Minggu lalu, Pound Sterling (GBP) menunjukkan kinerja yang konsisten meskipun pergerakannya volatil, tetap berada dalam rentang perdagangan yang sempit. Pasangan EUR/GBP ditutup sedikit lebih rendah, mencerminkan tren yang terlihat sepanjang tahun. Meskipun banyak berita, termasuk pernyataan dari pejabat Bank of England dan menteri keuangan, GBP tidak menetapkan jalur baru. Menteri keuangan Inggris, Rachel Reeves, mencatat kemungkinan peningkatan cadangan fiskal di anggaran yang akan datang. Cadangan ini telah menyusut, menimbulkan kekhawatiran tentang cukup tidaknya untuk menangani guncangan ekonomi. Sementara cadangan yang lebih besar umumnya positif, hal ini bisa menyebabkan kenaikan pajak di masa depan. Mencapai anggaran yang seimbang menjadi tantangan mengingat keterbatasan pendapatan dan tekanan pengeluaran.

Perkembangan Kebijakan Moneter

Kebijakan moneter kembali menjadi perhatian, dengan bank sentral menurunkan suku bunga setiap tiga bulan di tengah suara yang volatil dan ketidakpastian di kalangan pembuat kebijakan. Kemungkinan pemotongan suku bunga lagi di awal November semakin mengecil. Namun, inflasi, pertumbuhan, dan anggaran November di masa depan akan memengaruhi diskusi kebijakan moneter. Dalam beberapa minggu ke depan, ketidakpastian yang meningkat diharapkan berdampak pada GBP, menjadikannya periode krusial bagi mata uang ini. Selama sebagian besar tahun ini, Pound telah tenang, diperdagangkan dalam rentang yang ketat meskipun ada aliran berita yang konsisten. Volatilitas implisit satu bulan pada GBP/USD telah berada di sekitar rendah 6.5%, jauh berbeda dari lonjakan di atas 20% yang terlihat pada periode tekanan sebelumnya. Periode tenang ini kini tampaknya akan berakhir saat kita menuju akhir tahun. Acara utama adalah anggaran yang akan datang pada akhir November, di mana pemerintah bertujuan untuk meningkatkan cadangan fiskalnya. Dengan rasio utang terhadap PDB Inggris yang tetap tinggi sekitar 99%, mencapainya akan memerlukan pilihan sulit yang menimbulkan ketidakpastian bagi mata uang. Kita hanya perlu melihat kembali ke gejolak pasar setelah “mini-budget” 2022 untuk mengingat betapa sensitifnya Pound terhadap kejutan kebijakan fiskal.

Jalan Tidak Pasti Bank of England

Pada saat yang sama, jalan Bank of England tidak jelas setelah menurunkan suku bunga setiap kuartal tahun ini. Dengan inflasi masih di atas target pada 2.8% tetapi pertumbuhan kuartalan stagnan hanya 0.2%, Bank berada dalam posisi sulit. Anggaran yang akan datang akan sangat memengaruhi langkah selanjutnya, menambah lapisan ketidakpastian yang harus kita hadapi. Mengingat peningkatan ketidakpastian yang diharapkan, beberapa bulan stabilitas tidak dapat menjadi panduan yang dapat diandalkan untuk apa yang akan datang. Volatilitas implisit yang rendah saat ini di pasar opsi memberikan peluang bagi para trader. Lingkungan ini menunjukkan bahwa membeli volatilitas melalui instrumen seperti straddles atau strangles pada pasangan GBP bisa menjadi strategi yang bijaksana. Posisi ini akan mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang besar ke arah mana pun, yang tampaknya semakin mungkin. Kita harus mempertimbangkan opsi yang kedaluwarsa setelah pengumuman anggaran akhir November untuk menangkap potensi dampak penuh dari peristiwa tersebut. Pasar memperkirakan periode tenang, tetapi kami mengharapkan itu berubah secara signifikan dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.