Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jibun Bank final Jepang untuk sektor jasa pada bulan Juni 2025 naik ke 51.7, menandai pertumbuhan selama tiga bulan berturut-turut. Angka awalnya adalah 51.5, sedangkan bulan sebelumnya 51.0. Statistik sektor jasa menunjukkan peningkatan kepercayaan bisnis, mencapai level tertinggi dalam empat bulan. Pertumbuhan pesanan baru sedikit meningkat, namun bisnis ekspor baru, yang sebagian besar terkait dengan pariwisata, mencatatkan laju pertumbuhan terendah sejak bulan Desember.

Pertumbuhan Pekerjaan dan Tren Inflasi

Pekerjaan di sektor jasa tumbuh dengan laju tercepat sejak bulan Januari. Inflasi harga input turun ke level terendah dalam enam bulan, sementara inflasi output melonjak ke level tertinggi dalam 14 bulan. PMI komposit mencapai 51.5, menunjukkan pertumbuhan terkuat dalam aktivitas bisnis secara keseluruhan sejak bulan Februari, dengan angka awal 51.4 dan angka sebelumnya 50.2. Angka-angka awal minggu ini mengungkapkan PMI manufaktur final Jepang untuk bulan Juni sebesar 50.1, turun dari angka awal 50.4. Apa yang terlihat dalam rilis data terbaru adalah perbaikan kecil namun jelas dalam aktivitas ekonomi yang lebih luas di Jepang, terutama di segmen jasanya. Angka akhir PMI untuk sektor jasa di bulan Juni sebesar 51.7, yang direvisi naik dari perkiraan awal 51.5, menunjukkan bahwa sektor ini terus berkembang meskipun secara bertahap selama tiga bulan berturut-turut. Angka di atas 50 menunjukkan pertumbuhan, sehingga ini jelas menandakan tren kenaikan, meskipun tidak tajam. Kepercayaan di seluruh industri jasa telah sedikit meningkat dan kini berada di level paling optimis sejak bulan Februari. Meskipun tidak mengesankan, peningkatan dalam pesanan baru menunjukkan permintaan yang stabil. Penting untuk dicatat, terdapat penurunan dalam laju pertumbuhan di layanan yang berorientasi internasional—di mana pariwisata merupakan kontribusi utama. Sektor-sektor yang terkait dengan bisnis inbound tidak mengalami penurunan, namun laju ekspansinya telah melambat ke titik terendah sejak akhir tahun lalu.

Dinamika Sektor dan Prospek Masa Depan

Permintaan tenaga kerja menceritakan kisahnya sendiri. Terjadi lonjakan dalam perekrutan—laju tercepat dalam hampir enam bulan. Dengan mempertimbangkan bahwa perusahaan biasanya hanya menambah staf baru ketika mereka memiliki alasan kuat untuk percaya bahwa pesanan akan terus berdatangan, ini adalah tanda konkret bahwa perusahaan merasa cukup percaya diri untuk berinvestasi dalam kapasitas. Ini lebih dari sekedar sentimen; mereka mengambil keputusan dengan mempertimbangkan aktivitas jangka menengah. Dalam hal biaya, gambarnya berbeda tergantung dari apakah kita melihat apa yang dibayar bisnis dibandingkan dengan apa yang mereka kenakan. Tekanan biaya input tampaknya melunak—mungkin harga energi atau biaya logistik telah menurun—setelah mencapai tingkat kenaikan terlemah dalam setengah tahun. Namun, pada saat yang sama, harga output naik dengan laju tercepat dalam lebih dari setahun. Ini berarti perusahaan, terutama di sektor jasa, mulai merasa nyaman untuk menaikkan harga. Mereka tidak menyerap biaya. Mereka meneruskannya. Ketika dilihat bersamaan dengan PMI manufaktur final—yang turun sedikit menjadi 50.1—kita dapat melihat bahwa aktivitas ekonomi keseluruhan di Jepang telah meningkat sedikit demi sedikit sejak bulan Februari. PMI komposit, yang menggabungkan kedua sektor, kini berada di angka 51.5. Ini penting karena mencerminkan ukuran terluas dari output sektor swasta. Meskipun pertumbuhan tidak cepat, ia tetap mempertahankan arah naiknya, dan konsistensi itu bisa membantu memperkuat harapan tentang apa yang akan datang selanjutnya. Dari perspektif kami, sinyal-sinyal ini tidak menunjukkan adanya pembalikan segera dalam tren. Namun, perbedaan antara aktivitas jasa dan manufaktur—satu meningkat lebih cepat, yang lain stabil—artinya perhatian diperlukan ketika memposisikan diri di berbagai industri. Terutama karena sinyal inflasi dalam jasa tetap sedikit lebih tinggi dari yang mungkin diharapkan pada tahap pemulihan ini. Ingatlah bahwa kita tidak lagi beroperasi dalam lingkungan yang didominasi oleh tekanan biaya semata. Kemampuan untuk menaikkan harga output menunjukkan adanya permintaan yang tersemat, terutama di dalam negeri. Jika perusahaan mampu meneruskan kenaikan biaya dan mempertahankan volume, hal itu mengubah dinamika harga secara keseluruhan. Aktivitas jangka pendek harus memantau keputusan terkait perekrutan dengan cermat, terutama mengingat bagaimana mereka telah meningkat. Jika laju ini terus berlanjut hingga bulan Juli, itu bisa memperkuat tanda-tanda awal bahwa sektor swasta sedang membangun momentum dari basis yang lebih kuat. Dinamika harga penting untuk terus dilacak. Jika biaya input turun tetapi harga jual naik, gambaran margin membaik. Persamaan itu menawarkan peluang bagi kita yang ingin memodelkan pendapatan ke depan dengan lebih percaya diri. Ini menjadi lebih relevan saat kita memasuki musim panas, ketika tren musiman dapat mendistorsi pembacaan standar. Ada juga masalah batas inflasi. Perubahan cepat dalam harga output, terutama dalam lingkungan suku bunga rendah, berpotensi mempengaruhi ekspektasi. Dengan diskusi upah yang lebih luas terjadi di latar belakang, hal itu dapat membangun tekanan lebih cepat dari yang diharapkan. Bagaimana perusahaan mengkomunikasikan strategi harga sekarang mungkin membentuk pembacaan inflasi hingga musim gugur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.