Model GDPNow dari Atlanta Fed memproyeksikan pertumbuhan PDB riil AS untuk Q3 2025 sebesar 3,5%. Ini merupakan peningkatan dari estimasi sebelumnya sebesar 2,2% pada 26 Agustus.

Penyesuaian Data Terbaru

Data terbaru dari Biro Sensus AS dan Biro Analisis Ekonomi mendorong penyesuaian pada angka-angka tersebut. Perkiraan untuk pengeluaran konsumsi pribadi riil kuartal ketiga naik dari 2,2% menjadi 2,3%. Selain itu, pertumbuhan investasi domestik swasta riil kuartal kedua meningkat dari 4,4% menjadi 6,1%. Ada perubahan dalam kontribusi ekspor neto terhadap pertumbuhan PDB riil kuartal ketiga. Itu beralih dari negatif 0,36 poin persentase menjadi positif 0,59 poin persentase. Pembaruan berikutnya dari GDPNow dijadwalkan pada Selasa, 2 September. Kami melihat revisi signifikan dalam ekspektasi pertumbuhan kuartal ketiga, dengan proyeksi sekarang sebesar 3,5%. Perubahan ini didorong oleh pengeluaran konsumen yang lebih baik dari yang diperkirakan dan perbaikan tajam dalam gambaran ekspor neto. Kekhawatiran utama adalah bahwa pertumbuhan yang kuat ini dapat menjaga inflasi tetap di atas target Fed, mirip dengan angka CPI yang terjebak di 3,1% yang kami lihat dilaporkan untuk bulan Juli. Data yang lebih kuat dari yang diperkirakan ini membuat taruhan pada kebijakan Federal Reserve yang lebih agresif terlihat menarik. Kami harus mempertimbangkan untuk bersiap menghadapi suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi, karena pasar mungkin belum sepenuhnya memperhitungkan kemungkinan Fed mempertahankan suku bunga tetap hingga awal 2026. Ini bisa melibatkan melihat opsi pada kontrak berjangka SOFR yang akan menguntungkan jika ekspektasi pemotongan suku bunga ditunda lebih lama lagi.

Implikasi Pasar

Kami mungkin melihat kembalinya dinamika tahun 2023, di mana berita ekonomi yang kuat berfungsi sebagai penghalang bagi ekuitas. Prospek biaya pinjaman yang lebih tinggi untuk lebih lama bisa memberi tekanan pada valuasi saham, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga. Akibatnya, bersiap untuk peningkatan volatilitas pasar melalui opsi VIX tampak bijaksana saat investor mencerna informasi baru ini menjelang pertemuan Fed bulan September. Untuk pasar obligasi, ini menunjukkan arah hasil yang lebih tinggi di seluruh kurva, terutama di sisi yang lebih pendek. Kami dapat mengharapkan harga Treasury menghadapi tekanan penurunan dalam beberapa minggu ke depan. Opsi put pelindung pada ETF Treasury berjangka panjang bisa menjadi cara yang efektif untuk melindungi atau berspekulasi terhadap pergerakan ini. Perubahan hawkish dari Fed relatif terhadap bank sentral lain kemungkinan akan memperkuat dolar AS. Indeks Dolar (DXY) telah stabil, berada di sekitar 105,5 bulan ini. Data baru ini bisa menjadi pemicu untuk pergerakan lebih tinggi, membuat posisi beli dolar terhadap mata uang dengan bank sentral yang lebih dovish menjadi menarik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.