Data terbaru yang dirilis oleh HCOB pada 21 Agustus 2025 menunjukkan PMI layanan awal Prancis berada di angka 49,7, sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan sebesar 48,5. PMI manufaktur dilaporkan sebesar 49,9 dibandingkan dengan ekspektasi 48,0, dan PMI komposit mencapai 49,8 dibandingkan dengan yang diantisipasi 48,5. Angka-angka ini mencerminkan pencapaian tertinggi dalam 12 bulan untuk layanan dan komposit serta tertinggi dalam 3 bulan untuk manufaktur. Meskipun ada perbaikan, permintaan tetap lemah, dengan pesanan baru menurun selama lima belas bulan berturut-turut. Namun, laju penurunan ini adalah yang terendah dalam setahun. Tingkat pekerjaan meningkat untuk pertama kalinya sejak November tahun lalu. Meskipun PMI komposit masih di bawah threshold pertumbuhan, sektor manufaktur dan layanan mengalami kontraksi yang lebih ringan, memberikan harapan yang hati-hati.

Tantangan Sektor Layanan

Sektor layanan masih kurang momentum, dengan sedikit harapan untuk pemulihan jangka pendek akibat permintaan luar negeri yang menurun. Meskipun dinamika harga stabil, biaya input yang meningkat dapat menekan margin. Sektor manufaktur menghadapi tantangan karena daya saing yang melemah dan kebijakan proteksionis. Penyesuaian rantai pasokan global mungkin menyebabkan waktu pengiriman lebih lama, dan meskipun penurunan tajam dalam volume pesanan tidak terjadi lagi di bulan Agustus, sentimen produsen tetap rendah, seperti yang tercermin dari Indeks Output Masa Depan yang menurun. Data PMI Prancis terbaru lebih baik dari yang diharapkan, menunjukkan bahwa ekonomi mungkin akhirnya menemukan titik terendah setelah periode kelemahan yang panjang. Ini memberikan sedikit kelegaan, terutama setelah terlihat kontraksi kecil PDB Prancis sebesar 0,1% pada kuartal kedua 2025. Namun, dengan Bank Sentral Eropa yang mempertahankan suku bunga stabil sejak pertemuan terakhir mereka pada bulan Juli, setiap kenaikan berdasarkan berita ini mungkin terbatas karena pertumbuhan keseluruhan tetap rapuh. Untuk trader yang berfokus pada indeks CAC 40, yang telah berada di sekitar level 8.200, laporan ini tidak menunjukkan adanya breakout besar yang akan segera terjadi. Kita sebaiknya mempertimbangkan untuk menjual opsi panggilan yang jauh dari uang atau menggunakan strategi call spread bear, dengan taruhan bahwa peningkatan yang signifikan tidak mungkin terjadi mengingat kelemahan yang terus berlangsung dalam pesanan baru. Strategi ini memungkinkan kita untuk mengumpulkan premi sambil mengakui bahwa ekonomi sedang stabil, tetapi belum mempercepat.

Strategi Pasar dan Ketidakpastian

Sinyal yang bertentangan dalam laporan—peningkatan pekerjaan dibandingkan dengan indeks output masa depan yang menurun—menunjukkan ketidakpastian yang mendasari masih tinggi. Melihat kembali lonjakan volatilitas yang kita alami pada akhir 2024, tetap bijaksana untuk mempertahankan perlindungan terhadap penurunan. Membeli opsi put yang relatif murah dan jauh dari uang pada indeks Euro Stoxx 50 yang lebih luas bisa menjadi perlindungan yang hati-hati terhadap kejutan negatif. Di pasar mata uang, data Prancis ini mungkin memberikan dukungan sementara bagi Euro, tetapi gambaran lebih besar mengenai ekonomi Eropa yang lesu tetap utuh. Dengan inflasi di zona Euro tercatat sebesar 2,8% pada bulan Juli 2025, ECB memiliki sedikit ruang untuk merangsang pertumbuhan, kemungkinan menjaga pasangan EUR/USD dalam rentang yang ketat. Strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas rendah, seperti short strangles, dapat efektif dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.