China akan mengadakan pertemuan Komite Tetap Kongres Rakyat Nasional (KRN) dari 24 hingga 27 Juni untuk meninjau undang-undang anti-persaingan. Diskusi juga mungkin mencakup tarif Trump dan isu-isu Timur Tengah. Komite Tetap KRN adalah badan legislatif permanen dari KRN, yang merupakan otoritas legislatif tertinggi di Cina. Berbeda dengan KRN penuh yang berkumpul setiap tahun pada bulan Maret, Komite Tetap bertemu setiap beberapa bulan dan melakukan aktivitas legislasi sepanjang tahun.

Komposisi dan Tugas Komite

Komite ini terdiri dari sekitar 170–180 anggota, termasuk Ketua KRN, Wakil Ketua, dan Sekretaris Jenderal. Tugasnya meliputi pengesahan undang-undang ketika KRN penuh tidak bersidang, mengubah undang-undang yang ada, dan menyetujui pengangkatan administratif penting seperti menteri atau pejabat bank sentral. Selain itu, komite juga meninjau perjanjian internasional dan mengawasi berbagai organ negara, seperti Dewan Negara (kabinet), pengadilan, dan jaksa. Dengan melaksanakan peran ini, Komite Tetap KRN berperan penting dalam membentuk kerangka legislatif dan pemerintahan di Cina.

Peran Komite Tetap KRN

Komite Tetap KRN, tidak seperti KRN yang lebih luas dan lebih bersifat seremonial, bertindak sebagai organ legislatif utama Cina sehari-hari. Memiliki kewenangan untuk mengubah atau memperkenalkan undang-undang antara sesi, ia juga sering menyetujui pengangkatan dan meratifikasi perjanjian penting. Komite ini tidak hanya berfungsi sebagai mesin legislatif dalam pengertian Barat, tetapi sebagai kendaraan formal untuk melaksanakan arahan utama dari kepemimpinan partai tanpa penundaan. Dari sudut pandang kami, hal yang menonjol adalah bahwa ruang lingkup pertemuan Juni tidak terbatas pada penyesuaian hukum internal. Sebaliknya, hal ini meluas ke dinamika eksternal yang sangat memengaruhi sentimen dalam suku bunga, struktur komoditas yang terkait perdagangan, dan premi risiko makro yang lebih luas. Inklusi tarif “era Trump” mengirimkan sinyal jelas—ini menunjuk ke penyesuaian posisi Cina terhadap manajemen ketegangan perdagangan lintas batas. Itu membuat beberapa minggu ke depan sangat sensitif, bukan dari sudut pandang berita, tetapi melalui lensa jalur harga untuk perlindungan terhadap inflasi dan eksposur mata uang tertentu. Posisi yang melibatkan asumsi jangka panjang tentang harga energi atau aliran terkait perdagangan dapat melihat pergerakan yang tidak terduga jika bahasa mengenai tarif luar negeri menjadi eksplisit. Wang, Li, dan rekan-rekan di komite tidak berurusan dengan hipotesis. Cara agenda-item Komite Tetap sebelumnya diurutkan menunjukkan rencana tindak lanjut, sering dalam bulan-bulan setelahnya. Para peserta yang terkait dengan eksposur suku bunga harus memperhatikan referensi struktural terhadap ambang waktu impor dan klausul balasan. Detail ini dapat membawa pengaruh yang kurang dihargai pada spread breakeven dan bahkan aktivitas basis sintetik, terutama dalam opsi lintas-strategi. Di sisi lain, penyebutan isu Timur Tengah—meskipun tidak didefinisikan dengan jelas—menambahkan lapisan geopolitik yang tidak bisa diabaikan. Docket komite kemungkinan mencakup upaya penyelarasan yang dapat memengaruhi pemberian pinjaman infrastruktur keluar atau pergeseran portofolio Belt and Road yang lebih luas. Itu, pada gilirannya, memiliki efek lanjutan untuk asumsi korelasi pasar berkembang, terutama dalam kurva CDS kedaulatan dan proyeksi pertumbuhan permintaan minyak. Dalam lingkungan kebijakan ini, penjual yang hati-hati dan mereka yang memiliki eksposur terhadap swap basis Asia mungkin mempertimbangkan untuk menyeimbangkan, sedikit netral menuju pertemuan. Ini bukan konteks untuk keyakinan arah, tetapi pasar vol forward dalam suku bunga dan FX diharapkan akan terungkit sedikit demi sedikit. Banyak yang sudah meratakan sensitivitas kurva mereka menjelang kejelasan karena cara keluwesan kebijakan di Beijing sering mendahului penyesuaian pendaftar regional, terutama di Singapura dan Hong Kong. Adapun revisi undang-undang anti-monopoli, ini lebih dari sekadar reformasi tata kelola yang kering. Ini terkait langsung dengan bagaimana teknologi konsumen, layanan industri, dan platform rantai pasokan diizinkan untuk menetapkan harga, skala, dan mengakses pendanaan. Ini berbicara tentang margin, sehingga memengaruhi teknik penilaian untuk produk terstruktur dan skew volatilitas di perusahaan yang terdaftar ganda. Untuk kami yang menangani ketidakpastian struktur istilah dan penyeimbangan gamma seputar instrumen yang terkait Cina, kuncinya bukan memprediksi apa yang akan diundangkan, tetapi menangkap bahasa yang mengisyaratkan kecepatan dan arah. Jarang ada api tanpa asap yang membara dalam domain ini. Jadi jika frasa tentang keadilan sistemik, kepatuhan pihak ketiga, atau garis waktu penegakan muncul, kami akan mencatatnya untuk strategi posisi Q3.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.