Perak naik ke level tertinggi mingguan yang baru pada perdagangan Asia Rabu, menembus US$77,00 seiring Dolar AS melemah secara luas. Pergerakan ini mendukung komoditas berdenominasi dolar, termasuk XAG/USD (harga perak terhadap Dolar AS).
Pada Selasa, Presiden AS Donald Trump mengatakan akan menunda rencana serangan militer ke Iran selama dua pekan, jika Teheran membuka kembali sepenuhnya Selat Hormuz. Iran menyatakan menerima gencatan senjata dua minggu, dengan perundingan dijadwalkan mulai Jumat di Islamabad, Pakistan.
Reaksi Pasar Terhadap Perkembangan Hormuz
Menteri luar negeri Iran mengatakan jalur pelayaran aman di Selat Hormuz akan tersedia selama dua minggu, yang menekan harga Minyak Mentah. Turunnya harga minyak meredakan kekhawatiran inflasi (kenaikan harga barang dan jasa) dan menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed (bank sentral AS), sehingga menekan dolar dan membantu perak.
Laporan tersebut mencatat minimnya aksi beli lanjutan, yang bisa membatasi kenaikan dalam waktu dekat. Perak adalah aset tanpa imbal hasil (tidak memberi bunga/kupon) dan biasanya diuntungkan ketika ekspektasi suku bunga turun.
Secara lebih luas, harga perak dapat dipengaruhi geopolitik, kekhawatiran resesi (perlambatan ekonomi), pergerakan Dolar AS, permintaan dari exchange-traded fund/ETF (produk investasi yang diperdagangkan di bursa dan mengikuti harga aset), pasokan tambang, serta daur ulang. Penggunaan industri pada elektronik dan tenaga surya bisa mengubah permintaan, dan perak sering mengikuti emas; rasio emas/perak (gold/silver ratio) dipakai untuk membandingkan nilai relatif keduanya.
Membandingkan Kondisi Saat Ini Dengan Tahun Lalu
Berbeda dengan meredanya ketegangan tahun lalu, kini Dolar AS lebih kuat, dengan indeks DXY (indeks kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang utama) bertahan di atas 106 di tengah ketidakpastian geopolitik di wilayah lain. The Fed memberi sinyal kebijakan suku bunga “lebih tinggi lebih lama” untuk menekan inflasi inti (inflasi yang mengecualikan harga bergejolak seperti energi dan pangan), yang menurut laporan CPI terbaru (indeks harga konsumen/pengukur inflasi) masih sekitar 3,1%. Kebijakan yang cenderung ketat ini menopang dolar dan biasanya menekan perak.
Meski kondisi suku bunga menantang, permintaan industri perak tetap kuat. Pemasangan panel surya global naik 15% secara tahunan (year-on-year/yoy: dibanding periode yang sama tahun sebelumnya) menurut laporan terbaru International Energy Agency/IEA (lembaga energi internasional), dan permintaan dari sektor kendaraan listrik juga melampaui perkiraan. Konsumsi yang kuat ini membantu membentuk “lantai” harga (batas bawah yang menahan penurunan) yang tidak sekuat tahun lalu.
Rasio emas/perak menjadi indikator penting dan saat ini berada dekat level tertinggi dua tahun di 88:1. Secara historis, rasio di atas 85 sering diikuti periode ketika perak mulai mengungguli emas. Ini mengindikasikan perak bisa relatif murah dibanding emas, sehingga membuka peluang strategi pasangan (pair trade: mengambil posisi beli di satu aset dan jual di aset lain untuk memanfaatkan perbedaan kinerja) atau posisi beli langsung (long: mengambil posisi untuk mendapat untung saat harga naik) di perak.
Dengan kondisi ini, strategi yang dipertimbangkan adalah memanfaatkan kekuatan permintaan industri perak sambil melindungi risiko dari dolar yang kuat. Membeli opsi beli (call option: hak, bukan kewajiban, untuk membeli aset pada harga tertentu) berjangka panjang dapat memberi eksposur kenaikan jika reli didorong permintaan industri atau perubahan geopolitik mendadak. Strategi ini membatasi risiko dan menempatkan posisi untuk peluang rasio emas/perak kembali mendekati rata-rata historisnya.
