Presiden AS Donald Trump mengumumkan rencana untuk akhirnya menurunkan tarif pada impor dari China, dengan alasan perlunya hubungan bisnis yang saling menguntungkan. Tidak ada kesepakatan perdagangan yang diharapkan minggu ini, dan tidak ada rencana untuk pembicaraan dengan Xi Jinping dari China. Ketidakpastian mengenai tarif telah mempengaruhi pasar mata uang, dengan Indeks Dolar AS menurun sebesar 0,31% menjadi 99,73. Perubahan ini mencerminkan ketegangan ekonomi yang sedang berlangsung antara Amerika Serikat dan China.

Memahami Perang Perdagangan

Perang perdagangan merujuk pada konflik ekonomi akibat hambatan perdagangan yang bersifat protektif seperti tarif, yang menyebabkan peningkatan biaya impor. Konflik perdagangan AS-China yang dimulai pada 2018 oleh Trump melibatkan tarif akibat ketidaksepakatan mengenai praktik perdagangan dan hak kekayaan intelektual. Tarif yang dibalas oleh China memperburuk situasi, meskipun kesepakatan Tahap Satu pada 2020 bertujuan untuk meredakan ketegangan. Kembalinya Donald Trump ke kursi kepresidenan telah menghidupkan kembali konflik perdagangan, mengancam untuk mengenakan tarif 60% pada China. Tindakan ini mulai berlaku pada Januari 2025 memicu ketegangan ekonomi yang baru, mempengaruhi rantai pasokan global dan berkontribusi pada inflasi Indeks Harga Konsumen. Pengembalian kebijakan pasca-Trump dapat mempengaruhi stabilitas ekonomi global dan dinamika perdagangan. Menggambarkan pengumuman Trump mengenai kemungkinan pengurangan tarif—meskipun tidak ada pembicaraan yang direncanakan maupun kesepakatan yang dekat—ini merupakan sinyal, bukan perubahan. Kita melihat pelonggaran retoris alih-alih perubahan dalam kebijakan. Namun, bahkan petunjuk ini mempengaruhi reaksi pasar, terutama dalam mata uang dan derivatif. Poin-poin penting untuk pedagang derivatif adalah latar belakang ini menambah lapisan ketidakpastian arah. Kini jelas bahwa implikasi pemilihan tidak sekadar spekulatif—mereka mulai dipertimbangkan dalam ekspektasi jangka panjang. Pasar suku bunga sangat terpengaruh oleh pergerakan yang berasal dari inflasi terkait perdagangan. Dengan tarif 60% yang diusulkan pada Januari tahun depan, efek turunan pada biaya transportasi dan manufaktur harus dimodelkan lebih tepat. Instrumen terkait inflasi mungkin melihat peningkatan aktivitas lindung nilai, dan kita sudah mengamati spread yang lebih lebar dalam perlindungan jangka panjang. Terdapat juga masalah respons kebijakan moneter di masa depan, yang tidak berjalan dalam kekosongan. Ketegangan perdagangan secara langsung mempengaruhi harga konsumen, yang kemudian mempengaruhi sikap bank sentral. Kami percaya pasar sedang mencari sinyal kuat dari Federal Reserve, terutama jika kebijakan tarif bergerak dari ancaman menjadi penerapan. Trader yang aktif dalam strategi berbasis makro harus mempersiapkan skenario di mana pembatasan perdagangan mendorong CPI inti lebih tinggi, memaksa perubahan hawkish dari otoritas moneter bahkan jika pertumbuhan melambat. Dalam kondisi seperti ini, kami merujuk pada ingatan pasar. Periode antara akhir 2018 dan awal 2020 menetapkan sebuah pola. Opsi indeks, terutama yang terkait dengan tolok ukur yang didominasi eksportir, menampilkan beta yang lebih lebar relatif terhadap perkembangan perdagangan. Hal yang sama mungkin terjadi lagi jika tarif kembali sepenuhnya tahun depan. Spread kalender dan derivatif terstruktur dapat menjadi alat yang efisien untuk menavigasi ini—menunda komitmen sambil mempertahankan potensi keuntungan sampai keputusan kebijakan lebih lanjut diperjelas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.