Trump baru-baru ini mengumumkan kesepakatan perdagangan besar di Washington pada Kamis pagi. Berita ini menyebabkan kenaikan di pasar saham, dengan investor memberikan tanggapan positif. Indeks S&P 500, yang dipantau oleh Globex, mengalami kenaikan setelah pengumuman tersebut. Namun, kehati-hatian disarankan karena perdagangan semalam cenderung lebih sepi dibandingkan dengan jam perdagangan biasa. Kami melihat lonjakan tajam dalam kontrak berjangka S&P 500 setelah pengumuman dari Trump, karena para pelaku pasar sepertinya memperkirakan kondisi perdagangan yang lebih kuat ke depan. Reaksinya segera dan optimis, terutama di sesi awal Globex. Meskipun pergerakannya awalnya cepat, sebagian besar terjadi ketika tingkat likuiditas lebih rendah. Ini menunjukkan kepada kita bahwa reaksi, meskipun menggembirakan, mungkin belum didukung oleh partisipasi atau keyakinan yang lebih luas. Globex, karena beroperasi di luar jam pasar standar, biasanya memiliki lebih sedikit tawaran dan permintaan, yang membuat pergerakan harga lebih nyata. Oleh karena itu, lonjakan awal kemungkinan dibesar-besarkan oleh kurangnya kedalaman. Bukan berarti antusiasme tidak berdasar, tetapi pasar secara keseluruhan belum memberikan penilaian. Kontrak berjangka ekuitas merespons berita dengan percaya diri, menunjukkan ekspektasi lebih luas akan dukungan berkelanjutan bagi pendapatan perusahaan. Namun, pergerakan seperti ini cenderung mempercepat pembelian teknis di atas level kunci, terutama ketika pelaku besar tidak aktif untuk memberikan keseimbangan. Ini berarti ada risiko penurunan jika momentum berita memudar atau jika pengambilan keuntungan terjadi. Komentar Powell sebelumnya dalam minggu ini tentang inflasi dan kebijakan suku bunga juga terus mempengaruhi sentimen pasar di latar belakang. Pergerakan di kontrak berjangka mungkin menggabungkan optimisme dari pengumuman perdagangan dengan pasar yang masih mencerna pesan dari bank sentral. Dari pihak kami, kami telah memperhatikan bahwa para trader suku bunga mulai menyesuaikan tingkat volatilitas tersirat, terutama dalam kontrak jangka pendek, saat mereka mencoba memasukkan gelombang risiko arah berikutnya menjelang jatuh tempo bulanan. Ada juga pola yang kami amati beberapa kali: berita yang muncul selama sesi semalam cenderung memicu reaksi yang berlebihan. Namun, respons selama jam perdagangan AS sering memberikan pandangan yang lebih realistis. Jika pergerakan harga gagal melanjutkan kenaikan saat volume penuh kembali, itu sering menunjukkan bahwa dorongan awal lebih bersifat mengejar berita daripada menetapkan tren. Kami ingin menekankan bahwa korelasi tersirat di antara indeks utama tetap rendah, yang menunjukkan bahwa ekuitas bergerak lebih sebagai respons terhadap faktor spesifik sektor atau acara sementara, daripada fundamental yang luas. Dalam lingkungan itu, kontrak berjangka indeks besar dapat terpisah dari komponen yang mendasarinya. Ini membuka peluang, tetapi juga menambah kompleksitas untuk posisi. Peningkatan volatilitas—terutama jika muncul dalam perlindungan risiko bawah—tidak boleh diabaikan. Opsi call dengan jatuh tempo pendek menunjukkan aktivitas awal setelah berita perdagangan, tetapi aktivasi sebagian besar terjadi dalam kontrak yang akan segera berakhir, yang menunjukkan bahwa trader masih ragu untuk membangun posisi terlalu jauh ke depan. Selain itu, kami telah mengamati profil gamma di sekitar level 4.500 pada S&P 500, dan pelanggaran yang berarti dalam arah mana pun kemungkinan besar akan menghasilkan aliran paksa dari dealer yang menyesuaikan lindung nilai mereka. Ini membuat pergerakan arah menjadi lebih besar saat level tersebut dilalui. Mengamati bagaimana minat terbuka berkembang setelah pergerakan hari ini harus mengungkapkan seberapa banyak antipasi yang tersisa. Jika pergerakan lanjut tidak terjadi selama jam perdagangan biasa, akan masuk akal untuk menilai kembali delta opsi agar tetap netral atau sedikit bertentangan, terutama pada hari-hari dengan data ekonomi penting. Ada juga rilis data makro yang akan datang minggu depan yang tidak boleh diabaikan. Jika tidak mengonfirmasi optimisme yang diperlihatkan hari ini, gamma panjang yang terbentuk berdasarkan berita perdagangan ini akan segera dibongkar. Kami telah memperhatikan dalam siklus sebelumnya bahwa ketika optimisme bergantung pada berita, kecenderungan dalam derivatif sering kali menjadi asimetris—trader membeli upside jangka pendek, namun gagal melindungi terhadap risiko pembalikan. Dalam poin-poin penting, sementara judul berita memang memicu pergerakan tajam dan terlihat dalam kontrak berjangka, konteks di mana hal itu terjadi—pasar yang lebih tipis, risiko makro yang saling tumpang tindih, dan variasi yang terbatas—menunjukkan bahwa konfirmasi lebih lanjut diperlukan sebelum melakukan penyesuaian posisi secara agresif. Kami terus memantau kedalaman buku pesanan dan perubahan dalam volatilitas tersirat untuk menilai apakah posisi berubah dengan keyakinan yang nyata atau hanya dipicu oleh momentum jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.