Wakil Ketua Federal Reserve, Philip Jefferson, membahas risiko terhadap pekerjaan dan inflasi, menekankan ketidakpastian dalam pengambilan keputusan suku bunga. Ia menyebutkan potensi peningkatan harga sekali saja akibat tarif dan menekankan perlunya mencegah inflasi yang berkelanjutan. Jefferson mencatat ketahanan pasar tenaga kerja, menyatakan bahwa belum pasti bagaimana pasar ini akan merespons kebijakan administrasi. The Fed berencana untuk menjaga harapan inflasi tetap stabil dan tidak ada pembicaraan tentang mengubah kerangka operasional cadangan yang cukup. Reaksi Indeks Dolar AS Setelah pernyataan Jefferson, Indeks Dolar AS menunjukkan penurunan sebesar 0,7%, berdiri di angka 100,26. Kebijakan moneter Federal Reserve mempengaruhi Dolar AS dengan mengubah suku bunga untuk mencapai stabilitas harga dan tingkat pekerjaan penuh. The Fed biasanya bertemu delapan kali dalam setahun, dengan Komite Pasar Terbuka Federal membuat keputusan kebijakan moneter. Dalam keadaan ekstrem, The Fed dapat menerapkan Quantitative Easing, yang dapat melemahkan Dolar AS, sementara Quantitative Tightening biasanya memperkuatnya. Komentar Jefferson mencerminkan pendekatan yang hati-hati dari Federal Reserve, menyoroti betapa halusnya posisi saat ini mengenai suku bunga. Di satu sisi, ia mengakui bahwa pasar tenaga kerja telah menyerap perubahan terbaru dengan baik. Di sisi lain, masih belum jelas bagaimana perubahan kebijakan mendatang—terutama yang ditujukan untuk perdagangan atau tarif—akan mempengaruhi pekerjaan dan harga. Ini membuat peramalan langkah berikutnya untuk penyesuaian suku bunga menjadi sangat rumit. The Fed jelas sedang menavigasi melalui data yang mengirim pesan campur aduk. Ia menekankan perbedaan antara perubahan harga sekali saja, seperti yang disebabkan oleh bea perdagangan, dan inflasi yang persisten yang berkembang melalui kenaikan upah atau sewa. Dari sudut pandang kami, perbedaan itu sangat penting. Kenaikan harga yang bersifat sementara akibat perubahan kebijakan tidak selalu membenarkan kenaikan suku bunga. Apa yang kemungkinan diperhatikan oleh komite adalah tanda-tanda bahwa kenaikan harga ini mulai mempengaruhi harapan konsumen dan bisnis—sesuatu yang belum terlihat meyakinkan dalam data yang mereka sajikan. Stabilitas Kerangka Cadangan Yang juga perlu dicatat adalah bahwa Jefferson tidak memberikan indikasi adanya perubahan pada kerangka cadangan saat ini. Ini menunjukkan bahwa struktur saat ini, yang memungkinkan banyak likuiditas dalam sistem perbankan, tetap merupakan dasar yang tidak ingin mereka guncang—setidaknya tidak untuk saat ini. Reaksi pasar terhadap pidatonya menunjukkan pelemahan pada dolar. Indeks turun 0,7%, menjadi 100,26. Pelemahan ini mencerminkan spekulasi pasar bahwa The Fed mungkin membutuhkan waktu lebih lama dari yang diharapkan sebelum bergerak maju dengan kebijakan yang lebih ketat. Para trader mengartikan percakapannya sebagai tanda kesabaran daripada urgensi. Ini menjadikan hasil ekonomi berikutnya, terutama pertumbuhan upah dan harga konsumen inti, sangat penting, karena cenderung memiliki pengaruh yang lebih persisten terhadap keputusan kebijakan. Spekulan suku bunga tidak mungkin mendapatkan arah yang jelas dari The Fed sebelum pertemuan berikutnya, tetapi kondisi perdagangan mungkin menjadi lebih reaktif terhadap kejutan data. Satu hal yang jelas—tidak ada keinginan di dalam komite saat ini untuk memulai pergeseran ke arah mana pun tanpa bukti yang kuat. Mereka tidak berkomitmen terlebih dahulu, dan mereka tidak perlu. Bagi kami, ini membuka periode di mana volatilitas mungkin meningkat seputar data pekerjaan atau indikator harga, terutama jika revisi terhadap angka-angka sebelumnya mempengaruhi sentimen. Apa yang tetap menjadi kunci adalah menjaga harapan inflasi tetap stabil, sesuatu yang ditekankan oleh Jefferson tanpa keraguan. Selama itu tetap terjaga, tren disinflasi kemungkinan besar akan terus mendominasi keputusan lebih daripada lonjakan upah atau lonjakan inflasi yang mendesak. Jika pandangan itu bertahan, pengetatan agresif tampaknya tidak mungkin dalam waktu dekat. Kami juga telah melihat banyak meja perdagangan valuta asing mulai menilai kembali pandangan mereka terhadap dolar. Para trader yang membeli mata uang tersebut mungkin perlu mempertimbangkan seberapa besar kemungkinan The Fed benar-benar akan menaikkan suku bunga lebih tinggi dari posisi saat ini, terutama dengan komentar terbaru yang mengecilkan risiko inflasi sistematis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.