EUR/JPY tetap stabil di sekitar 169.50 selama perdagangan Asia pada hari Kamis. Yen Jepang mungkin menghadapi hambatan karena Bank of Japan ragu untuk menaikkan suku bunga karena risiko ekonomi. Gubernur Kazuo Ueda dari BoJ menyatakan bahwa kenaikan suku bunga di masa depan akan bergantung pada data seperti pertumbuhan upah. Meskipun inflasi utama tetap di atas 2% selama tiga tahun, inflasi dasar di bawah target.

Yen dan Kekhawatiran Tarif

Yen kesulitan setelah Donald Trump mempertimbangkan tarif yang lebih tinggi pada Jepang. Dia mengungkapkan keraguan tentang mencapai kesepakatan perdagangan dengan Jepang. Forum Bank Sentral Eropa menarik perhatian karena wawasan tentang arah kebijakan bank untuk tahun ini. Pejabat ECB mengungkapkan kekhawatiran tentang kekuatan Euro dan dampaknya terhadap inflasi. Pierre Wunsch dari ECB menyatakan bahwa dia nyaman dengan ekspektasi suku bunga pasar dan mendukung sikap kebijakan yang ringan. Olli Rehn mengusulkan bahwa pendanaan pertahanan Eropa dapat memperkuat Euro dengan menciptakan aset aman baru. EUR/JPY tetap relatif stabil selama awal hari Kamis, melayang dekat level 169.50. Pasar tampaknya berada dalam pola bertahan, terutama karena Bank of Japan dengan hati-hati mempertimbangkan langkah berikutnya. Gubernur Ueda menegaskan bahwa pengetatan moneter di masa depan akan bergantung pada perkembangan upah. Meskipun inflasi harga konsumen utama telah bertahan di atas 2% untuk waktu yang lama, angka inti — yang biasanya diperiksa untuk memahami tekanan inflasi yang persisten — belum memenuhi ambang yang sama. Perbedaan ini membuat sulit bagi pembuat kebijakan untuk membenarkan pengetatan segera tanpa risiko gangguan prematur pada pemulihan yang rapuh. Apa yang mungkin mengganggu pasar di luar posisi bank sentral adalah munculnya kembali kekhawatiran perdagangan geopolitik. Pemikiran Trump tentang mengenakan lebih banyak bea pada barang Jepang, dikombinasikan dengan komentar merendahkan tentang kesepakatan perdagangan di masa depan, mengganggu sentimen di sekitar Yen. Kombinasi risiko ketegangan perdagangan dan tekanan inflasi domestik yang tidak stabil dapat bertindak sebagai beban terhadap pemulihan Yen yang tajam, terutama jika BoJ terus menahan tindakan yang lebih tegas. Sementara itu, Bank Sentral Eropa terus membuka peluang untuk moderasi kebijakan tetapi kini telah menambahkan nuansa terhadap penilaiannya. Wunsch telah menunjukkan kenyamanan dengan suku bunga yang tercermin di pasar, menyarankan bahwa penetapan harga saat ini selaras dengan ekspektasi internal.

Fokus pada Kebijakan dan Sinyal Ekonomi

Bagi mereka yang berdagang berdasarkan perbedaan kebijakan atau volatilitas, iklim sekarang lebih banyak bergantung pada penafsiran perbedaan suku bunga dalam konteks diskursus politik, bukan hanya data makroekonomi. Perbedaan dalam sentimen antara pembuat kebijakan seperti Wunsch dan Rehn menunjukkan bahwa konsensus di dalam ECB mungkin belum sepenuhnya terbentuk. Ini memberikan ruang untuk penyesuaian yang berkelanjutan, terutama saat data inflasi dan pembaruan upah muncul secara real-time. Kita kini menghadapi situasi di mana komitmen terhadap kontinuitas kebijakan dapat memudar dengan cepat di bawah tekanan politik atau keuangan. Jika diskusi tentang aset aman zona Euro maju, pasar mungkin mulai menginternalisasi kondisi keuangan yang lebih ketat sebelum ada keputusan formal dari ECB. Itu bisa berdampak pada posisi EUR/JPY. Posisi spekulatif mungkin menemukan daya tarik untuk bersandar pada kekuatan Euro setelah nada ECB berubah sedikit lebih konstruktif. Ada juga waktu yang perlu diperhatikan. Data Jepang selama beberapa minggu ke depan dapat menegaskan sikap sabar BoJ, terutama jika data upah tetap lesu. Tidak ada pengetatan berimpak tinggi yang tampaknya mungkin terjadi sampai kita melihat perubahan yang jelas dalam penggerak ekonomi dasar. Sehingga, panduan ke depan dan komentar dari pihak ketiga akan memiliki pengaruh yang besar. Profil risiko-hadiah mulai menguntungkan hasil yang asimetris. Memantau harga volatilitas ke kuartal berikutnya mungkin lebih bermanfaat daripada bertaruh pada arah langsung. Penyesuaian mendadak tetap mungkin terjadi jika salah satu pihak dari pasangan ini mengejutkan dengan kebijakan atau berita fiskal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.