Dolar AS diperdagangkan sedikit lebih rendah, dengan aktivitas perdagangan yang kurang aktif akibat jadwal liburan di Amerika Utara. Rebound USD yang terbaru mungkin menunjukkan tanda-tanda merata. AUD lebih lemah setelah RBA memotong Suku Bunga Acuan sebesar 25 basis poin menjadi 3,85%, yang menandakan pelonggaran lebih lanjut. Langkah ini berdampak pada NZD menjelang data perdagangan Selandia Baru, sementara PBoC mengurangi suku bunga acuan ke level terendah dalam sejarah, yang lebih lanjut mempengaruhi kinerja AUD.

Pergerakan Mata Uang

CNY sedikit lebih rendah, sementara mata uang seperti MXN dan ZAR menguat terhadap USD. Saham Eropa dan Asia naik, tetapi masa depan ekuitas AS menurun di tengah kekhawatiran tentang perdagangan global dan melambatnya momentum ekonomi AS yang terkait dengan kebijakan tarif. Penetapan harga risiko menunjukkan peningkatan sentimen bearish terhadap dolar, terlihat dari premi untuk opsi EUR. DXY mempertahankan tren penurunannya dengan dorongan baru-baru ini ke 102, namun sinyal menunjukkan potensi penarikan dari puncak minggu lalu, yang mengindikasikan kemungkinan pergerakan ke bawah. Apa yang kita lihat adalah momen tenang yang singkat, hampir seperti jeda, di pasar FX saat para trader menimbang keputusan bank sentral, data AS yang lebih lemah, dan likuiditas tipis akibat liburan di Amerika Utara. Penyusutan Dolar AS yang moderat lebih menunjukkan partisipasi yang berkurang dari pada pergeseran posisi yang baru. Namun, tanda-tanda muncul bahwa kenaikan terbaru dalam Dolar bisa saja sedang merata. Pergerakan ke atas tersebut kehilangan tenaga, dan kurangnya kelanjutan mendekati puncak terbaru itu penting. Perhatian tentu saja tertuju pada bank sentral, di mana keputusan mengejutkan Reserve Bank of Australia untuk memangkas suku bunga acuannya sebanyak seperempat poin menjadi 3,85% memberikan sinyal dovish yang jelas kepada pasar. Ini bukan hanya tentang kondisi domestik; para trader segera merespons dengan menyesuaikan harapan untuk mata uang sekitarnya juga. Dolar Selandia Baru, yang sudah terlihat rentan menjelang data perdagangan baru, merasakan tekanan lebih lanjut. Ini bukan kebetulan—ini adalah bagian dari pergeseran yang lebih luas dalam ekspektasi suku bunga di kawasan Asia-Pasifik. Penyesuaian suku bunga di China sangat mencolok. Langkah PBoC untuk menetapkan suku bunga di level terendah sepanjang masa semakin mendorong akomodasi ke pasar yang sudah bersiap untuk permintaan domestik yang lebih lemah. Ini adalah langkah strategis, dan hal ini mempengaruhi bagaimana Dolar Australia diperlakukan—secara efektif menahan kekuatan AUD tepat ketika mata uang risiko lainnya berusaha untuk menguat.

Dinamika Pasar

Mata uang pasar negara berkembang menunjukkan kekuatan dalam kontras, tetapi tidak merata. Kami mengamati Peso Meksiko dan Rand Afrika Selatan, di antara yang sedikit menunjukkan keuntungan bersih terhadap USD. Perbedaan ini penting. Pasangan EMFX semakin sensitif terhadap suku bunga daripada aliran, dan ini paling jelas saat kita membandingkannya dengan rekan-rekan G10 yang lesu. Di sisi ekuitas, indeks Eropa dan Asia menunjukkan performa lebih baik, memanfaatkan ketahanan domestik dan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah. Ini sangat berbeda dari masa depan AS, yang sedikit lebih tertekan. Dinamika perdagangan—terutama di sekitar masalah tarif yang terus ada—mengguncang kepercayaan pada percepatan pertumbuhan AS lebih lanjut. Ada keraguan sekarang, terutama karena rilis makro yang melemah bertumpuk. Saat kita melihat penetapan harga pasar opsi, sentimen ke depan sangat jelas. Risiko pembalikan menunjukkan kecenderungan melawan Dolar, bukan dengan volume, tetapi dengan struktur. Kami melihat minat yang meningkat pada opsi EUR, dan premi tersebut menunjukkan harapan akan kenaikan lebih lanjut untuk Euro. Yang penting, ini terjadi bahkan ketika EUR spot menjaga rentangnya, menunjukkan keyakinan yang semakin berkembang di belakang layar. Ini belum meledak—tetapi mencerminkan pergeseran awal dalam bias arah. Teknikal DXY tetap mengikuti jalur penurunan lembut. Pembalikan minggu lalu dari atas 104 sekarang tampaknya membatasi momentum. Indeks melakukan dorongan cepat ke 102, sejalan dengan apa yang diharapkan trader spot. Namun, yang lebih mencolok, lonjakan dari sana kurang menggembirakan. Jika itu turun dengan jelas, kita mungkin akan melihat reaksi refleksif di seluruh pasangan terkait, yang akan menyuntikkan momentum jangka pendek ke EURUSD dan berpotensi memberi tekanan pada USDJPY. Volatilitas tetap terkompresi, itu benar, tetapi dalam pengaturan ini, para trader harus waspada terhadap risiko asimetris seputar komunikasi bank sentral. Dengan RBA sudah beralih ke dovish dan PBoC secara tegas melonggarkan, tekanan meningkat pada Fed untuk memperjelas posisinya. Dalam hal posisi, kami mulai melihat mata uang pendanaan mendapatkan kembali minat, terutama saat carry berkurang dan selisih imbal hasil menyempit. Itu bukan perubahan kecil, bahkan jika tidak menarik perhatian. Dengan USD secara umum lebih lemah dan pengambilan risiko mulai terlihat lebih selektif, di situlah banyak penyesuaian terjadi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.