Pemecatan baru-baru ini atas Komisaris Biro Statistik Tenaga Kerja oleh Trump setelah laporan pekerjaan non-pertanian yang penuh revisi telah menyebabkan ketidakpastian. Langkah politik ini menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan perubahan pada laporan masa depan dan kredibilitasnya. Sulit untuk mengubah proses komprehensif dari laporan pekerjaan dalam satu bulan. Ada kemungkinan adanya penyesuaian kecil atau bahkan perubahan besar dari atas, yang berpotensi mempengaruhi akurasi laporan.

Discrepancies Laporan Potensial

Skenario terburuk adalah laporan yang menunjukkan 500K pekerjaan baru, jauh melampaui konsensus +75K, yang dapat merusak kredibilitas. Sebaliknya, laporan dengan angka rendah atau revisi besar ke bawah dapat memicu lebih banyak masalah politik. Reaksi pasar terhadap hasil laporan yang bervariasi tidak pasti, dengan ketiadaan kepastian tentang ambang batas pasar untuk kredibilitas. Disarankan untuk mendekati situasi ini dengan hati-hati. Kami tidak dapat mempercayai laporan pekerjaan non-pertanian besok untuk taruhan arah. Situasi politik seputar Biro Statistik Tenaga Kerja berarti angka tersebut bisa apa saja, dan lebih penting lagi, reaksi pasar tidak dapat diprediksi. Ini bukan tentang bersikap optimis atau pesimis; ini tentang memperhitungkan ketidakpastian yang sangat besar. Tingkat keraguan ini meningkatkan biaya opsi, karena kami melihat volatilitas tersirat pada opsi S&P 500 jangka pendek meningkat. Melihat ke belakang, kami menyaksikan lonjakan serupa pada indeks VIX menjelang laporan inflasi yang kontroversial di tahun 2023, di mana lonjakan di atas 15% terjadi dalam beberapa hari menjelang rilis. Menjual premi mahal ini mungkin tampak menggoda, tetapi risiko pergerakan yang kacau dan jauh dari prediksi terlalu tinggi.

Strategi Pasar yang Disarankan

Respon yang paling bijaksana adalah melindungi eksposur ekuitas yang ada dengan membeli opsi put sebagai bentuk perlindungan. Bahkan jika angka liar seperti +500K pekerjaan akhirnya dianggap palsu, reaksi algoritmik awal dapat memicu penurunan pasar yang signifikan, meskipun sementara. Kami melihat tindakan putar balik semacam ini berulang kali di awal 2024, di mana data yang kuat menyebabkan penjualan awal akibat ketakutan terhadap kenaikan suku bunga, hanya untuk balik arah dalam waktu satu jam saat optimisme pertumbuhan mengambil alih. Jika kami mendapatkan angka yang mengejutkan lemah atau revisi besar ke bawah, reaksi mungkin lebih sederhana, dengan peralihan ke aset aman di obligasi dan dampak negatif pada ekuitas. Namun, ini hanya akan mengundang lebih banyak campur tangan politik, memperpanjang periode ketidakpastian. Hal ini menunjukkan bahwa ketenangan pasar akan bersifat sementara, dan kita harus berhati-hati untuk tidak menjual volatilitas terlalu dini. Masalah inti kredibilitas data tidak akan diselesaikan dalam satu hari, yang berarti kita harus mengantisipasi volatilitas yang tinggi untuk beberapa minggu ke depan. Ini mungkin saat yang tepat untuk mempertimbangkan posisi volatilitas jangka panjang, menggunakan opsi pada VIX atau indeks dengan tanggal kedaluwarsa di bulan Oktober. Lebih baik untuk tidak bertindak sembrono dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.