Pasar memperkirakan sekitar 80bp pengetatan Bank of England (BoE) hingga akhir tahun, mendekati perkiraan pasar untuk Bank Sentral Eropa (ECB). (bp/basis poin = 0,01%; 80bp berarti 0,80%). Suku bunga kebijakan ECB saat ini 150bp lebih rendah daripada BoE.
Keputusan BoE bisa membuat perkiraan suku bunga menjadi lebih rendah (lebih “lunak”/dovish = cenderung tidak menaikkan suku bunga), dan dapat mendukung EUR/GBP (nilai euro menguat terhadap pound). Pasar memperkirakan hasil voting 8-1 untuk menahan suku bunga, dengan Kepala Ekonom Huw Pill diperkirakan memilih kenaikan.
Ekspektasi Kebijakan Bank
BoE diperkirakan tidak memberikan arahan baru soal kebijakan ke depan. Alternatifnya: Megan Greene dan Catherine Mann juga memilih kenaikan, atau Gubernur Andrew Bailey menolak perkiraan pasar yang terlalu agresif soal kenaikan suku bunga.
Politik Inggris juga memengaruhi pound, dengan komentar terbaru yang dikaitkan dengan wali kota Manchester dari Partai Buruh, Andy Burnham, disebut terkait pergerakan gilt dan GBP. (gilt = obligasi pemerintah Inggris). Komentar tersebut termasuk usulan agar belanja pertahanan dikecualikan dari aturan fiskal (batasan anggaran pemerintah).
EUR/GBP dinilai punya risiko menguat karena kekhawatiran soal stabilitas pemerintahan dan potensi kinerja Partai Buruh yang lebih lemah dari perkiraan. Kenaikan di atas 0,8700 disebut mungkin terjadi dalam waktu dekat.
Risiko Politik dan Sterling
Potensi penyesuaian ulang yang lebih dovish di Inggris berbeda dengan ECB yang bisa tetap lebih “ketat” (hawkish = lebih condong menaikkan suku bunga). Data terbaru mendukung ini: inflasi Inggris turun ke 2,8% bulan lalu, sementara inflasi Zona Euro masih lebih sulit turun di 3,2%. Perbedaan ini membuka peluang EUR/GBP bergerak naik.
Untuk pelaku pasar derivatif, ini mengarah pada posisi yang menguntungkan euro terhadap pound. (derivatif = produk turunan seperti opsi/futures yang nilainya mengikuti aset acuan). Strategi seperti membeli opsi call EUR/GBP dengan strike sekitar 0,8700 bisa efektif dalam beberapa minggu ke depan. (opsi call = hak untuk membeli pada harga tertentu; strike = harga yang disepakati). Strategi ini memberi peluang menikmati kenaikan, sambil membatasi risiko penurunan.
Prospek ini diperkuat oleh meningkatnya ketidakpastian politik di Inggris. Stabilitas pemerintahan Partai Buruh makin dipertanyakan; survei YouGov pekan lalu menunjukkan keunggulan mereka atas oposisi menyempit menjadi lima poin. Ketidakstabilan politik seperti ini biasanya melemahkan mata uang.
Pasar juga sangat sensitif terhadap kebijakan fiskal Inggris, terutama setelah aksi jual tajam pada gilt dan pound saat krisis “mini-budget” 2022. Komentar terbaru dari pihak yang berpotensi menantang kepemimpinan, tentang mengecualikan beberapa pos belanja dari aturan fiskal, kembali membuat pasar obligasi gelisah. Sinyal pelonggaran disiplin anggaran bisa menekan pound.
Menggabungkan peluang BoE yang lebih dovish dan naiknya risiko politik, EUR/GBP diperkirakan bisa menembus 0,8700 dalam waktu dekat. Lingkungan saat ini menyimpan risiko kenaikan yang jelas untuk pasangan mata uang tersebut.
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.
