Pada bulan Juni, inventaris rumah keluarga tunggal baru di AS mencapai 9,8 bulan, tertinggi sejak Oktober 2007. Tingkat yang tinggi ini biasanya mendahului resesi dalam lima dari enam kasus yang tercatat. Pasokan lebih dari enam bulan biasanya menunjukkan pasar pembeli, mendorong pengembang untuk menurunkan harga agar inventaris terserap. Penjualan rumah baru pada bulan Juni meningkat sebesar 0,6% tetapi masih di bawah harapan, juga mencatatkan penurunan 6,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Harga median rumah baru turun sebesar 2,9% menjadi $401.800, menunjukkan bahwa pengembang menawarkan diskon untuk menarik pembeli.

Pemburukan Pasar Perumahan

Penjualan rumah yang sudah ada juga mengalami penurunan pada bulan Juni, mencerminkan melambatnya pasar perumahan. Lingkungan saat ini dengan suku bunga hipotek yang mendekati 7% dan ketidakpastian ekonomi menghambat calon pembeli untuk membeli, mempertahankan tingkat inventaris yang tinggi. Mengingat sinyal langka dari tingkat pasokan rumah baru, kami percaya bahwa pedagang harus melihat ini sebagai kesempatan bagus untuk bersiap menghadapi penurunan pasar perumahan dan perlambatan ekonomi yang lebih luas. Kami membangun posisi bearish pada saham pengembang rumah melalui pembelian opsi put pada SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB). Langkah ini didukung oleh laporan terbaru dari Asosiasi Nasional Realtor yang menunjukkan bahwa penjualan rumah yang sudah ada turun selama lima bulan berturut-turut di bulan Juni, mengonfirmasi melemahnya momentum. Preseden historis dari tingkat pasokan seperti itu yang mendahului resesi menginformasikan strategi kami untuk melindungi diri dari volatilitas pasar yang lebih luas. Kami membeli opsi call jangka panjang pada Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang saat ini berada pada 15 yang relatif rendah. Selama resesi yang dipicu oleh perumahan pada tahun 2008, VIX melonjak di atas 80, menunjukkan bahwa opsi saat ini dihargai murah dibandingkan dengan risiko potensial di depan.

Membangun Posisi Bertahan

Data ini juga menunjukkan kemungkinan berpindah ke investasi lebih aman, mendorong kami untuk membangun posisi di sektor defensif. Kami membeli opsi call pada ETF kebutuhan pokok konsumen (XLP) dan utilitas (XLU), karena sektor-sektor ini cenderung berkinerja baik selama kontraksi ekonomi. Ini diperkuat oleh data Indeks Harga Konsumen terbaru, yang, meskipun mulai moderat, masih menunjukkan inflasi yang persisten yang akan terus menekan anggaran rumah tangga dan pengeluaran diskresioner. Penurunan harga median rumah menunjukkan bahwa margin pengembang terancam, sebuah tren yang kami harapkan akan mempercepat. Laporan pendapatan terbaru dari pengembang besar telah mencatat kenaikan insentif penjualan dan tingkat pembatalan yang lebih tinggi, yang membenarkan sikap bearish kami. Kelemahan spesifik ini di sektor ekonomi kunci mendukung sikap defensif yang lebih luas di seluruh portofolio kami.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.