Bank Sentral Eropa (ECB) telah memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kunci tanpa perubahan setelah pertemuan kebijakan bulan Juli. Suku bunga untuk operasi pembiayaan utama, fasilitas pinjaman marginal, dan fasilitas penyimpanan tetap di 2,15%, 2,4%, dan 2% masing-masing. Presiden ECB Christine Lagarde mencatat bahwa ekonomi terus menunjukkan pertumbuhan yang moderat di tengah tarif yang lebih tinggi dan Euro yang lebih kuat, yang menantang investasi bisnis. Pasar tenaga kerja yang kuat dan meningkatnya pendapatan riil mendukung konsumsi, sementara investasi di sektor pertahanan dan infrastruktur diharapkan dapat mendorong pertumbuhan.

Proyeksi Inflasi

ECB menekankan bahwa inflasi mulai stabil sekitar target 2%, tetapi ketidakpastian dalam proyeksi inflasi masih ada. Bank ini akan menerapkan pendekatan yang bergantung pada data untuk kebijakan moneter di masa depan, tanpa berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu. Pasangan EUR/USD tidak menunjukkan respons langsung terhadap pengumuman kebijakan, diperdagangkan pada 1,1755, penurunan sebesar 0,15% pada hari itu. Euro mengalami kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama, menunjukkan kekuatan terhadap Dolar AS tetapi mengalami kerugian terhadap Dolar Kanada dan Franc Swiss. ECB tidak berkomitmen untuk pemotongan suku bunga lebih lanjut tahun ini di tengah ketidakpastian, seperti tarif potensial dari AS dan apresiasi Euro. Pasar mengantisipasi petunjuk apa pun tentang keputusan suku bunga di masa depan, terutama sebagai reaksi terhadap perubahan tekanan inflasi. Dengan pendekatan yang bergantung pada data dari Bank Sentral Eropa, kami percaya para pedagang harus bersiap untuk volatilitas yang meningkat daripada arah tertentu. Kurangnya jalur suku bunga yang jelas dari bank sentral menambah ketidakpastian, yang biasanya diterjemahkan menjadi premi lebih tinggi pada kontrak opsi. Lingkungan ini mendukung strategi seperti long straddles atau strangles pada aset terkait Euro.

Volatilitas Pasar dan Strategi

Nada hati-hati Nona Lagarde tentang inflasi divalidasi oleh statistik terbaru, yang kami anggap sebagai penggerak utama pasar. Kami mencatat bahwa inflasi zona Euro naik menjadi 2,6% pada Mei 2024, menjauh dari target dan membuat pemotongan suku bunga di masa depan menjadi kurang mungkin dalam jangka pendek. Akibatnya, kami memperkirakan EUR/USD akan tetap bergerak dalam kisaran, dengan aksi harga signifikan hanya terjadi sekitar rilis data kunci. Komentar tentang pertumbuhan yang moderat, didukung oleh data terbaru dari Eurostat yang menunjukkan peningkatan PDB sebesar 0,3% di kuartal pertama, menunjukkan potensi upside yang terbatas untuk ekuitas Eropa. Latar belakang ekonomi yang lesu ini berarti bahwa setiap reli pada indeks seperti Euro Stoxx 50 kemungkinan akan dibatasi. Kami merasa bahwa menjual opsi call yang berada di luar uang pada indeks-indeks ini bisa menjadi strategi yang layak untuk menghasilkan pendapatan. Secara historis, periode ketidakpastian bank sentral telah menyebabkan pasar yang berombak hingga katalis baru muncul. Volatilitas yang diterapkan saat ini pada Euro, seperti yang tercermin dalam penetapan harga derivatif, tetap relatif rendah dibandingkan dengan periode ketidakpastian di masa lalu. Ini menunjukkan bahwa membeli volatilitas saat ini relatif murah dan menawarkan peluang risiko-hadiah yang menguntungkan menjelang laporan inflasi atau pertemuan kebijakan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.