Ketua Federal Reserve AS, Jerome Powell, menyampaikan pidato di simposium Jackson Hole, menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan September. Powell mencatat permintaan dan penawaran tenaga kerja yang melambat, meskipun ada tekanan inflasi dari tarif yang ia sebut sementara. Ia menyoroti risiko terhadap pasar tenaga kerja dan komitmen Fed terhadap keputusan yang berbasis data di tengah tekanan eksternal. Komentar Powell memicu respons pasar, dengan probabilitas 90% pemotongan suku bunga September kini sudah dihargakan oleh kontrak berjangka. Pejabat Fed, Hammack, mengambil sikap yang berbeda, tetap fokus pada pengendalian inflasi. Ia menekankan tekanan inflasi yang terus berlanjut dan menegaskan bahwa kebijakan harus tetap sebagian besar restriktif. Meskipun menunjukkan keterbukaan terhadap data baru, Hammack menekankan perlunya kelemahan pengangguran yang signifikan sebelum melonggarkan kebijakan, mencerminkan kekhawatiran akan ketahanan inflasi.

Pertunjukan Pasar

Saham AS melonjak, dengan NASDAQ rebound di atas rata-rata pergerakan kunci dan ditutup lebih tinggi, meskipun kinerja mingguan bervariasi. NASDAQ turun 0.58%, sementara Dow naik 1.53% dan S&P naik 0.27%. Russell 2000 yang berkapitalisasi kecil naik 3.86% hari ini, menyelesaikan kenaikan mingguan sebesar 3.298%. Pasar Eropa juga ditutup lebih tinggi, dengan semua indeks utama mengalami kenaikan dan Eropa Selatan mencapai rekor tertinggi. Imbal hasil obligasi AS cenderung lebih rendah, terutama dalam jangka pendek, seiring pasar memperkirakan pemotongan oleh Fed, yang menyebabkan penurunan tajam nilai dolar AS terhadap mata uang global utama. Fed telah membuka kemungkinan untuk pemotongan suku bunga pada bulan September, dan kami melihat pasar dengan agresif mempertahankan hal ini. Kami harus bersiap untuk terus naik dalam ekuitas, terutama di aset yang sensitif terhadap suku bunga dan berisiko seperti indeks Nasdaq dan Russell 2000. Membeli opsi call atau membangun spread bullish dapat memanfaatkan momentum yang kuat ini. Hasil positif ini didorong oleh laporan ekonomi terbaru, seperti data pekerjaan awal Agustus 2025 yang menunjukkan kenaikan tingkat pengangguran menjadi 3.9% meskipun ada angka headline yang solid. Ini memberikan alasan bagi Fed untuk mengalihkan fokusnya ke sisi ketenagakerjaan dari mandatnya. Jalur resistensi terendah dalam beberapa minggu ke depan tampaknya lebih tinggi untuk saham dan lebih rendah untuk imbal hasil obligasi jangka pendek.

Strategi Pasar

Reaksi pasar obligasi, dengan imbal hasil 2 tahun turun hampir 10 basis poin, adalah sinyal jelas bahwa para pedagang mempertaruhkan suku bunga kebijakan yang lebih rendah. Kami dapat mengungkapkan pandangan ini dengan memposisikan diri dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek atau opsi yang akan menguntungkan dari penurunan imbal hasil menjelang pertemuan September. Kami melihat dinamika serupa di akhir 2023 ketika pasar bersiap-siap terhadap perubahan kesinambungan Fed, yang menghasilkan reli yang kuat di pasar obligasi. Namun, dengan probabilitas 90% pemotongan suku bunga sudah dihargakan, pasar rentan terhadap data kuat yang bertentangan dengan narasi. Laporan CPI Juli 2025 menunjukkan inflasi inti masih persisten di 3.2%, sebuah fakta yang tidak akan diabaikan oleh anggota yang lebih hawkish seperti Hammack. Kami berpikir bijaksana untuk melindungi posisi ekuitas panjang dengan membeli opsi put yang murah sebagai perlindungan terhadap kejutan hawkish pada rilis inflasi berikutnya. Dolar AS jatuh tajam terhadap semua mata uang utama, dan kami memperkirakan kelemahan ini akan berlanjut seiring menyempitnya diferensial suku bunga. Kami harus lebih memilih untuk menjual dolar terhadap mata uang yang didukung oleh ekonomi yang relatif kuat, seperti Euro, terutama saat indeks Eropa mencapai puncak multi-tahun. Kenaikan 1.07% dolar Australia juga menunjukkan kekuatan pada mata uang yang terkait dengan komoditas seiring kekhawatiran terhadap pertumbuhan global mereda. Kenaikan yang mengesankan sebesar 3.86% dalam satu hari di Russell 2000 menunjukkan pergeseran signifikan kembali ke aset berisiko. Perusahaan dengan kapitalisasi kecil sangat sensitif terhadap suku bunga, jadi kami harus mempertimbangkan perdagangan yang diuntungkan dari kinerja mereka yang terus mengungguli. Menggunakan opsi pada ETF IWM dapat memberikan eksposur dengan leverage ke tema ini saat pasar memperkirakan lingkungan kredit yang lebih mudah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.