Pound Sterling menghadapi tantangan, menetapkan posisinya sebagai salah satu mata uang G10 yang berkinerja terburuk akibat reaksi pasar terhadap pidato Kanselir Reeves. Reeves menunjukkan kemungkinan kenaikan pajak, yang berdampak pada penurunan awal 5bps dalam imbal hasil Gilt 2 tahun, mengisyaratkan tindakan yang bertentangan dengan janji pemilihan sebelumnya.

Respon Pasar Keuangan

Pasar keuangan menafsirkan komentar Reeves sebagai indikasi kenaikan pajak yang lebih besar untuk memberikan ruang anggaran guna menghadapi ketidakpastian global dan membangun keuangan publik yang tangguh. Fokus penting dari anggaran diharapkan akan lebih pada mengurangi inflasi dan menurunkan biaya hidup di Inggris. Analis berspekulasi bahwa menggandakan ruang anggaran GBP 10 miliar dari anggaran sebelumnya tampaknya mungkin, meskipun kekhawatiran tetap ada bahwa pound mungkin masih berkinerja buruk. Beberapa percaya pidato Reeves mungkin telah mempersiapkan panggung untuk melebihi ekspektasi pada hari anggaran, yang bisa memicu reaksi positif dari media dan pasar. Analisis prabungai oleh Resolution Foundation menunjukkan bahwa defisit fiskal Inggris bisa lebih kecil dari yang diperkirakan. Pasar obligasi saat ini menyarankan probabilitas 30% pemotongan, tetapi hingga anggaran final dan laporan pendukung tersedia, pound kemungkinan akan tetap rentan. Pidato kemarin dari Kanselir telah menetapkan nada negatif untuk pound, dengan pasar kini bersiap untuk tindakan fiskal yang ketat. Kami melihat imbal hasil obligasi pemerintah turun seiring trader mempertimbangkan efek penurunan pertumbuhan dari kenaikan pajak yang mungkin terjadi. Ini menunjukkan bahwa arah terendah untuk Sterling adalah ke bawah dalam waktu dekat. Mengingat ekspektasi anggaran yang keras, strategi opsi yang sederhana adalah bertaruh pada kelemahan lebih lanjut dari pound selama beberapa minggu mendatang. Membeli opsi jual GBP memungkinkan posisi yang memberikan keuntungan dari penurunan sambil membatasi potensi kerugian maksimum. Ini melindungi trader dari anggaran pro-pertumbuhan yang mengejutkan yang dapat menyebabkan pound melonjak tajam. Pandangan negatif ini didukung oleh data ekonomi terkini, yang menunjukkan inflasi Inggris tetap tinggi di 2,8%, sementara pertumbuhan PDB kuartal ketiga hampir datar di angka 0,1%. Dengan kondisi ekonomi yang sudah sangat rapuh, pasar khawatir bahwa kenaikan pajak yang signifikan dapat dengan mudah memicu resesi. Latar belakang ekonomi ini membuat sulit untuk optimis tentang pound hingga kami mendapatkan kejelasan.

Reaksi Pasar dan Peluang

Namun, kita juga harus mempertimbangkan kemungkinan bahwa ini adalah manuver politik untuk mengelola harapan publik dan pasar. Ketidakpastian ini sendiri menciptakan peluang perdagangan, karena anggaran yang kurang parah dari yang ditakutkan dapat memicu reli signifikan untuk pound. Oleh karena itu, trader bisa mempertimbangkan strategi yang mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke kedua arah, seperti membeli straddle GBP. Kita semua belajar dari krisis pasar Gilt setelah mini-anggaran 2022 betapa kerasnya reaksi aset Inggris terhadap kejutan kebijakan fiskal. Sejarah terbaru ini menunjukkan bahwa setiap penyimpangan dari jalur konsolidasi fiskal yang diharapkan dapat memicu pergerakan besar di pasar mata uang dan obligasi. Memori ini menjaga banyak trader tetap hati-hati menjelang pengumuman resmi. Bank of England hampir pasti akan mempertahankan suku bunga tetap minggu ini, lebih memilih untuk menunggu rincian anggaran sebelum mengambil langkah berikutnya. Ini berarti pasar suku bunga jangka pendek kemungkinan akan tenang untuk saat ini. Namun, kita harus mengharapkan volatilitas signifikan dan penyesuaian harga untuk pertemuan bulan Desember setelah rencana fiskal sepenuhnya diketahui. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.