Suatu pemungutan suara kepercayaan mengenai Perdana Menteri Prancis Bayrou dijadwalkan berlangsung hari ini, dengan hasil diharapkan sekitar pukul 1500 GMT. Mata uang euro sebagian besar mengabaikan potensi risiko yang terlibat, meskipun Bayrou kemungkinan besar akan dipecat. Societe Generale menunjukkan bahwa reaksi pasar yang mungkin tidak sepenuhnya dipertimbangkan. Hasil yang mungkin terjadi termasuk Bayrou kalah dalam suara tersebut, diikuti dengan penunjukan perdana menteri sementara, atau pembubaran Majelis Nasional. Ini kemungkinan akan mengarah pada pemilihan umum dengan hasil parlemen yang tergantung. Jika pemilihan menghasilkan parlemen yang tergantung atau kemenangan Rassemblement National, ini dapat memicu risiko politik dan fiskal. Skenario ini dapat berdampak negatif pada euro. Setiap hasil positif dari situasi ini masih dapat menyebabkan dampak terbatas dan berpotensi negatif. Societe Generale menunjukkan bahwa pasar saat ini tampak tenang, dengan proyeksi berbobot probabilitas untuk EUR/USD menunjukkan target di 1.1570. Dengan pemungutan suara kepercayaan Prancis hari ini, terlihat pasar mengabaikan hal ini, karena volatilitas implisit satu bulan EUR/USD berada pada 5,8% yang tenang. Ini menunjukkan bahwa para pedagang meremehkan potensi kekacauan jika Perdana Menteri Bayrou dipecat sore ini. Ketenangan ini menghadirkan peluang, karena risikonya condong menuju kejutan negatif bagi euro. Hasil yang paling mungkin melibatkan baik pemerintahan sementara atau pembubaran Majelis Nasional untuk pemilihan baru. Kita hanya perlu melihat kembali pemilihan mendadak pada musim panas 2024 untuk melihat bagaimana hal ini dapat berdampak pada pasar. Pemilihan baru membawa risiko signifikan dari parlemen yang tergantung atau kemenangan Rassemblement National, yang menunjukkan polling terbaru memperoleh 34% dari suara yang direncanakan. Sebaran antara obligasi 10-tahun Prancis dan Jerman adalah indikator kunci yang perlu diperhatikan dalam beberapa minggu ke depan. Saat ini sekitar 65 basis poin, kita melihatnya melonjak melewati 80 basis poin selama ketidakpastian politik tahun lalu, menunjukkan betapa cepatnya sentimen dapat berubah. Lonjakan serupa akan menandakan stres besar dan membebani euro. Mengingat rendahnya biaya opsi saat ini, membeli beberapa perlindungan penurunan, seperti opsi put EUR/USD, bisa menjadi cara murah untuk bersiap menghadapi kekacauan. Strategi ini akan menguntungkan dari penurunan nilai mata uang dan potensi lonjakan dalam volatilitas. Volatilitas yang saat ini rendah membuat harga masuk untuk perdagangan seperti itu menjadi menarik. Bahkan jika Bayrou entah bagaimana bertahan, potensi kenaikan untuk euro tampaknya sangat terbatas. Sebaliknya, pandangan berbobot probabilitas menunjukkan kemungkinan penurunan ke area 1.1570 jika ketidakstabilan politik terjadi. Risiko ini jelas tidak simetris, mendukung mereka yang diposisikan untuk euro yang lebih lemah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.