Depresiasi Yen
Langkah stimulus dari BoJ menyebabkan depresiasi Yen terhadap mata uang besar lainnya, yang diperparah oleh perbedaan kebijakan dengan bank sentral lainnya. Pada 2024, BoJ mulai mengurangi kebijakannya karena inflasi melebihi target, dipicu oleh Yen yang lebih lemah dan naiknya harga energi global. Harapan kenaikan gaji juga mempengaruhi keputusan mereka. Dengan pemerintah sekarang mengisyaratkan peninjauan target fiskalnya untuk Januari, kita menghadapi gelombang baru ketidakpastian untuk Yen Jepang. Pembicaraan tentang perubahan tujuan belanja dan utang muncul di atas pergerakan lambat Bank of Japan menjauh dari kebijakan super longgar. Pedagang derivatif harus bersiap untuk volatilitas yang meningkat saat pasar mencoba menentukan apakah kebijakan fiskal dan moneter akan bekerja sama atau bertentangan. Kami telah mengamati Bank of Japan dengan cermat sejak pergeseran kebijakan yang penting pada Maret 2024, yang mengakhiri suku bunga negatif. Bank sentral berusaha untuk menormalkan kebijakan dengan sangat hati-hati, tetapi arah fiskal baru pemerintah dapat memperumit situasi secara signifikan. Jika pemerintah memutuskan untuk meningkatkan pengeluaran atau pemotongan pajak, ini dapat memicu inflasi dan memaksa BoJ untuk menaikkan suku bunga lebih cepat dari yang diharapkan. Melihat angka-angka, inflasi inti untuk Oktober 2025 tercatat pada 2,6%, tetap bertahan di atas target 2% dari BoJ. Sementara itu, suku bunga kebijakan BoJ hanya di 0,25%, menunjukkan betapa sedikitnya ruang yang mereka miliki untuk beradaptasi. Pembicaraan fiskal baru ini menambahkan variabel besar yang dapat membantu mengendalikan inflasi atau justru memperburuknya.Ketidakpastian Pasar dan Strategi
Ketidakpastian menjelang pengumuman Januari ini menjadikan strategi opsi sangat relevan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli volatilitas melalui instrumen seperti straddle pada USD/JPY, yang akan mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar ke arah mana pun. Volatilitas tersirat untuk kontrak yang jatuh tempo pada Februari 2026 kemungkinan akan mulai naik saat pedagang memperhitungkan risiko acara ini. Kita semua ingat lemahnya Yen secara dramatis yang terlihat sepanjang 2022 dan 2023 ketika celah kebijakan dengan bank sentral lainnya sangat besar. Sekarang, penggerak utama berpindah dari sekadar kebijakan moneter ke interaksi antara BoJ dan rencana anggaran pemerintah. Ini menciptakan lingkungan yang lebih kompleks daripada perdagangan searah yang kita lihat di tahun-tahun sebelumnya. Pengundangan potensi pemotongan pajak penjualan, meskipun sebagai opsi yang jauh, adalah sesuatu yang harus kita amati dengan seksama. Setiap langkah serius dalam arah itu akan dianggap inflasi dan kemungkinan akan melemahkan Yen, mendorong USD/JPY kembali ke level 160 yang terlihat pada akhir 2024. Untuk saat ini, penurunan kecil pasangan ke 153,82 tampaknya merupakan reaksi hati-hati, tetapi pergerakan yang lebih besar akan datang setelah niat sebenarnya dari pemerintah menjadi lebih jelas.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
