Perdana Menteri Jepang berniat untuk memperkuat ekonomi guna meningkatkan pendapatan pajak tanpa menaikkan pajak. Pemerintah mungkin akan merevisi target keseimbangan primer yang akan dinilai selama beberapa tahun alih-alih setiap tahun. Saat ini, pasangan USD/JPY telah naik 0,07% menjadi 154,83.

Faktor-faktor yang Mempengaruhi Yen

Nilai Yen Jepang dipengaruhi oleh kinerja ekonomi Jepang, kebijakan Bank of Japan, perbedaan imbal hasil antara obligasi Jepang dan AS, serta sentimen risiko secara keseluruhan di kalangan trader. Bank of Japan kadang-kadang melakukan intervensi di pasar mata uang untuk mempengaruhi nilai Yen, meskipun sering kali mereka menghindari intervensi yang sering. Dari tahun 2013 hingga 2024, Yen melemah karena strategi moneter yang sangat longgar dari Bank, berbeda dengan bank sentral lainnya. Pergeseran kebijakan terbaru untuk memperketat kondisi moneter telah memberikan dukungan tertentu bagi Yen. Perbedaan imbal hasil antara obligasi Jepang dan AS secara historis menguntungkan Dolar AS karena sikap moneter Jepang yang sangat longgar. Pergeseran pada tahun 2024 dari strategi ini, dipasangkan dengan pemotongan suku bunga oleh bank sentral lain, mengurangi kesenjangan ini. Selama stres pasar, Yen Jepang menguat sebagai mata uang tempat berlindung yang aman. Persepsi stabilitas ini menjadikannya menarik selama masa-masa tidak pasti.

Kebijakan Fiskal dan Moneter Pemerintah

Komentar Perdana Menteri memperkuat pandangan bahwa kebijakan fiskal akan tetap longgar, dengan tujuan pertumbuhan daripada pemangkasan anggaran secara langsung. Ini menunjukkan bahwa pemerintah tidak akan membantu memperkuat yen dalam beberapa minggu mendatang. Saat ini, ini mempertahankan tekanan fundamental pada mata uang. Ini menempatkan posisi fiskal pemerintah pada posisi bertentangan dengan pengetatan moneter Bank of Japan yang lambat namun stabil, yang telah kita saksikan sejak 2024. Indeks Harga Konsumen inti nasional Jepang untuk Oktober 2025 tercatat 2,7%, yang merupakan bulan ke-19 berturut-turut di atas target 2% BoJ, memberikan alasan yang jelas untuk melanjutkan. Konflik antara kebijakan pemerintah dan bank sentral ini menjadi sumber utama ketidakpastian pasar. Pada saat yang sama, perbedaan suku bunga yang telah menyebabkan lemahnya yen sedang menyempit. Selisih antara obligasi Treasury AS 10 tahun dan JGB 10 tahun telah menyusut menjadi 310 basis poin, pengetatan yang signifikan dari puncak lebih dari 450 yang terlihat pada akhir 2023. Tren ini mengurangi daya tarik meminjam yen untuk berinvestasi di aset dollar. Untuk trader derivatif, ini menyarankan pemposisian untuk volatilitas yang lebih tinggi daripada gerakan arah yang jelas. Dengan pasangan USD/JPY bertahan di 154,83, volatilitas implisit pada opsi 3 bulan telah naik menjadi 11,2% saat pasar mencerna sinyal-sinyal yang bertentangan ini. Strategi yang dapat mengambil keuntungan dari gerakan tajam ke kedua arah, seperti long straddles, dapat dipertimbangkan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.