Perdana Menteri Jepang, Ishiba, telah memutuskan untuk mengundurkan diri setelah kalah dalam pemilihan. Keputusan ini datang di saat yang sulit, karena pemerintah baru saja menyelesaikan kesepakatan dengan Amerika Serikat yang memerlukan persetujuan lebih lanjut dari anggota dewan domestik. Pengunduran diri ini dapat mempengaruhi pasar Jepang dan menciptakan ketidakpastian. Meskipun demikian, Nikkei terus mengalami kenaikan, sementara yen Jepang melemah, dengan USD/JPY naik 0,3% menjadi 147,10. Situasi ini menimbulkan pertanyaan tentang pengaruh Bank of Japan dan ketidakstabilan politik terhadap hasil pasar.

Pengaruh terhadap Dinamika Pasar

Kami menganggap pengunduran diri menteri pertahanan yang sebelumnya merupakan faktor utama yang menyebabkan kebingungan pasar. Kekosongan politik ini complicates prospek untuk kebijakan fiskal dan moneter. Pedagang derivatif harus bersiap untuk periode volatilitas yang meningkat di aset-aset Jepang. Dengan yen yang melemah di atas 147 terhadap dolar, kami percaya bahwa jalur paling mudah adalah naik untuk pasangan mata uang ini. Membeli opsi call pada USD/JPY tampaknya bijaksana untuk memanfaatkan lebih banyak lemahnya yen akibat kekosongan kepemimpinan ini. Kami akan memantau level 150 dengan cermat, karena data historis dari akhir 2022 dan 2023 menunjukkan bahwa ini adalah zona kunci untuk kemungkinan intervensi dari Kementerian Keuangan. Kenaikan di Nikkei tidak mengejutkan bagi kami, karena ini langsung mendapat manfaat dari penurunan nilai mata uang. Kami melihat ini sebagai kesempatan untuk menggunakan kontrak berjangka untuk membeli posisi panjang pada Nikkei 225 sambil secara bersamaan mengantisipasi depresiasi yen lebih lanjut. Pasar jelas lebih memilih peningkatan pendapatan eksportir yang telah mendorong indeks ke level tertinggi dalam 34 tahun, daripada drama politik saat ini.

Hasil Obligasi dan Risiko Politik

Kami mengaitkan kenaikan hasil obligasi pemerintah Jepang dengan kombinasi faktor. Bank of Japan telah menunjukkan perubahan dari kontrol ketat terhadap kurva hasil, dengan hasil JGB 10 tahun baru-baru ini diperdagangkan di atas 0,9% untuk pertama kalinya dalam satu dekade. Tambahan premi risiko politik akibat pengunduran dirinya hanya mempercepat tren ini, membuat taruhan bearish pada kontrak berjangka JGB menjadi lebih menarik. Mengingat sinyal yang bertentangan, kami menyarankan strategi yang menguntungkan dari pergerakan harga daripada arah tunggal. Membeli straddle atau strangle pada ETF ekuitas Jepang utama bisa menjadi cara yang cerdas untuk bermain pada perkiraan fluktuasi. Indeks Volatilitas Nikkei, yang baru-baru ini bergerak di sekitar 18, kemungkinan akan melonjak, menguntungkan mereka yang sudah bersiap untuk gejolak menjelang pemilihan mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.