Data CFTC Jepang menunjukkan posisi bersih non-komersial JPY naik menjadi ¥-83,2 ribu, dari sebelumnya ¥-93,7 ribu.
Ini berarti posisi bersih *short* (taruhan yen akan melemah) pada yen mengecil pada periode pelaporan terbaru.
Posisi Spekulatif Menjadi Kurang Negatif
Terlihat perubahan jelas pada posisi spekulatif terhadap Yen Jepang. Posisi bersih *short* turun, artinya pelaku besar mulai menutup sebagian taruhannya bahwa yen akan terus melemah. Ini pengurangan sentimen negatif yang paling berarti dalam beberapa bulan terakhir.
Perubahan ini terjadi saat kurs USD/JPY menguji level 170, level yang memicu peringatan lisan tegas dari pejabat Jepang sepanjang Maret 2026. Data posisi ini menunjukkan pelaku pasar mulai menanggapi serius ancaman intervensi langsung. Intervensi mendadak pada akhir 2024 terbukti efektif, memicu pembalikan tajam dan cepat pada pasangan mata uang tersebut.
Dalam beberapa minggu ke depan, lebih aman mengurangi strategi yang murni bertaruh USD/JPY akan naik. Trader dapat mempertimbangkan strategi *opsi* (kontrak yang memberi hak, bukan kewajiban, untuk membeli/menjual pada harga tertentu) untuk melindungi dari penurunan atau mendapat untung jika turun, misalnya membeli *put spread* (membeli opsi jual dan menjual opsi jual lain pada level berbeda untuk membatasi biaya sekaligus membatasi potensi keuntungan). Menjual opsi *call out-of-the-money* (opsi beli dengan harga pelaksanaan di atas harga pasar saat ini) juga bisa menghasilkan pendapatan, karena *implied volatility* (perkiraan volatilitas dari harga opsi, sering disebut volatilitas tersirat) sedang tinggi akibat risiko intervensi.
Pendorong utama tetap selisih suku bunga yang lebar, tetapi data ekonomi AS terbaru mulai menunjukkan tanda melambat. Contohnya, laporan pekerjaan AS Maret 2026 menunjukkan kenaikan jumlah pekerja (*payrolls*, tambahan pekerjaan dalam data ketenagakerjaan) di bawah perkiraan untuk pertama kalinya dalam lima bulan. Ini menambah risiko bagi pihak yang memegang posisi *short* yen yang terlalu besar, karena dolar yang melemah bisa mempercepat koreksi.
