Data terbaru menunjukkan bahwa pertumbuhan PDB telah melambat, terutama disebabkan oleh penurunan pengeluaran konsumen. Namun, investasi bisnis meningkat selama periode ini. Disinflasi di sektor jasa masih berlanjut, dengan pertumbuhan pekerjaan tidak memenuhi tingkat yang diperlukan, menunjukkan pelonggaran permintaan tenaga kerja. Risiko terkait pekerjaan meningkat.

Tarif Sementara

Ada harapan bahwa tarif saat ini mungkin bersifat sementara, tetapi ada kemungkinan efeknya akan bertahan. Upaya difokuskan untuk memastikan perubahan sekali saja tidak menjadi masalah yang terus-menerus. Langkah menuju sikap netral telah diambil, menjaga kemampuan untuk bereaksi cepat terhadap perubahan. Sementara itu, pergerakan awal pasar mengalami pembalikan, dengan dolar AS kembali ke level sebelumnya. The Fed menunjukkan bahwa siklus kenaikan suku bunga kemungkinan sudah berakhir, mengalihkan fokus dari *apakah* mereka akan menaikkan menjadi *kapan* mereka akan memotong. Data yang saling bertentangan, dengan konsumen yang melambat tetapi investasi bisnis yang meningkat, menciptakan gambaran yang membingungkan bagi pasar. Ketidakpastian ini berarti kita harus mengharapkan volatilitas pasar meningkat dalam beberapa minggu mendatang. Kami melihat peluang pemotongan suku bunga sebelum kuartal pertama 2026 meningkat, terutama setelah laporan pekerjaan Agustus 2025 menunjukkan hanya ada kenaikan 85.000 pekerjaan, jauh di bawah level yang diperlukan. Pedagang derivatif harus memperhatikan SOFR dan futures Fed Funds untuk bersiap menghadapi perubahan ini. Pasar kini memproyeksikan setidaknya dua pemotongan suku bunga pada pertengahan tahun depan.

Implikasi Pasar Saham

Untuk indeks saham, ini adalah pedang bermata dua, karena prospek uang yang lebih mudah seimbang dengan ekonomi yang melambat yang menyebabkannya. Ini mengingatkan pada kuartal keempat 2018, ketika penangguhan Fed tidak menghentikan penurunan pasar saham karena kekhawatiran pertumbuhan. Mengingat ketidakpastian tambahan dari tarif yang mungkin terjadi, membeli opsi VIX atau menggunakan opsi indeks bisa menjadi lindung nilai yang masuk akal terhadap pergerakan tajam. Rebound cepat dolar AS setelah penurunannya menunjukkan bahwa pasar belum sepenuhnya yakin bahwa Fed akan memotong sebelum bank sentral lainnya. Namun, jika kita melihat lebih banyak data lemah seperti penurunan 0,3% dalam penjualan ritel Agustus yang lalu, tren penurunan dolar harus dilanjutkan. Kita bisa menggunakan opsi untuk bersiap menghadapi dolar yang lebih rendah, terutama terhadap mata uang di mana inflasi tetap menjadi masalah yang lebih besar. Dengan inflasi layanan inti kini turun menjadi 3,2% per tahun, risiko inflasi kembali meningkat tampaknya semakin memudar. Lingkungan inflasi yang menurun dan prospek suku bunga yang lebih rendah adalah dukungan yang sangat baik secara historis untuk emas. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk membeli opsi pada futures emas atau ETF untuk mendapatkan keuntungan dari situasi ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.