Data AS Dan Perkiraan Kebijakan The Fed
Data AS menunjukkan aktivitas yang melemah pada bulan Maret, dengan S&P Global PMI (indeks aktivitas bisnis) turun ke 51,4 dari 51,9, terendah dalam 11 bulan. Sektor jasa turun ke 51,1 dari 51,7, juga terendah dalam 11 bulan, sementara sektor manufaktur naik ke 52,4 dari 51,6. Dengan Selat Hormuz pada dasarnya tertutup, harga dipengaruhi oleh risiko inflasi (kenaikan harga umum) yang didorong minyak dan perkiraan suku bunga yang lebih tinggi. Pasar kini memperkirakan The Fed (bank sentral AS) akan mempertahankan suku bunga tanpa perubahan hingga 2026. Imbal hasil US Treasury (bunga obligasi pemerintah AS) yang lebih tinggi dan Dolar AS yang kuat menekan emas yang tidak memberikan bunga, sementara harga minyak yang tinggi juga ikut mendukung Dolar. Aksi jual luas untuk menambah likuiditas (ketersediaan uang tunai) menekan saham global dan emas. Secara teknikal, emas masih berada di bawah SMA (rata-rata bergerak sederhana) 50 dan 100 periode yang sedang menurun pada grafik 4 jam, dengan RSI (indikator kekuatan tren) di 39. MACD (indikator momentum) membaik, tetapi hambatan berada di $4.450–$4.500, lalu $4.795 dan $4.983, sedangkan dukungan berada di $4.300 dan $4.098.Menengok Kembali Titik Terendah 2025
Jika menengok ke belakang, kita ingat pemulihan tajam emas dari titik terendah 2025 di sekitar $4.098, yang dipicu oleh sinyal yang saling bertentangan terkait negosiasi AS–Iran. Periode ketidakpastian itu menimbulkan volatilitas (naik-turun harga yang cepat) yang besar karena pasar kesulitan menentukan arah. Kegagalan mencapai solusi cepat akhirnya menjadi awal dari tren yang terlihat sekarang. Ketakutan inflasi akibat minyak pada masa itu terbukti beralasan, karena gangguan berkepanjangan di Selat Hormuz membuat Brent (patokan harga minyak global) rata-rata di atas $115 per barel pada kuartal terakhir 2025. Ini langsung mendorong angka inflasi tetap tinggi hingga awal tahun ini. Laporan terbaru CPI AS (indeks harga konsumen) untuk Februari 2026 menunjukkan inflasi utama 3,7%, masih jauh di atas target The Fed. Akibatnya, perubahan ulang perkiraan suku bunga oleh pasar yang dimulai pada 2025 kini menjadi kenyataan. Kita melihat The Fed menahan suku bunga pada dua rapat pertamanya di 2026, dengan pasar futures (kontrak untuk transaksi di masa depan) kini menilai peluang pemangkasan suku bunga sebelum kuartal IV kurang dari 20%. Ini membuat imbal hasil Treasury 10 tahun bertahan di atas 4,6%, sehingga terus memberi tekanan besar pada emas yang tidak memberikan bunga. Bagi yang memperdagangkan derivatif (produk turunan dari aset, seperti opsi dan futures), ini berarti volatilitas tersirat (perkiraan naik-turun harga menurut harga opsi) pada opsi emas bisa naik saat ada berita geopolitik, tetapi pendorong utama harga tetap biaya tinggi untuk memegang logam tersebut. Strategi yang diuntungkan dari harga yang bergerak di kisaran sempit atau turun perlahan, seperti menjual opsi call out-of-the-money (opsi beli dengan harga kesepakatan di atas harga sekarang), masih relevan. Dolar AS yang kuat, dengan indeks DXY (ukuran kekuatan dolar terhadap sekeranjang mata uang) saat ini bertahan di dekat 106,20, menjadi hambatan tambahan yang mendukung pandangan ini. Dari sisi teknikal, level hambatan yang diidentifikasi tahun lalu di sekitar $4.500 terbukti menjadi batas atas yang kuat. Sejak itu harga bergerak turun perlahan, dan hingga hari ini emas diperdagangkan di dekat $4.120. Level dukungan utama yang perlu diperhatikan dalam beberapa minggu ke depan tetap titik terendah penting 2025 di $4.098.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
