Perdana Menteri Vietnam, Pham Minh Chinh, telah berkomentar tentang dampak tarif “timbal balik” Trump terhadap ekonomi global. Tarif ini dianggap membawa risiko bagi rantai pasokan global dan telah menciptakan situasi “menantang dan rumit” bagi ekonomi Vietnam yang bergantung pada ekspor. Tarif yang diperkenalkan oleh Trump mencakup pajak sebesar 46% untuk barang-barang dari Vietnam. Ini telah menambah tekanan pada Vietnam, yang sangat bergantung pada ekspor. Situasi ini menyoroti implikasi ekonomi yang lebih luas yang dihadapi negara-negara di tengah perubahan kebijakan perdagangan. Komentar Chinh langsung merujuk pada tekanan eksternal yang meningkat pada ekonomi yang sudah berorientasi pada pengiriman keluar. Ketika Washington memberlakukan pajak besar seperti ini, responsnya tidak terbatas pada negara yang dikenakan pajak – dampaknya meluas ke banyak ekonomi yang terhubung dalam matriks yang sama. Keterkaitan Vietnam dengan permintaan manufaktur dari Barat berarti bahwa proyeksi output tiba-tiba direvisi lebih rendah, manajer pabrik menunda pengisian kembali suku cadang, dan kesepakatan yang dulunya dianggap biasa memerlukan lebih banyak pemeriksaan. Apa yang kita lihat lebih dari sekadar gangguan lokal. Penambahan 46% pada barang secara efektif menghambat daya saing harga. Pengusaha Vietnam akan kesulitan untuk mengalihkan biaya tanpa menghentikan kontrak, dan pada gilirannya, perusahaan yang bergantung pada input dari Asia akan mencari untuk merundingkan ulang harga mereka di tempat lain. Hasilnya? Friksi meningkat di seluruh jadwal produksi dan pengiriman. Dari sudut pandang volatilitas harga, reaksi sejauh ini relatif tenang. Itu mungkin lebih disebabkan oleh ketidakpastian daripada keyakinan. Peserta dalam ruang derivatif cenderung menunggu retorika awal pembuat kebijakan, tetapi tingkat tarif di sini lebih dari sekadar simbolis. Ketika pajak seperti itu diberlakukan, mereka mengubah pola pengiriman. Ini berarti asumsi jangka pendek bahwa aliran produk yang tercantum dari Vietnam akan terus berjalan tanpa gangguan perlu ditinjau kembali. Kami telah melacak penyesuaian alur order dan menemukan indikasi jelas bahwa risiko inventaris sedang berpindah. Harga depan mencerminkan komplikasi transportasi dan tekanan marjin yang meningkat di antara peritel hulu. Harga strike semakin melebar. Ada kemungkinan nyata bahwa biaya lindung nilai akan naik, terutama untuk eksposur yang terkait langsung dengan kontrak sensitif logistik. Itu termasuk futures yang terkait dengan pakaian, elektronik, dan karet olahan. Seseorang tidak seharusnya mengharapkan perubahan kebijakan dalam waktu dekat. Preseden sejarah selama gelombang tarif sebelumnya menunjukkan bahwa jadwal respons meluas. Penyesuaian oleh produsen cenderung terjadi lebih cepat daripada reaksi resmi, dengan perusahaan besar melindungi diri dengan mendorong redundansi pemasok. Untuk opsi yang berjangka pendek, skenario harga tetap asimetris. Meskipun pernyataan Chinh terdengar sebagai panggilan diplomatik untuk stabilitas, isinya cukup jelas untuk menunjukkan kekhawatiran strategis. Rute perdagangan regional akan mengalami pengaturan ulang, dan kami sudah memperhatikan penyesuaian premi pada spread swap yang berkaitan dengan penjamin pengiriman. Jika spread terus mencerminkan keraguan volume, mungkin ada peluang di pinggiran – tetapi hanya di mana ekspektasi biaya operasional menyesuaikan secara bersih. Opsi dengan tanggal kedaluwarsa yang tidak merata membutuhkan tinjauan lebih dekat. Sesi terakhir telah melihat para trader lebih aktif dalam volume bulanan dan likuiditas yang lebih rendah telah melebih-lebihkan beberapa pergerakan. Itu membuka jalan bagi perdagangan pengaturan bersyarat di sepanjang indeks terkait, meskipun perlu hati-hati agar tidak bereaksi berlebihan terhadap arus minggu awal. Sebagian besar penyesuaian kemungkinan besar akan muncul lebih dekat ke periode akhir kontrak. Kami mengharapkan volatilitas tunai tetap moderat dalam waktu dekat, meskipun risiko delta akan meningkat saat para trader mencoba memperkirakan ambang toleransi impor. Ini lebih tentang penyesuaian ulang daripada perubahan harga mendadak. Manajer portofolio dengan posisi yang terikat pada ketentuan pengiriman lintas batas mungkin lebih suka memperpanjang interval tinjauan dan membungkus perlindungan bersyarat ke dalam derivatif inti di mana latensi dapat menetralkan kerugian taktis. Poin-poin penting? Tarif agresif sebesar ini memaksa penyesuaian. Tidak semalam, tetapi dalam langkah-langkah yang tidak dapat disangkal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.