Atlanta Fed telah merilis estimasi awal pertumbuhan untuk PDB kuartal ketiga sebesar 2,3%. Pertumbuhan PDB kuartal kedua, yang dirilis sebesar 3,0%, sudah diperkirakan dengan dekat oleh Atlanta Fed, yang memperkirakan pertumbuhan sebesar 2,9%. Model mereka, yang dianggap sebagai prediktor yang andal, awalnya melihat ekonom pasar memperkirakan 2,4%. Volatilitas dalam estimasi awal sangat mencolok, dengan fluktuasi yang diharapkan menurun seiring dengan semakin banyaknya data yang tersedia.

Estimasi Pertumbuhan Kuartal Ketiga

Estimasi pertama untuk pertumbuhan PDB riil kuartal ketiga (tingkat tahunan yang disesuaikan secara musiman) adalah 2,3% per 31 Juli 2025. Ini mengikuti pengumuman Biro Analisis Ekonomi AS tentang pertumbuhan kuartal kedua sebesar 3,0%, sedikit di atas proyeksi akhir Atlanta Fed. Pembaruan estimasi GDPNow dijadwalkan, dengan yang berikutnya pada 1 Agustus. Untuk informasi tambahan, silakan merujuk ke bagian “Tanggal Rilis.” Kami baru saja melihat pertumbuhan PDB yang solid sebesar 3,0% untuk kuartal kedua, yang melampaui sebagian besar perkiraan. Model Atlanta Fed, yang sangat akurat untuk Q2, kini menunjukkan angka lebih lambat 2,3% untuk kuartal ketiga. Angka awal ini menunjukkan bahwa ekonomi mungkin kehilangan momentum menjelang paruh kedua tahun.

Implikasi Pasar

Dengan perkiraan awal yang sangat tidak stabil ini, kami mengharapkan terjadinya peningkatan volatilitas yang diindikasikan. Trader sebaiknya mempertimbangkan untuk membeli opsi, seperti put pada SPX, untuk melindungi diri terhadap kemungkinan penurunan pasar jika data mendatang mengkonfirmasi perlambatan ini. Melihat kembali, kami menyaksikan VIX melonjak di atas 20 selama kekhawatiran perbankan regional pada musim semi 2024 ketika sinyal ekonomi campur aduk pertama kali muncul; kami bisa melihat reaksi serupa. Perkiraan PDB ini muncul tepat setelah laporan CPI Juli menunjukkan inflasi inti akhirnya turun menjadi 3,1%, sedikit di bawah yang diharapkan. Sementara pasar pekerjaan masih kuat dengan tingkat pengangguran 3,6%, laporan terakhir dari awal Juli menunjukkan pertumbuhan upah melambat untuk bulan kedua berturut-turut. Federal Reserve mengawasi ini dengan cermat, dan tanda perlambatan yang jelas bisa melunakkan nada hawkish mereka dari pertemuan terakhir. Kami melihat sektor defensif seperti utilitas (XLU) dan kesehatan (XLV) untuk berkinerja lebih baik jika ketakutan pertumbuhan ini mengambil alih. Sebaliknya, mungkin sudah saatnya untuk menggunakan derivatif untuk melindungi atau mengambil posisi bearish pada saham siklikal di sektor industri dan barang konsumsi. Sektor-sektor ini paling sensitif terhadap perlambatan dalam pengeluaran dan investasi. Pasar sudah mulai memperhitungkan kemungkinan yang lebih rendah untuk kenaikan suku bunga lainnya tahun ini. Trader dalam kontrak berjangka SOFR mulai memposisikan diri untuk kemungkinan bahwa suku bunga puncak Fed sudah tercapai. Kami melihat pergeseran serupa pada akhir 2018 ketika Fed mengurangi siklus pengetatan saat kekhawatiran pertumbuhan meningkat, menyebabkan reli tajam pada obligasi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.