Ketegangan Geopolitik Dan Dampak Pasar
Permusuhan berlanjut dengan Israel menyerang Iran bagian tengah dan Beirut. Selat Hormuz tetap ditutup; sekitar seperlima pengiriman minyak dunia biasanya melewati jalur ini. Teheran menunjuk Mojtaba Khamenei sebagai Pemimpin Tertinggi (Ayatollah) pada hari Minggu. Financial Times melaporkan bahwa para menteri keuangan G7 berencana membahas pelepasan minyak dari cadangan. (G7 adalah kelompok tujuh negara ekonomi maju; “cadangan” di sini adalah stok minyak yang disimpan untuk keadaan darurat.) Pasar swap memperhitungkan pemangkasan suku bunga The Fed sebesar 36 basis poin hingga akhir 2026, menurut Prime Market Terminal. (Swap adalah kontrak keuangan untuk “menukar” arus pembayaran; sering dipakai pasar untuk menebak arah suku bunga. Basis poin adalah 0,01%.) Survei SCE The New York Fed menunjukkan ekspektasi inflasi satu tahun di 3% pada Februari, turun dari 3,1% pada Januari, sementara proyeksi tiga dan lima tahun tetap 3%. (Ekspektasi inflasi adalah perkiraan kenaikan harga di masa depan.) Data AS berikutnya mencakup pekerjaan, perumahan, inflasi konsumen, dan Core PCE. (Core PCE adalah ukuran inflasi yang disukai The Fed; “core” berarti tidak memasukkan harga makanan dan energi yang sering berfluktuasi.) Secara teknikal, emas bergerak dalam kisaran $5.000–$5.194, dengan tahanan (resistance: area harga yang sering sulit ditembus) dekat $5.200 dan penopang (support: area harga yang sering menahan penurunan) di $5.050, $5.000, SMA 50 hari near $4.868, dan $4.841. (SMA 50 hari adalah rata-rata pergerakan sederhana 50 hari, indikator tren.) Bank sentral menambah 1.136 ton emas senilai sekitar $70 miliar pada 2022, pembelian tahunan tertinggi dalam catatan.Sinyal Perdagangan Dan Pandangan Ke Depan
Pasar saat ini didorong oleh guncangan besar pada minyak, bukan arus “aset aman” yang biasanya. (Aset aman adalah instrumen yang biasanya dicari saat krisis, seperti emas.) Dolar AS menguat karena minyak dihargai dalam dolar, dan penguatan ini menekan harga emas meskipun ada krisis geopolitik. Untuk saat ini, pelaku pasar perlu melihat bahwa reaksi dolar terhadap minyak adalah faktor utama, mengalahkan peran emas yang biasanya. Pekan-pekan mendatang, gejolak (volatilitas: cepat-lambatnya dan besarnya perubahan harga) di pasar minyak mentah menjadi fokus. Dengan minyak West Texas Intermediate naik lebih dari 30%, penetapan harga opsi menunjukkan volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan volatilitas yang “terbaca” dari harga opsi) mencapai level yang tidak terlihat sejak eskalasi konflik awal pada 2022. Potensi pelepasan cadangan minyak strategis dari negara G7 menciptakan risiko dua arah, sehingga strategi yang diuntungkan dari pergerakan besar, seperti straddle, lebih masuk akal daripada bertaruh satu arah. (Straddle adalah strategi opsi membeli call dan put pada harga strike yang sama untuk mencari untung dari pergerakan besar ke salah satu arah. Strike price adalah harga patokan dalam kontrak opsi.) Emas saat ini terjepit antara dolar yang kuat (menekan) dan ketakutan geopolitik (menopang). Grafik teknikal menunjukkan kisaran jelas antara $5.000 dan tahanan $5.200, sehingga strategi “range” pada derivatif bisa efektif. (Derivatif adalah kontrak yang nilainya mengikuti aset lain, seperti futures dan opsi.) Data open interest menunjukkan kenaikan kontrak opsi pada strike tertentu, mengindikasikan banyak pelaku pasar memposisikan diri agar fase konsolidasi (harga bergerak menyamping) ini berlanjut. (Open interest adalah jumlah kontrak derivatif yang masih terbuka.) Kami menilai Dolar AS akan tetap kuat, terutama terhadap mata uang wilayah pengimpor minyak besar seperti Jepang dan Zona Euro. Indeks Dolar (DXY) sudah naik lebih dari 2% bulan ini. (DXY adalah kode untuk Indeks Dolar AS.) Contoh historis dari guncangan minyak, seperti pada 1970-an, menunjukkan perpindahan awal dana ke dolar. Posisi long dolar terhadap yen (USD/JPY) atau euro (EUR/USD) bisa menjadi transaksi makro utama. (Posisi long berarti mengambil posisi beli/diuntungkan jika nilai naik; “makro” berarti berdasarkan tema ekonomi besar.) Arah kebijakan The Fed kini sangat tidak pasti, dengan pasar swap meniadakan sebagian besar pemangkasan suku bunga yang sebelumnya diharapkan untuk 2026. Data inflasi Core PCE menjadi rilis ekonomi paling penting, karena angka tinggi bisa membuat pasar memprediksi tidak ada pemangkasan sama sekali. Situasi ini mirip dengan inflasi yang bertahan pada 2023, ketika prediksi “pivot” (perubahan arah kebijakan) The Fed berulang kali meleset. Ketakutan pasar secara umum meningkat dan bisa dipantau lewat indeks VIX. (VIX adalah indikator “ketakutan” pasar saham AS, berbasis volatilitas tersirat opsi indeks S&P 500.) Indeks ini melonjak di atas 25, level yang terakhir terlihat saat tekanan sistem perbankan awal 2025, menandakan ketidakpastian luas. Menggunakan opsi atau futures VIX dapat menjadi lindung nilai langsung terhadap eskalasi konflik di Timur Tengah atau dampak ekonomi yang lebih besar dari harga energi tinggi yang bertahan. (Futures adalah kontrak untuk membeli/menjual di harga tertentu pada waktu tertentu; lindung nilai adalah cara mengurangi risiko.) Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
