Tren Inflasi di Zona Euro Dukungan untuk Euro datang dari notulen ECB, tanpa perubahan pada tiga suku bunga kebijakan utama di bulan Oktober. Dewan Gubernur melihat kebijakan sebagai stabil, menunggu proyeksi baru di bulan Desember untuk keputusan lebih lanjut. Tren inflasi selaras dengan target 2%, dan permintaan domestik serta pasar tenaga kerja menunjukkan ketahanan. Pembuat kebijakan mengakui risiko inflasi sebagai dua sisi, memperdebatkan apakah pemotongan suku bunga telah berakhir atau jika pemotongan lebih lanjut mungkin diperlukan pada tahun 2026. Pasar hampir mengabaikan pemotongan suku bunga lebih lanjut pada tahun 2025, dengan kemungkinan 40% untuk pemotongan di akhir tahun 2026. Data sentimen di Zona Euro menunjukkan stabilitas, dengan Indikator Sentimen Ekonomi bulan November di angka 97, sesuai proyeksi. Gambaran Kebijakan Fiskal Inggris Anggaran Musim Gugur Inggris memperkenalkan lebih banyak ruang fiskal. Kantor Tanggung Jawab Anggaran memproyeksikan surplus anggaran sebesar £21,7 miliar pada tahun 2029-30. Para pedagang menunggu komentar Bank of England untuk arah kebijakan, dengan pemotongan suku bunga di bulan Desember semakin diharapkan. Kami melihat pemisahan kebijakan yang jelas antara Bank Sentral Eropa dan Bank of England, yang menciptakan peluang. ECB bertahan stabil, menggambarkan kebijakannya berada dalam “posisi yang baik,” sementara pasar semakin bertaruh pada pemotongan suku bunga BoE di bulan Desember. Perbedaan ini menjadi penggerak utama untuk pasangan EUR/GBP saat ini. Harapan untuk pemotongan BoE didasarkan pada jalur inflasi yang kita saksikan. Setelah inflasi Inggris memuncak di atas 11% pada akhir tahun 2022, inflasi itu turun drastis hingga tahun 2024 dan telah mendekati target 2% untuk sebagian besar tahun ini. Kemajuan ini memberi ruang bagi BoE untuk mempertimbangkan pelonggaran kebijakannya guna mendukung ekonomi. Situasi di Zona Euro memberikan kontras yang tajam, yang membenarkan sikap hati-hati ECB. Inflasi di Zona Euro terbukti lebih sulit turun sepanjang tahun 2024, dengan inflasi inti tetap tinggi, dan baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda meyakinkan menuju target 2%. Ini menjelaskan mengapa pembuat kebijakan ECB puas untuk menunggu data lebih lanjut sebelum memberikan sinyal pemotongan. Diharapkan ada komentar mendatang dari Megan Greene dari BoE dan keputusan suku bunga di bulan Desember, volatilitas implisit pada opsi EUR/GBP adalah sesuatu yang harus diperhatikan dengan seksama. Bagi para pedagang yang tidak yakin arah tetapi mengharapkan pergerakan tajam, membeli straddle dengan jangka waktu pendek bisa menjadi strategi yang efektif. Posisi ini akan menguntungkan apakah pasangan ini bergerak signifikan naik atau turun setelah berita. Kita juga harus mencatat bahwa volatilitas pasar secara keseluruhan, seperti yang terlihat dalam ukuran yang lebih luas seperti indeks VIX, tetap relatif rendah dibandingkan puncak tahun 2022 dan 2023. Ketika volatilitas implisit rendah, premi opsi menjadi lebih murah, menjadikannya waktu yang lebih hemat biaya untuk membelinya sebagai persiapan untuk potensi pergerakan harga. Ini menawarkan pengaturan yang menguntungkan untuk membeli volatilitas pada pasangan ini. Bagi mereka yang sangat yakin bahwa BoE akan memotong suku bunga bulan depan sementara ECB bertahan, mengambil posisi panjang pada kontrak berjangka EUR/GBP adalah pendekatan yang lebih langsung. Pemotongan suku bunga BoE kemungkinan akan melemahkan Pound terhadap Euro, mendorong pasangan ini lebih tinggi dari level saat ini di sekitar 0.8761. Perdagangan ini langsung bertaruh pada diperlebar pendapatan suku bunga antara dua bank sentral. Risiko utama untuk pandangan ini adalah kejutan hawkish dari Bank of England. Jika komentar Megan Greene menentang harapan pemotongan suku bunga bulan Desember, Sterling bisa bangkit dengan kuat, mengirim EUR/GBP ke level terendah baru. Kita harus ingat bahwa meskipun posisi fiskal Inggris terlihat membaik, setiap tanda tekanan upah yang persisten bisa membuat BoE menunda pemotongan pertama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.