Tantangan Pertumbuhan di Inggris

Inggris mengalami “tantangan akut” dalam meningkatkan potensi pertumbuhan jangka panjang, menurut Gubernur Bank Inggris Andrew Bailey. Di simposium Jackson Hole milik Fed, Bailey menunjukkan bahwa masalah utama bukanlah pengangguran, tetapi penurunan jumlah orang yang bersedia atau mampu bekerja. Ia menyoroti kombinasi antara produktivitas yang lemah dan penurunan partisipasi setelah pandemi sebagai faktor penyebab. Bank Inggris telah merevisi tingkat pertumbuhan potensial Inggris menjadi sedikit di atas 1%, angka yang membuat ekonomi lebih rentan terhadap inflasi. Perkembangan terbaru termasuk pemotongan suku bunga menjadi 4% oleh Bank, yang masih mengakui adanya risiko inflasi. Meskipun pejabat memperkirakan peningkatan pengangguran setelah Covid, penurunan pasokan tenaga kerja justru terjadi. Penurunan ini telah berkontribusi pada inflasi yang berkelanjutan dan langkah-langkah kebijakan yang ketat yang berkepanjangan. Bailey menunjukkan bahwa meskipun permintaan tenaga kerja mulai menurun, prospek pertumbuhan secara keseluruhan di Inggris tetap terbatas. Potensi pertumbuhan Inggris terhambat oleh berkurangnya angkatan kerja, menciptakan tantangan jangka panjang yang serius. Masalah struktural ini, dengan semakin sedikit orang yang tersedia untuk bekerja, berarti ekonomi lebih rentan terhadap guncangan inflasi. Kita seharusnya mengantisipasi volatilitas yang lebih tinggi dalam aset-aset Inggris dalam minggu-minggu mendatang, terutama menjelang rilis data.

Outlook Ekonomi Inggris

Melihat prospek pertumbuhan yang suram ini, pound sterling terlihat rentan. Pemotongan suku bunga terbaru menjadi 4% menunjukkan bahwa Bank Inggris berada dalam posisi sulit, tidak mampu memperketat kebijakan lebih jauh tanpa merusak ekonomi yang sudah lemah. Dengan angka inflasi terbaru bulan Juli 2025 menunjukkan angka yang keras kepala sebesar 3.1%, kami melihat risiko penurunan lebih lanjut untuk GBP/USD, yang berpotensi menguji level terendah yang belum pernah kita lihat sejak akhir 2024. Lingkungan ekonomi yang terbatas ini adalah hambatan signifikan bagi pendapatan perusahaan Inggris. Data terbaru dari Office for National Statistics bulan ini menunjukkan bahwa tingkat partisipasi tenaga kerja turun lagi menjadi 62.8%, memperkuat kekhawatiran tentang output di masa depan. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada FTSE 250, yang lebih terpapar pada ekonomi domestik dibandingkan dengan FTSE 100 yang fokus pada internasional. Pasar obligasi pemerintah Inggris, atau gilts, terjebak antara dua kekuatan yang saling bertentangan. Prospek pertumbuhan yang lemah seharusnya mendorong imbal hasil turun, tetapi risiko inflasi yang terus-menerus akan menariknya lebih tinggi. Konflik ini membuat perdagangan arah yang jelas menjadi sulit, sehingga kita seharusnya fokus pada kurva imbal hasil, yang telah merata karena ketakutan inflasi jangka pendek melebihi pesimisme pertumbuhan jangka panjang. Penyediaan tenaga kerja yang ketat yang mendorong inflasi sepanjang 2023 dan 2024 tidak teratasi seperti yang diharapkan, meninggalkan Bank Inggris dengan sedikit pilihan baik. Situasinya sangat berbeda dari krisis pasca-2008, di mana pengangguran yang tinggi menjadi perhatian utama. Sikap kita harus mendukung strategi yang menguntungkan dari ketidakpastian ini, seperti posisi volatilitas panjang dan posisi pendek terhadap mata uang, daripada membuat taruhan besar arah pertumbuhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.