Selama sesi Eropa, fokus tetap pada laporan CPI awal zona Euro. CPI tahunan diperkirakan sebesar 1,9% dibandingkan sebelumnya 2,0%, sementara CPI Inti berada di angka 2,2%, turun dari 2,3%. Sentimen pasar menunjukkan kemungkinan pengurangan suku bunga yang menurun, dengan probabilitas kini sekitar 38%. Data ekonomi yang lebih baik dan risiko inflasi menunjukkan langkah hati-hati dari pembuat kebijakan. Dalam sesi Amerika, perhatian beralih ke laporan NFP AS. Angka penggajian yang diharapkan adalah 110.000, menurun dari 147.000 sebelumnya. Tingkat pengangguran diprediksi naik menjadi 4,2% dari 4,1%. Rata-rata upah per jam tahunan diperkirakan meningkat sedikit menjadi 3,8% dari 3,7%. Ukuran bulan ke bulan diproyeksikan sebesar 0,3%, naik dari 0,2%.

Fokus Ketua Fed Powell

Ketua Federal Reserve Powell menggarisbawahi pentingnya menyeimbangkan permintaan dan pasokan tenaga kerja, yang terkait dengan statistik pengangguran. Fokus tetap pada tingkat pengangguran. Selain itu, laporan PMI Manufaktur ISM AS mengikuti rilis NFP, diperkirakan di angka 49,5 dibandingkan 49,0 sebelumnya. Namun, perhatian utama tetap pada laporan NFP dan CPI kecuali terjadi deviasi besar dalam data PMI. Dengan fokus pada laporan NFP AS hari ini, kita harus bersiap untuk volatilitas yang meningkat. Ekspektasi pertumbuhan pekerjaan yang melambat menjadi 110K, berbanding terbalik dengan pertumbuhan upah tahunan yang meningkat menjadi 3,8%, menciptakan sinyal yang bertentangan bagi Federal Reserve. Ketegangan antara pasar tenaga kerja yang mendingin dan inflasi yang terus meningkat adalah tempat peluang trading akan muncul. Kami sangat memperhatikan tingkat pengangguran, karena Ketua Fed telah menyoroti ini sebagai ukuran kunci keseimbangan pasar tenaga kerja. Data CPI AS terbaru untuk Juni 2025 menunjukkan inflasi inti tetap keras di angka 3,5%, menjadikan data tenaga kerja hari ini bahkan lebih penting bagi langkah berikutnya Fed. Kami ingat gejolak pasar di akhir 2023 ketika sinyal campuran serupa menyebabkan fluktuasi signifikan dalam hasil Treasury. Tingkat pengangguran yang lebih tinggi dari yang diharapkan, di atas proyeksi 4,2%, kemungkinan akan meningkatkan taruhan pasar untuk pemotongan suku bunga Fed di tahun ini. Ini bisa melemahkan dolar dan mendorong saham. Sebaliknya, angka di atau di bawah 4,1% akan memperkuat narasi “lebih tinggi untuk lebih lama”, terutama dengan tekanan pertumbuhan upah.

Opsi dan Posisi Strategis

Untuk memposisikan diri dalam hal ini, kami melihat nilai dalam opsi yang diuntungkan dari pergerakan harga yang tajam, terlepas dari arah. Indeks VIX telah merangkak naik, baru-baru ini menyentuh 18 dari titik terendah mendekati 14 sebelumnya di musim panas, menunjukkan peningkatan kecemasan pasar. Membeli straddles atau strangles pada indeks utama menjelang laporan bisa menjadi cara bijak untuk memperdagangkan volatilitas yang diharapkan. Di seberang Atlantik, data CPI zona Euro juga akan memengaruhi pasar mata uang. Dengan produksi industri Jerman menunjukkan peningkatan yang mengejutkan minggu lalu, pendinginan kecil yang diharapkan dalam CPI hari ini tidak mungkin mendorong ECB menuju pemotongan suku bunga. Ini memperkuat divergensi kebijakan yang dapat menguntungkan Euro, terutama jika data NFP AS menunjukkan hasil yang lemah. Sementara PMI Manufaktur ISM menjadi fokus sekunder, kami tidak akan mengabaikannya sepenuhnya. Kami telah melihat tren pertumbuhan pekerjaan menurun, yang rata-rata sekitar 150K di kuartal kedua 2025 dari lebih dari 200K di akhir 2024. Kelemahan yang signifikan dalam angka ISM, di bawah ekspektasi 49,5, dapat memperburuk reaksi negatif dari laporan pekerjaan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.