EUR/GBP diperdagangkan lebih kuat di dekat 0,8710 pada awal sesi Eropa hari Rabu, dengan euro menguat terhadap pound setelah data inflasi Zona Euro lebih tinggi dari perkiraan. Rilis data berikutnya dari Zona Euro adalah Penjualan Ritel, dijadwalkan Kamis. Inflasi HICP Zona Euro (Indeks Harga Konsumen yang Diselaraskan, ukuran inflasi standar Zona Euro) naik menjadi 1,9% (year-on-year/yoy = dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya) pada Februari dari 1,7% pada Januari, menurut estimasi kilat (perkiraan awal) Eurostat. HICP inti (menghapus komponen yang mudah berubah seperti energi dan makanan) naik menjadi 2,4% yoy dari 2,2%, di atas perkiraan pasar.

Kejutan Inflasi Zona Euro Mengubah Perkiraan Suku Bunga

ECB (Bank Sentral Eropa) mempertahankan suku bunga deposito (bunga simpanan bank di ECB) di 2,0% sejak Juni 2025, dan kebijakan diperkirakan tetap pada rapat Maret. Pelaku pasar kini menilai peluang 50% adanya kenaikan suku bunga akhir tahun ini, terkait kenaikan biaya energi. Harga minyak dan gas naik di tengah konflik Timur Tengah, menambah kekhawatiran inflasi dan mengurangi harapan pelonggaran lebih lanjut dari Bank of England (bank sentral Inggris). Anggota MPC (Komite Kebijakan Moneter, tim penentu suku bunga) Alan Taylor mengatakan masih terlalu dini menilai dampaknya pada inflasi dan prospek pertumbuhan Inggris, sementara bank memantau perkembangan. Data Bloomberg menunjukkan peluang tersirat (perkiraan peluang dari harga pasar) pemangkasan suku bunga BoE (Bank of England) akhir bulan ini turun dari sekitar 80% minggu lalu menjadi kurang dari 20% sekarang. Ada perubahan besar pada perkiraan arah kebijakan moneter (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan likuiditas), dipicu kejutan data inflasi Zona Euro Februari. Data CPI awal Jerman (Indeks Harga Konsumen) minggu lalu sudah memberi sinyal, di 2,1%, tetapi angka inflasi inti kawasan 2,4% menegaskan tekanan harga naik lagi. Ini menantang narasi ECB bahwa inflasi sudah pasti kembali ke target.

Implikasi Trading untuk Perbedaan Euro-Pound

Bagi trader derivatif (produk turunan seperti opsi dan futures), ini menyiratkan posisi untuk euro yang lebih kuat, khususnya terhadap pound. Karena pasar kini memasang peluang 50% kenaikan suku bunga ECB tahun ini, membeli opsi call EUR/GBP (hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan jatuh tempo tiga bulan dan strike price (harga pelaksanaan) sekitar 0,8800 memberi cara risiko terbatas untuk menangkap potensi kenaikan. Volatilitas tersirat satu bulan (perkiraan gejolak harga dari harga opsi) sudah naik ke 7,2%, jadi bertindak lebih cepat bisa menguntungkan sebelum penyesuaian harga ini makin tercermin. Situasi Bank of England menjadi sisi lain dari transaksi ini. Walau pasar sudah menghapus taruhan pemangkasan suku bunga bulan ini, minat untuk kenaikan suku bunga juga kecil, menciptakan perbedaan arah kebijakan dengan ECB. Ini terlihat dari imbal hasil Gilt Inggris (yield obligasi pemerintah Inggris) yang naik tidak setajam Bund Jerman (obligasi pemerintah Jerman) dalam sepekan terakhir. Dinamika ini didorong lonjakan biaya energi, dengan Brent (patokan harga minyak mentah) menembus $95 per barel, level yang jarang bertahan sejak akhir 2024. Ini mengingatkan pada guncangan energi 2022, yang memaksa bank sentral menaikkan suku bunga agresif meski khawatir pertumbuhan melambat. Kami menilai pembuat kebijakan tidak ingin terlambat bereaksi kali ini, sehingga perubahan sikap ECB yang lebih ketat (hawkish = cenderung menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi) makin mungkin. Semua perhatian kini tertuju pada laporan Penjualan Ritel Zona Euro hari Kamis. Jika angkanya lebih kuat dari perkiraan, itu menandakan permintaan konsumen tetap bertahan meski biaya energi naik, memberi ECB alasan kuat untuk mempertimbangkan pengetatan kebijakan lebih lanjut. Ini kemungkinan mempercepat kenaikan EUR/GBP.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.