Eurostoxx futures telah meningkat sebesar 0,4% dalam perdagangan awal Eropa, menunjukkan perbaikan dari awal bulan yang lebih lambat. Futures DAX Jerman telah naik sebesar 0,3%, sementara futures FTSE Inggris bertambah 0,2%. Pada awal bulan, indeks Eropa mengalami kinerja yang terhambat, dengan DAX turun 1% kemarin. Kenaikan saat ini menunjukkan perasaan risiko yang lebih baik, didorong oleh pergeseran dari saham teknologi di Wall Street. Futures S&P 500 juga naik sebesar 0,3%. Pasar futures Eropa menunjukkan tanda-tanda awal pemulihan, dengan Eurostoxx memimpin. Kenaikan 0,4% di awal menunjukkan bahwa sentimen semakin membaik setelah awal bulan yang kurang yakin. DAX Jerman dan FTSE Inggris juga mengikuti, meskipun dengan kenaikan yang lebih modest. Yang pertama meningkat sebesar 0,3%, dan yang terakhir 0,2%. Pergerakan naik yang konsisten di seluruh pasar jarang acak. Kami kemungkinan melihat reaksi terhadap pergeseran baru-baru ini di pasar AS, terutama dalam cara modal diposisikan menjauh dari saham teknologi dengan pertumbuhan tinggi. Di Amerika Serikat, futures S&P 500 unggul sebesar 0,3%. Kekuatan tambahan ini memberikan bobot terhadap suasana yang semakin bersahabat terhadap risiko di kedua sisi Atlantik. Tampaknya trader sedang berputar ke sektor yang lebih tradisional, yang cenderung kurang sensitif terhadap kekhawatiran suku bunga dan sering dianggap lebih aman saat ketidakpastian meningkat. Hal ini mungkin menjelaskan mengapa pasar Eropa, yang dianggap lebih berorientasi pada nilai, dengan cepat mendapatkan manfaat. Sentimen jarang bersifat statis, dan pergerakan pasar yang diamati minggu ini sebagian berasal dari penurunan tajam 1% yang terlihat di DAX kemarin. Penurunan tersebut mencerminkan hati-hati dari investor setelah berbagai rilis makro dan suasana ragu setelah periode panjang mengalami kenaikan. Patches kasar seperti ini seringkali dapat menyebabkan sudut pasar yang lebih terleveraged—khususnya derivatif jangka pendek—bereaksi secara cepat, yang dapat memperburuk pergerakan jangka pendek. Bagi kita yang terlibat dalam penetapan harga derivatif, khususnya dalam instrumen terkait indeks, kembali ke volatilitas yang sedikit lebih aktif tetapi tetap terjaga ini patut dicatat. Tingkat volatilitas tersirat mungkin mulai meningkat jika lonjakan saham tidak bertahan, terutama mengingat pergeseran dalam momentum sektor dan data posisi yang mengindikasikan toleransi risiko yang disesuaikan. Ini bukan perubahan total, tetapi penyesuaian sudah jelas. Sebagai reallocasi terus berlanjut dan pembaruan posisi masuk, kita mungkin melihat volume intraday meningkat selama tumpang tindih dengan jam AS. Ini bisa membuka jendela jangka pendek. Kita perlu lebih memperhatikan perkembangan skew dan adanya perbedaan aneh dalam dinamis yang dihasilkan dibandingkan dengan yang tersirat di seluruh tolok ukur ekuitas utama. Khususnya selama periode di mana katalis utama kurang berlimpah, seperti mungkin terjadi minggu ini, kita perlu lebih bergantung pada sinyal struktur mikro. Satu hal lagi yang menonjol: kecepatan FTSE yang lebih lambat meskipun sinyal risiko yang lebih luas. Ini mencerminkan tekanan lokal yang, meskipun tidak menjadi fokus hari ini, dapat memengaruhi penetapan harga volatilitas dalam opsi terkait FTSE, terutama untuk sektor yang berat di ritel dan berisiko siklus. Kami tetap waspada terhadap bukti lebih lanjut bahwa pembeli kembali dengan niat moderat ketimbang antusiasme. Sampai volume bertemu dengan pergerakan harga dengan cara yang lebih kuat, posisi gamma pendek harus didekati dengan hati-hati. Pemicu untuk pergerakan yang lebih besar masih hilang, sehingga opsi tetap mahal dibandingkan dengan rentang yang baru-baru ini direalisasikan. Kami akan menilai perubahan dalam tingkat korelasi ketat di sesi mendatang, terutama dengan mempertimbangkan musim laporan pendapatan. Mungkin ada jendela untuk memposisikan untuk pemulihan rata-rata atau breakout tergantung pada kemana aliran dana berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.