Perwakilan Perdagangan AS mengumumkan bahwa China telah setuju untuk menghapus tindakan balasan sebagai bagian dari diskusi tarif baru-baru ini. Hasil dari pembicaraan ini dijelaskan sebagai pragmatis, dengan opsi untuk memberlakukan kembali tarif jika kesepakatan tidak terwujud. Setelah berita ini, pasar merespons dengan positif. S&P 500 menunjukkan pergerakan yang menguntungkan, dan ForexLive melaporkan adanya kelegaan substansial di seluruh pasar global karena meredanya ketegangan perdagangan. Di pasar Eropa, pengumuman kesepakatan AS-China untuk menurunkan tarif setelah negosiasi juga menghasilkan respons positif. Sektor keuangan Amerika dan Eropa mengalami kenaikan sebagai respons terhadap meredanya ketakutan perang dagang. Intinya, konten yang ada menyampaikan bahwa baik Amerika Serikat maupun China telah menunjukkan langkah menuju meredakan ketegangan dalam perselisihan tarif yang telah lama berlangsung, dengan China setuju untuk menghapus bea balas tertentu. AS telah menjelaskan bahwa meskipun kesepakatan telah dicapai, masih ada mekanisme penegakan—tarif bisa diberlakukan kembali jika syarat yang disepakati tidak dipatuhi. Pasar, pada gilirannya, menyambut berita ini dengan lega dan optimisme, mengartikan langkah ini sebagai salah satu yang dapat menawarkan stabilitas dalam waktu dekat—setidaknya sampai pembaruan kebijakan atau perkembangan politik yang memicu ketidakpastian lagi. Kita dapat mengamati dari reaksi terbaru bahwa pasar modal tidak hanya dipengaruhi oleh indikator ekonomi yang keras saat ini. Sentimen terus memainkan peran besar, terutama dalam hal kerja sama antara ekonomi besar. Dengan tindakan balasan China kini ditunda, dan AS mempertahankan opsi untuk membalikkan arah, risiko volatilitas tidak menghilang—hanya saja telah bergeser ke dalam waktu yang berbeda. Pengetahuan tersebut sangat penting saat merencanakan masuk dan keluar dari aset yang terlever. Dari perspektif opsi dan futures, penyesuaian risiko kemungkinan akan terus berlanjut setidaknya untuk beberapa sesi ke depan. Indeks volatilitas telah sedikit menyusut—meskipun tidak pada tingkat terendah yang ekstrim—yang menunjukkan bahwa peserta pasar tidak mengharapkan jalur yang sepenuhnya mulus ke depan. Sebaliknya, kita menghadapi nada optimis yang hati-hati. Hal ini membuka kemungkinan, terutama dalam kontrak jangka pendek di mana premi mungkin telah melunak dari tingkat tertinggi baru-baru ini. Strategi yang bertujuan untuk mengambil manfaat dari volatilitas implisit yang lebih rendah bisa menjadi lebih sesuai sekarang. Pérez, yang secara dekat memantau bagaimana penyesuaian makro memengaruhi harga derivatif, menunjukkan bahwa pemisahan yang bersih dari tarif balasan sering kali dapat menyebabkan reaksi asimetris dalam lindung nilai obligasi dan aktivitas gamma. Dalam praktiknya, hal ini muncul melalui minat tawaran yang lebih rendah pada perlindungan bawah, dengan kecenderungan kembali ke spread panggilan di siklus jangka menengah. Bagi yang memantau posisi kurva imbal hasil yang diperpanjang, ada penyesuaian yang terbentuk, dan ini jauh lebih berkaitan dengan ketakutan penurunan dan lebih kepada pergeseran waktu dalam asumsi moneter. Melihat dari sisi mata uang, rally kelegaan telah memiliki efek riak pada nilai dolar, terutama terhadap euro dan yen, dengan posisi panjang dolar sedikit mereda. Permainan gamma pendek dalam pasangan yen telah mulai menarik posisi baru, meskipun sebagian besar dengan ukuran yang konservatif—mungkin mencerminkan harapan pasar bahwa bank sentral akan tetap paralel untuk waktu yang akan datang. Sebelumnya dalam minggu ini, Jensen mengatakan bahwa meskipun berita dapat memindahkan harga spot dan indeks yang lebih luas, proses sebenarnya terjadi di pasar derivatif selama berhari-hari, bukan jam. Hal ini terbukti sekarang. Respon yang kita lihat bukanlah kasus reposisi yang euforia, tetapi pengkalibrasian—yang membawa fokus pada kedekatan harga dan pemanjangan kurva, bukan pada eksposur risiko yang luas. Bagi mereka yang mengelola risiko terkait di antara kelas aset, memiliki visibilitas di mana lindung nilai telah melunak—dan di mana dealer opsi kini netral delta—dapat menawarkan keuntungan. Amati secara seksama pergeseran minat terbuka dalam opsi indeks ekuitas dan swaptions suku bunga. Ada tanda-tanda yang semakin berkembang bahwa tekanan arah digantikan oleh perdagangan yang netral terhadap kelengkungan, terutama di sekitar jatuh tempo yang terkait dengan catatan bank sentral yang akan datang. Secara singkat, sementara kelegaan judul telah membantu mengatur kembali posisi setelah berminggu-minggu kecemasan, pola teknis dalam derivatif menunjukkan ketelitian, bukan optimisme penuh. Tambahkan jarak pada pemodelan Anda, perlebar jendela input Anda, dan harapkan bahwa penyesuaian berikutnya mungkin tidak datang dari komentar perdagangan, tetapi dari proyeksi suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.