunan sebesar 1,3%, dengan supermarket mengalami penurunan sebesar 2,5%. Selain itu, penjualan pakaian menurun sebesar 3,2%. Statistik Kanada memberikan pembacaan awal yang lebih optimis dengan peningkatan sebesar 1,0%. Beberapa retailer di Amerika Utara telah mengamati ketahanan konsumen Kanada, berbeda dengan tren di AS. Penurunan mengejutkan dalam penjualan ritel bulan Juli menunjuk pada konsumen Kanada yang jauh lebih lemah dari yang kita duga sebelumnya. Ini menantang gagasan bahwa perekonomian kita tetap kuat dan secara langsung mempertanyakan kekuatan pertumbuhan Q3. Kenyataan bahwa penjualan turun di hampir setiap kategori menunjukkan bahwa kelemahan ini bersifat luas.

Respons Bank of Canada

Laporan ini memberikan Bank of Canada alasan yang jelas untuk tetap tidak bergerak dan mengadopsi nada yang lebih dovish. Mengikuti data CPI Agustus yang menunjukkan inflasi inti melambat menjadi 2,9%, angka pengeluaran konsumen yang buruk ini mengurangi tekanan untuk kenaikan suku bunga lebih lanjut. Kita harus melihat swap indeks semalam memprediksi kecilnya kemungkinan kenaikan suku bunga lagi di tahun 2025 dan mulai memproyeksikan kemungkinan lebih tinggi untuk pemotongan suku bunga awal tahun 2026. Untuk dolar Kanada, hasil Juli yang suram dicampur dengan estimasi awal Agustus yang kuat menciptakan ketidakpastian yang signifikan. Konflik ini merupakan pengaturan yang sempurna untuk peningkatan volatilitas di pasangan USD/CAD, yang telah diperdagangkan dalam kisaran ketat sekitar 1,3700. Trader opsi seharusnya mengantisipasi pergerakan, karena volatilitas yang diharapkan akan meningkat sementara pasar mencerna apakah bulan Juli adalah anomali atau awal dari tren. Kita melihat pola data yang bertentangan serupa pada akhir tahun 2023, yang menyebabkan lonjakan volatilitas sebelum Bank of Canada mengonfirmasi jeda pada kenaikan suku bunga. Mengingat skala kekurangan bulan Juli ini, trader harus mempertimbangkan untuk membeli perlindungan downside untuk loonie, seperti opsi beli pada USD/CAD. Ini melindungi terhadap angka awal Agustus yang terbukti terlalu optimis ketika laporan final dirilis bulan depan. Penurunan ini juga memiliki implikasi bearish untuk ekuitas Kanada, khususnya saham yang berfokus pada konsumen dan bank yang memberi pinjaman kepada mereka. Kelemahan dalam penjualan supermarket dan pakaian adalah pukulan langsung bagi sektor ritel. Kita bisa mengharapkan peningkatan minat dalam membeli opsi jual pada Indeks S&P/TSX 60 sebagai cara untuk melindungi terhadap perlambatan ekonomi yang lebih luas. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.