Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba melaporkan bahwa Jepang telah menjadi investor terbesar di AS selama lima tahun berturut-turut dalam pertemuan video dengan Presiden AS Donald Trump. Dia menyatakan niat untuk mendorong tinjauan kebijakan tarif AS dan mungkin akan mengunjungi AS untuk diskusi langsung. Pasangan mata uang USD/JPY mengalami penurunan kecil sebesar 0,3%, diperdagangkan pada 146,60 pada saat itu. Tarif didefinisikan sebagai bea masuk pada barang impor, yang bertujuan untuk mendukung industri lokal dengan membuat impor menjadi lebih mahal.

Pandangan Ekonom Tentang Tarif

Berbeda dengan pajak, yang dibayar saat pembelian, tarif dibayar di pelabuhan dan dikenakan secara khusus pada importir. Para ekonom memiliki pandangan berbeda tentang tarif; beberapa mendukungnya untuk melindungi pasar domestik, sementara yang lain memperingatkan kemungkinan kenaikan harga jangka panjang dan konflik perdagangan. Pada tahun 2024, Donald Trump bertujuan untuk menggunakan tarif untuk memperkuat ekonomi AS, dengan fokus khusus pada Meksiko, Cina, dan Kanada, yang bersama-sama menyumbang 42% dari impor AS. Meksiko dicatat sebagai eksportir terkemuka dengan barang senilai $466,6 miliar, menurut Biro Sensus AS. Komentar Ishiba selama diskusi online menekankan peran berkelanjutan Jepang sebagai kontributor keuangan utama di pasar AS, sebuah dinamika yang belum berubah selama setengah dekade. Ketika kita mempertimbangkan struktur hubungan ekonomi AS-Jepang, status investasi yang berulang ini mencerminkan lebih dari sekadar aliran modal pasif—hal ini menunjukkan kepercayaan yang konsisten terhadap stabilitas kebijakan Amerika, atau setidaknya ketahanan jangka panjangnya. Yang lebih menggugah bagi mereka yang memantau derivatif modal adalah saran Ishiba untuk meninjau kembali struktur tarif saat ini, yang memperkenalkan lapisan kemungkinan untuk pergeseran mendatang dalam struktur biaya dan jalur rantai pasokan. Penurunan kecil 0,3% dalam USD/JPY ke 146,60 mungkin dianggap sebagai penyesuaian pasar yang biasa, tetapi dilihat dalam konteks, itu datang setelah ketidakpastian kebijakan perdagangan dan spekulasi seputar penyesuaian tarif. Kejadian semacam ini dalam pertukaran mata uang biasanya mencerminkan tidak hanya keputusan saat ini, tetapi juga estimasi pasar mengenai di mana kekuatan akan berkesinambungan dan apakah posisi saat ini tetap valid. Para trader mata uang akan bijak untuk menilai apakah eksposur yen yang panjang sedang dibangun menjelang pelonggaran batasan impor AS.

Dampak Biaya Awal

Tarif itu sendiri adalah biaya awal pada barang yang masuk, umumnya ditujukan untuk memberikan dorongan kepada ekonomi lokal dengan membuat alternatif non-lokal menjadi lebih mahal. Ini berarti perusahaan yang ingin membawa barang ke pasar AS harus menyerap biaya tersebut sebelum distribusi dimulai, dan waktu tersebut—sebelum transaksi—sangat penting. Yang perlu diingat adalah bahwa ini bukan pajak umum yang luas, tetapi pengungkit yang berfokus digunakan pada asal yang spesifik, dan dampaknya sangat berbeda dengan perubahan pajak ritel atau pajak penghasilan yang lebih luas. Trump telah lama menjadi pendukung penggunaan tarif sebagai pengungkit—kurang untuk alasan anggaran, lebih untuk alasan strategis. Tahun ini, dia melipatgandakan posisi itu, terutama terhadap ekonomi yang memiliki jalur perdagangan yang terintegrasi berat seperti Cina, Meksiko, dan Kanada. Total angka—lebih dari $466 miliar dalam aliran produk dari Meksiko saja—menjadikan AS tergantung dan terpapar terhadap gangguan yang terkait dengan bahkan pergerakan tarif yang moderat. Angka ini bukan hanya statistik perdagangan; ini adalah item yang memiliki bobot dalam penetapan harga kontrak, posisi berjangka, dan lindung nilai volatilitas. Menghadapi perkembangan ini, trader harus menghindari sikap diam. Volatilitas mungkin belum memunculkan tanda yang jelas, tetapi posisi dalam lindung nilai produk yang terkait dengan sektor yang banyak diekspor kemungkinan akan berubah jika pembicaraan tarif menghasilkan gesekan. Seandainya Ishiba melanjutkan dorongan secara langsung, itu dapat menarik dialog kebijakan moneter ke koridor perdagangan yang biasanya dianggap di luar lingkup tersebut. Kita kemungkinan akan melihat dampak lintas aset dalam swap suku bunga, terutama jika Jepang ingin menanggapi kebijakan AS dengan cara yang mempengaruhi aliran modal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.