Moody’s Analytics menyarankan bahwa dampak langsung dari kesepakatan perdagangan baru antara AS dan Jepang bisa bersifat politik. Ekonom Stefan Angrick mencatat waktu kesepakatan ini, yang muncul setelah kekalahan koalisi yang dipimpin Perdana Menteri Ishiba di majelis tinggi. Ishiba diduga menunda finalisasi kesepakatan hingga setelah pemilihan. Ini mungkin dilakukan untuk mempertahankan kesatuan politik dengan membingkai ancaman tarif sebagai krisis nasional. Dengan risiko tarif yang kini mulai berkurang, argumen tersebut menjadi kurang meyakinkan.

Perubahan Kepemimpinan Potensial

Jika Ishiba mengundurkan diri, penggantinya mungkin harus mempertimbangkan kembali kesepakatan yang dianggap menguntungkan bagi Washington. Terdapat laporan yang menyebutkan bahwa Ishiba berencana untuk mengundurkan diri pada akhir Agustus. Perubahan kepemimpinan ini menimbulkan pertanyaan mengenai masa depan kesepakatan perdagangan. Berdasarkan tekanan politik yang dijelaskan oleh Angrick, kami percaya bahwa para pedagang derivatif harus bersiap menghadapi peningkatan volatilitas pasar Jepang yang signifikan. Potensi kekosongan kepemimpinan di ekonomi terbesar ketiga di dunia menciptakan ketidakpastian yang akan berdampak langsung pada harga aset. Ini adalah lingkungan klasik untuk strategi yang memperoleh keuntungan dari pergerakan harga daripada arah tertentu. Kami mengharapkan pasar mata uang bereaksi terlebih dahulu, khususnya pasangan USD/JPY. Secara historis, perubahan politik mendadak di Tokyo menyebabkan pergerakan tajam; ketika Perdana Menteri Shinzo Abe mengumumkan pengunduran dirinya pada 28 Agustus 2020, yen mengalami lonjakan volatilitas terhadap dolar dalam hitungan jam. Para pedagang sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi yang memberikan keuntungan dari pergerakan besar dalam kedua arah saat pasar mencerna implikasi dari pemimpin baru. Ketidakpastian yang berasal dari kemungkinan pengunduran diri juga akan membebani saham-saham Jepang. Kami memperkirakan Indeks Volatilitas Nikkei, ukuran utama dari ketakutan pasar, akan meningkat dari rata-rata belakangan ini sekitar 17 menuju puncaknya tahun ini di atas 20. Membeli opsi put pada indeks Nikkei 225 adalah cara langsung untuk melindungi portofolio atau berspekulasi pada penurunan pasar yang dipicu oleh ketidakstabilan politik.

Implikasi Pasar

Kesepakatan perdagangan itu sendiri menyoroti sektor-sektor tertentu, terutama produsen mobil Jepang yang menjadi fokus utama negosiasi. Penggantinya Ishiba mungkin mengambil sikap lebih keras mengenai kesepakatan tersebut, menciptakan risiko berita bagi perusahaan seperti Toyota dan Nissan. Kami akan memantau volume opsi pada eksportir besar ini untuk tanda-tanda perlindungan institusional atau taruhan bearish. Dengan laporan yang menunjukkan bahwa keputusan tentang pengunduran dirinya bisa datang pada akhir Agustus, jendela untuk mempersiapkan peristiwa ini semakin sempit. Strategi utama yang kami lihat adalah menjadi panjang volatilitas, karena arah kebijakan perdana menteri baru masih belum diketahui. Risiko pengganti yang menilai kembali kesepakatan yang dianggap menguntungkan bagi Washington menambahkan lapisan gesekan perdagangan yang belum dipertimbangkan oleh pasar. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.