Pinjaman bersih sektor publik Inggris adalah £14,329 miliar pada Februari. Angka ini lebih tinggi dari perkiraan -£8,5 miliar. Data ini menunjukkan selisih antara belanja pemerintah dan pemasukan negara bulan itu lebih besar dari perkiraan. Laporan ini menyajikan pinjaman bulanan dalam satuan pound dan membandingkannya dengan perkiraan pasar.

Implikasi Untuk Pasar Gilt

Kenaikan tak terduga pinjaman pemerintah ke £14,3 miliar, jauh melampaui perkiraan, adalah sinyal besar untuk pasar gilt. *Gilt* adalah obligasi (surat utang) pemerintah Inggris. Kami memperkirakan ini akan menambah jumlah utang Inggris yang dijual, yang biasanya membuat harga obligasi turun dan *yield* naik dalam beberapa minggu ke depan. *Yield* adalah tingkat imbal hasil obligasi. Pedagang *derivatif* (kontrak turunan yang nilainya mengikuti aset lain) bisa mempertimbangkan posisi *short* (untung jika harga turun) pada kontrak berjangka gilt jangka panjang untuk memanfaatkan perkiraan kenaikan yield ini. Bank of England akan memantau ini dengan ketat, karena belanja pemerintah yang lebih besar bisa mengganggu rencananya untuk menurunkan suku bunga akhir tahun ini. Bulan lalu, pasar memperkirakan peluang 75% untuk pemotongan suku bunga pada Agustus 2026, tetapi peluang itu kemungkinan akan turun. Kami melihat peluang pada posisi yang bertaruh suku bunga tetap tinggi lebih lama, misalnya dengan menjual kontrak berjangka *Sterling Overnight Index Average (SONIA)*. SONIA adalah acuan suku bunga pinjaman semalam dalam pound Inggris, sering dipakai untuk mengukur arah suku bunga. Untuk nilai tukar pound, kabar ini menciptakan risiko dua arah, sehingga strategi yang memanfaatkan *volatilitas* (naik-turun harga yang besar) menjadi menarik. Yield gilt yang lebih tinggi bisa menarik dana asing dan mendukung pound, tetapi kekhawatiran tentang kesehatan keuangan negara dapat melemahkannya. Pedagang bisa melihat opsi seperti *straddle* pada GBP/USD. *Straddle* adalah strategi membeli dua opsi (call dan put) agar untung jika harga bergerak besar ke arah mana pun tanpa menebak arahnya. Saham Inggris, terutama di FTSE 100, kemungkinan menghadapi tekanan. FTSE 100 adalah indeks 100 perusahaan terbesar di Bursa London. Yield obligasi yang lebih tinggi membuat saham relatif kurang menarik, dan kekhawatiran tentang kondisi ekonomi dapat menekan laba perusahaan. Kami menilai membeli *put option* (opsi jual, nilainya naik saat pasar turun) pada indeks FTSE 100 bisa menjadi cara yang masuk akal untuk melindungi nilai atau mencari keuntungan jika pasar turun pada April.

Konteks Historis Dan Kepekaan Pasar

Kami mengingat kepekaan pasar terhadap data keuangan pemerintah setelah perkiraan OBR yang direvisi pada musim gugur 2025 memicu lonjakan yield gilt. OBR adalah lembaga independen yang membuat proyeksi anggaran dan ekonomi Inggris. Kelebihan pinjaman Februari 2026 ini adalah kejutan terbesar untuk bulan ini sejak masa pandemi 2021, menunjukkan penyimpangan besar dari tren penurunan. Angka ini muncul hanya seminggu setelah inflasi Januari tiba-tiba naik ke 2,9%, sehingga target keuangan pemerintah menjadi diragukan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.