PMI (Indeks Manajer Pembelian; survei untuk mengukur kondisi aktivitas pabrik) Manufaktur Rusia versi S&P Global turun ke 48,3 pada Maret, dari 49,5 pada bulan sebelumnya.
Angka di bawah 50,0 menunjukkan aktivitas manufaktur menyusut (kontraksi; kegiatan pabrik melemah), sedangkan angka di atas 50,0 menunjukkan aktivitas meningkat (ekspansi; kegiatan pabrik menguat).
Data baru ini menunjukkan sektor manufaktur Rusia melemah lebih cepat dari sebelumnya. Penurunan dari 49,5 ke 48,3 adalah percepatan yang jelas dan mengarah pada lemahnya ekonomi. Sentimen negatif (pandangan pasar yang memburuk) terhadap aset berdenominasi rubel (aset yang nilainya memakai mata uang rubel Rusia) berpotensi meningkat.
Tren ini memberi tekanan turun langsung pada mata uang, dengan pasangan USD/RUB (nilai tukar dolar AS terhadap rubel Rusia) sudah menguji level 105. Dengan dorongan tren ini, kami melihat peluang untuk membeli kontrak berjangka (futures; perjanjian jual-beli di harga tertentu untuk tanggal tertentu) USD/RUB untuk kuartal kedua. Opsi call (hak untuk membeli pada harga tertentu) dengan harga kesepakatan (strike price; harga yang disepakati) 110 untuk jatuh tempo Juni juga tampak menarik untuk posisi spekulatif (posisi yang mengejar keuntungan dari pergerakan harga jangka pendek).
Kelemahan manufaktur kemungkinan menekan saham Rusia, terutama saham industri di Indeks MOEX Russia (indeks saham utama di bursa Moskow). Melihat kembali tahun 2025, indeks mencatat kenaikan 12% karena outlook ekonomi (perkiraan kondisi ekonomi ke depan) yang lebih stabil, tetapi angka PMI ini memberi sinyal pembalikan. Kita dapat mempertimbangkan membeli opsi put (hak untuk menjual pada harga tertentu) pada ETF (dana indeks yang diperdagangkan di bursa; produk yang mengikuti kinerja indeks) Rusia yang bersifat luas atau menjual kontrak berjangka indeks MOEX.
Data ekonomi yang buruk ini meningkatkan kemungkinan bank sentral Rusia akan menurunkan suku bunga acuan (key interest rate; suku bunga patokan untuk pinjaman dan kebijakan moneter) dari 15% saat ini pada rapat berikutnya 26 April. Langkah ini akan menambah tekanan pada rubel. Perkiraan naiknya ketidakpastian membuat strategi membeli volatilitas (volatility; besarnya naik-turun harga) lewat straddle (strategi membeli opsi call dan put sekaligus pada harga kesepakatan dan jatuh tempo yang sama) pada pasangan mata uang menjadi strategi yang masuk akal.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
