Inflasi mungkin tidak sekuat yang diperkirakan, yang menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga lebih awal. Pasar tenaga kerja yang lemah dapat mendorong pemotongan lebih awal, sementara yang lebih kuat menunjukkan penundaan. Sebagian besar pembuat kebijakan mempertimbangkan untuk mengurangi suku bunga akhir tahun ini, meskipun proyeksi tidak pasti. Pemotongan suku bunga saat ini ditangguhkan karena diperkirakan ada kenaikan inflasi. Saat ini tidak ada kelemahan yang terlihat pada pasar tenaga kerja. Jika ekonomi tetap kuat, penangguhan perubahan suku bunga mungkin terjadi. Dampak peristiwa di Timur Tengah terhadap ekonomi tidak pasti, dan rantai pasokan sedang diperhatikan dengan cermat. Pemotongan suku bunga mungkin berlanjut, kecuali untuk perkiraan inflasi, karena masalah rantai pasokan dan tarif berkontribusi pada ketidakpastian inflasi.

Progres Menuju Stabilitas Harga

Kemajuan sedang dibuat menuju stabilitas harga, meskipun belum sepenuhnya tercapai. Setelah itu tercapai, ekonomi dapat merespons lebih baik terhadap penurunan. Meskipun harga aset tinggi, penggunaan utang tidak terlalu tinggi, menunjukkan stabilitas keuangan relatif. Percakapan dengan pembuat undang-undang menunjukkan dukungan untuk strategi suku bunga saat ini, dengan kondisi keuangan saat ini tidak menimbulkan kekhawatiran. Keseluruhan ringkasan menunjukkan apa yang banyak diperkirakan – meskipun tekanan inflasi telah mereda dibandingkan tahun lalu, mereka tetap tidak konsisten dan terkait dengan risiko makroekonomi lainnya. Saran bahwa pemotongan suku bunga mungkin datang lebih awal mencerminkan pembacaan inflasi yang lebih lembut dan keyakinan bahwa pertumbuhan harga yang mendasarinya melambat lebih cepat dari yang diperkirakan. Pada saat yang sama, pasar kerja yang lebih kuat dari yang diharapkan dapat memperpanjang waktu tunggu, mendorong keputusan suku bunga lebih jauh. Ada ketegangan yang jelas antara ekspektasi inflasi ke depan dan ketahanan tenaga kerja saat ini. Kita juga diberitahu bahwa pembuat kebijakan, meskipun terbuka untuk pengurangan suku bunga, ragu untuk bergerak terlalu cepat. Mereka khawatir inflasi mungkin kembali meningkat, terutama dengan risiko saat ini terhadap rantai pasokan global yang belum diselesaikan. Ada juga masalah ketidakstabilan geopolitik—terutama di Timur Tengah—yang cenderung meningkatkan biaya bahan dan mengganggu pergerakan barang. Sebagai akibatnya, para penyelenggara cenderung memantau data secara berkala daripada mengikat diri pada garis waktu tertentu untuk saat ini. Penting untuk dicatat bahwa stabilitas harga, meskipun membaik, belum sepenuhnya dipulihkan ke target. Itu telah menjadi titik masalah dalam komunikasi sebelumnya—sebuah pengakuan bahwa ekspektasi inflasi sedang stabil, tetapi tidak terkunci. Potensi untuk ekonomi yang lebih responsif terletak di luar jangkauan; yaitu, setelah inflasi dapat dikendalikan dengan andal, penyesuaian dapat dilakukan dengan lebih berani dan mungkin lebih efektif.

Stabilitas Keuangan dan Posisi Pasar

Menariknya, meskipun valuasi aset mungkin terlihat tinggi dibandingkan dengan standar historis, penggunaan utang yang mendasarinya dianggap dapat dikendalikan. Itu memberi perencana sedikit lebih banyak ruang untuk menunggu tanpa khawatir akan ketidakstabilan langsung di pasar kredit atau lembaga keuangan. Dari perspektif kami, itu menjaga volatilitas tetap terjaga—untuk saat ini. Kami juga telah mengamati dukungan yang solid dari para pembuat undang-undang, yang memberikan kepercayaan dalam keputusan jalur suku bunga. Ini menunjukkan bahwa kebijakan moneter diizinkan untuk menjalankan fungsinya tanpa terlalu banyak gangguan eksternal. Untuk mereka yang berada pada instrumen sensitif terhadap suku bunga, terutama kontrak jangka pendek, lingkungan ini mendukung respons yang gesit. Dengan asumsi inflasi tetap rendah—meskipun masih di atas kisaran target—posisi harian harus mencerminkan bahwa anggota komite tidak sepenanggapan tentang kapan atau seberapa banyak pelonggaran yang masih tepat. Rentang kemungkinan masih besar, tetapi ekspektasi dapat menyempit dengan cepat saat data baru tentang tenaga kerja dan harga dirilis. Memantau pergeseran dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek akan penting, terutama pada hari-hari ketika angka inflasi atau angka pekerjaan mengejutkan ke arah mana pun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.