Kekuatan Yen terhadap Dolar AS didorong oleh permintaan sebagai tempat aman dan kemungkinan intervensi dari pihak berwenang Jepang. Spekulasi tentang kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan, bersamaan dengan pandangan hawkish dari Federal Reserve, memengaruhi fluktuasi pasar. USD/JPY turun menjadi sekitar 153.50, anjlok 0.40% karena meningkatnya aversi risiko global yang mendukung Yen Jepang. Sikap hawkish Bank of Japan yang diungkapkan oleh Gubernur Kazuo Ueda menandakan kemungkinan kenaikan suku bunga, mendorong ekspektasi perubahan kebijakan. Pertumbuhan Yen Jepang menghadapi batasan karena ketidakpastian tentang perubahan suku bunga Bank of Japan selanjutnya. Potensi kebijakan fiskal ekspansif oleh Perdana Menteri baru Jepang, Sanae Takaichi, dapat menyebabkan tindakan hati-hati dari bank sentral. Di AS, fokus tetap pada perspektif Federal Reserve. Komentar Ketua Federal Reserve Jerome Powell yang menekankan perlunya sikap yang ketat mendukung Indeks Dolar AS di sekitar 100.00.

Peluang Kebijakan Moneter

Ada sekitar 70% kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Desember, turun dari lebih dari 90% seminggu yang lalu. Laporan Ketenagakerjaan ADP yang akan datang akan memberikan wawasan tentang perekrutan sektor swasta di AS, yang penting mengingat dampak penutupan pemerintah yang sedang berlangsung terhadap data tenaga kerja. Pasar akan menilai informasi penggajian swasta untuk menyesuaikan harapan kebijakan moneter dan arah USD/JPY. Pasar terjebak antara Bank of Japan yang hawkish dan Federal Reserve yang enggan untuk mengeksplorasi pelonggaran kebijakan. Pertarungan ini menjaga USD/JPY tetap volatil di sekitar level 153.50. Kini kita harus menghadapi ketidakpastian kapan, bukan jika, BoJ akan menaikkan suku bunga. Kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ semakin meningkat, terutama setelah inflasi inti nasional Jepang untuk bulan Oktober, yang dirilis minggu lalu, mencapai 2.9%, sedikit di atas perkiraan 2.8%. Inflasi yang berkelanjutan ini memperkuat peringatan dari Gubernur Ueda dan meningkatkan kemungkinan intervensi mata uang untuk mendukung yen jika kembali melemah. Ini berarti risiko lonjakan tajam JPY sangat nyata. Di AS, situasi menjadi kurang jelas untuk dolar, terutama dengan penutupan pemerintah yang berkepanjangan menunda data penting. Laporan ADP Ketenagakerjaan terbaru untuk bulan Oktober menunjukkan pertumbuhan penggajian swasta hanya 110.000, gagal memenuhi ekspektasi dan menandakan pendinginan pasar tenaga kerja. Ini sedikit meningkatkan peluang pemotongan suku bunga Fed pada kuartal pertama 2026, membatasi kekuatan dolar.

Strategi Volatilitas

Dengan konfirmasi aversi risiko global melalui indeks VIX yang bertahan di atas 20, kami melihat dampak signifikan pada harga opsi. Volatilitas implisit satu bulan untuk USD/JPY telah meningkat menjadi 11.5%, membuat posisi opsi jangka panjang menjadi lebih mahal. Ini menunjukkan bahwa strategi yang diuntungkan dari volatilitas tinggi ini, seperti strangles, mungkin lebih sesuai daripada taruhan arah sederhana. Kita harus ingat gerakan ekstrem yang kita saksikan pada tahun 2022 dan 2023 ketika kebijakan bank sentral sangat berbeda. Mengingat ketidakpastian saat ini, membeli opsi panggilan yen atau opsi put dolar AS menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk bersiap menghadapi penguatan JPY. Posisi ini dapat melindungi dari penurunan mendadak dalam USD/JPY sambil membatasi potensi kerugian jika pasangan ini terus menyamping. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.