Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) dari Federal Reserve sedang mengalami perpecahan internal yang mendalam terkait kebijakan moneter masa depan, sebagaimana diungkapkan dalam sebuah pertemuan baru-baru ini. Ketua Fed Jay Powell menunjukkan adanya pendapat yang bervariasi mengenai penyesuaian suku bunga, dengan beberapa anggota yang mendukung pemotongan lebih lanjut sementara yang lain lebih suka mempertahankan suku bunga saat ini. Stephen Miran mendukung pemotongan sebesar 50 basis poin, sedangkan Presiden Fed Kansas Jeffrey Schmid lebih memilih tidak ada perubahan. Potensi pemotongan suku bunga pada bulan Desember tetap tidak pasti, bertentangan dengan harapan pasar berdasarkan Kontrak Berjangka Fed Funds. Sebagai hasilnya, muncul sikap hawkish yang tak terduga, yang menyebabkan penguatan dolar AS. Meskipun ada ketidakpastian, kemungkinan penyesuaian suku bunga pada bulan Desember menjadi lebih mungkin, yang berkontribusi pada kekuatan mata uang tersebut.

Data Pasar Tenaga Kerja dan Keputusan

Tanpa data pasar tenaga kerja yang spesifik, beberapa bankir sentral, termasuk Miran, mendukung pemotongan suku bunga, namun ada kehati-hatian dalam mengambil keputusan tanpa statistik yang komprehensif. Arah mana yang akan diambil anggota FOMC masih belum diketahui, meninggalkan prospek apresiasi USD yang lebih lanjut tidak pasti. Kehati-hatian disarankan dalam membuat prediksi pasti menjelang pertemuan berikutnya, mengingat keterbatasan data saat ini. Pertemuan Federal Reserve kemarin telah mengguncang harapan kami. Pasar sebelumnya banyak memperhitungkan pemotongan suku bunga pada bulan Desember, tetapi perpecahan mendalam di dalam FOMC sekarang membuat itu menjadi proposisi 50/50 paling tidak. Kami melihat dolar langsung menguat, dengan pasar berjangka sekarang menunjukkan probabilitas pemotongan bulan Desember telah jatuh dari lebih dari 70% hanya seminggu yang lalu menjadi di bawah 40% hari ini. Inti dari ketidakpastian ini adalah kesenjangan data saat ini, terutama kurangnya statistik resmi pasar tenaga kerja. Tanpa informasi penting ini, Fed enggan untuk berkomitmen, yang menyebabkan volatilitas implisit pada opsi mata uang utama melonjak ke tingkat tertinggi dalam tiga bulan. Lingkungan ini membuat taruhan arah sederhana pada dolar menjadi sangat berisiko hingga kami mendapatkan lebih banyak kejelasan.

Volatilitas dan Strategi Pasar

Untuk beberapa minggu ke depan, membeli volatilitas tampaknya menjadi strategi yang paling masuk akal. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi, seperti straddles atau strangles, dengan tanggal kedaluwarsa setelah pertemuan FOMC bulan Desember untuk memanfaatkan pergerakan harga yang signifikan, terlepas dari arah. Pendekatan ini memposisikan kita untuk mendapatkan keuntungan dari resolusi ketidakpastian saat ini dari Fed. Situasi ini terasa mirip dengan periode akhir 2018, ketika Fed terpaksa berputar cepat dari sikap hawkish ke dovish seiring perubahan data. Dengan pertumbuhan PDB Q3 mencapai 2,5% yang terhormat tetapi angka inflasi CPI terbaru tetap tinggi di 3,5%, baik penganut hawkish maupun dovish di Fed memiliki argumen. Rilis laporan pekerjaan yang tertunda akan menjadi data kunci yang kemungkinan akan memengaruhi suara ke satu arah atau yang lain.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.