Pada bulan Juni, Indeks Harga Produk Industri (IPPI) Kanada meningkat sebesar 0,4% dari bulan ke bulan, melampaui prediksi penurunan sebesar 0,1%. Ini mengikuti penurunan sebesar 0,5% dari bulan sebelumnya. Secara tahunan, PPI naik sebesar 0,7%, turun dari 1,2% di bulan Mei. Indeks Harga Bahan Baku (RMPI) juga naik sebesar 2,7% dari penurunan sebelumnya, terutama disebabkan oleh kenaikan 6,8% pada produk energi mentah. Kenaikan IPPI dipengaruhi oleh berbagai sektor. Produk logam non-ferrous utama melonjak sebesar 2,8%, dengan logam grup platinum dan paduan tidak diproses mengalami kenaikan substansial sebesar 15,6%, tertinggi sejak September 2012. Produk daging, ikan, dan susu tumbuh sebesar 2,2%, terutama karena kenaikan 6,7% pada ayam segar/daging beku, didorong oleh peningkatan permintaan selama musim panas. Produk energi naik 1,1%, mengakhiri penurunan selama tiga bulan, dengan bahan bakar diesel meningkat sebanyak 3,6%.

Sektor yang Mengalami Penurunan

Sebagai penyeimbang, ada penurunan yang tercatat di beberapa sektor. Produk logam besi utama turun sebesar 2,4%, sementara produk listrik dan elektronik merosot sebesar 1,7%. Harga kendaraan bermotor sedikit menurun sebesar 0,3%, menyeimbangkan beberapa keuntungan yang terlihat di kategori lainnya. Berdasarkan data harga produsen terbaru, kami percaya narasi disinflasi yang lancar di Kanada kini dipertanyakan. Kenaikan tak terduga sebesar 0,4%, yang bertentangan dengan ekspektasi penurunan, menunjukkan tekanan harga yang mendasar lebih bertahan lama dari yang diperkirakan. Ini menyulitkan langkah berikutnya untuk Bank Kanada dan memaksa evaluasi ulang harapan pemotongan suku bunga. Kami melihat ini sebagai sinyal untuk mengurangi taruhan bearish pada suku bunga Kanada. Instrumen derivatif seperti opsi pada ETF obligasi Kanada atau swap suku bunga yang mendapatkan keuntungan dari suku bunga stabil atau lebih tinggi kini lebih menarik. Dengan pasar yang telah memperhitungkan serangkaian pemotongan suku bunga, data inflasi yang tak terduga ini menciptakan peluang untuk bersikap bertentangan dengan konsensus tersebut. Kenaikan harga bahan baku, yang dipicu oleh lonjakan 8,2% pada minyak mentah konvensional, menjadi perhatian utama. Kita harus mempertimbangkan posisi panjang dalam derivatif yang terkait dengan sektor energi Kanada, seperti opsi beli pada produsen besar atau kontrak berjangka minyak. Regulator Energi Kanada baru-baru ini memperkirakan produksi minyak rekor untuk tahun 2024, tetapi kekuatan harga saat ini, yang dipicu oleh faktor geopolitis, adalah pendorong yang lebih langsung untuk perdagangan jangka pendek.

Logam Non-Ferrous dan Komoditas Pertanian

Kenaikan signifikan pada logam non-ferrous, terutama kenaikan platinum bulanan terbesar sejak 2012, menunjukkan adanya permintaan spekulatif dan industri yang kuat. Untuk memanfaatkan hal ini, kita dapat menggunakan derivatif pada penambang logam mulia atau ETF, karena ketatnya pasokan yang mendasari sudah dikonfirmasi oleh analisis eksternal. Silver Institute, misalnya, memperkirakan adanya defisit pasar struktural yang signifikan untuk tahun 2024, mendukung sikap bullish terhadap aset terkait perak. Inflasi pangan juga kembali meningkat, dengan kenaikan yang signifikan pada daging dan minyak goreng. Kita harus menjelajahi derivatif pada komoditas pertanian seperti canola, terutama karena Statistik Kanada telah melaporkan penurunan tahun ke tahun pada luas lahan yang ditanami, memperkuat ketatnya pasokan yang disebutkan dalam laporan. Ini menunjukkan bahwa kekuatan harga pada produk pertanian bisa bertahan sampai musim panas. Namun, laporan ini juga menunjukkan penurunan harga di sektor seperti kendaraan dan elektronik, yang menunjukkan bahwa inflasi tidak merata di seluruh ekonomi. Perbedaan antara kekuatan bahan baku dan lemahnya barang jadi menunjukkan volatilitas pasar yang meningkat ke depan. Kami percaya strategi yang menguntungkan dari fluktuasi harga, seperti long straddles pada indeks S&P/TSX 60, bisa menjadi langkah bijak. Data ini secara langsung mempertanyakan pandangan terhadap kebijakan moneter, membuat kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli kurang pasti. Setelah laporan ini, swap indeks semalam kini memperkirakan kurang dari 50% kemungkinan pemotongan suku bunga Juli dari Bank Kanada. Jadi, kita perlu memantau derivatif yang terkait dengan kebijakan bank sentral, seperti kontrak berjangka Bankers’ Acceptance, untuk tanda-tanda pergeseran hawkish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.