Penjualan ritel Kanada, tidak termasuk kendaraan bermotor, naik 0,8% dibanding bulan sebelumnya pada Januari. Perkiraannya 1,2%.
Hasilnya 0,4 poin persentase di bawah perkiraan. Laporan ini merujuk pada perubahan bulan-ke-bulan untuk Januari.
Kami melihat bahwa melesetnya penjualan ritel Januari adalah sinyal awal bahwa konsumen mulai melambat (orang lebih hati-hati belanja). Tren ini tampaknya berlanjut, karena data inflasi Februari yang dirilis minggu lalu juga lebih rendah dari perkiraan, yaitu 2,6% (inflasi = kenaikan harga barang/jasa). Laporan pekerjaan terbaru juga menunjukkan tingkat pengangguran naik sedikit menjadi 6,2%, menguatkan pandangan bahwa ekonomi melambat.
Aliran data ini mengalihkan fokus kami ke langkah Bank of Canada berikutnya (bank sentral Kanada). Peluang pemotongan suku bunga sebelum musim panas kini meningkat, berbeda dari pandangan kami di awal tahun. Pelaku pasar melihat kontrak turunan (instrumen keuangan yang nilainya mengikuti acuan tertentu) yang terkait dengan suku bunga semalam Bank of Canada (overnight rate = suku bunga acuan jangka sangat pendek) untuk bersiap pada arah kebijakan yang lebih longgar dalam beberapa bulan ke depan.
Akibatnya, dolar Kanada menghadapi tekanan. Prospek suku bunga yang lebih rendah dibanding AS telah membantu mendorong nilai tukar USD/CAD di atas level 1,3700. Kami mempertimbangkan membeli opsi call pada USD/CAD (opsi call = hak, bukan kewajiban, untuk membeli pada harga tertentu) sebagai cara memanfaatkan potensi pelemahan lebih lanjut pada mata uang kami.
Perlambatan konsumen ini juga menjadi kekhawatiran bagi saham Kanada. Kami berhati-hati terhadap S&P/TSX 60 (indeks saham besar Kanada), terutama di sektor barang konsumsi non-esensial (consumer discretionary = barang/jasa yang biasanya dibeli saat ekonomi kuat, misalnya hiburan, barang mewah). Membeli opsi put pelindung pada ETF indeks pasar luas (ETF = reksa dana yang diperdagangkan seperti saham; opsi put = hak untuk menjual pada harga tertentu) bisa menjadi cara yang bijak untuk melindungi dari potensi penurunan.
Jika melihat ke belakang, kami melihat pola serupa pada musim gugur 2025 ketika tanda awal perlambatan pertumbuhan muncul. Saat itu, volatilitas tersirat pada opsi mata uang tetap rendah sebelum bereaksi tajam terhadap komentar bank sentral (volatilitas tersirat = perkiraan pasar tentang besar-kecilnya pergerakan harga di masa depan). Ini menunjukkan bahwa bersiap untuk volatilitas yang lebih tinggi pada dolar Kanada mungkin merupakan strategi yang layak sekarang.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
