Presiden Chicago Fed, Austan Goolsbee, mengatakan guncangan harga energi dapat memengaruhi dua bagian mandat Federal Reserve (bank sentral AS): kestabilan harga (inflasi terkendali) dan lapangan kerja penuh (tingkat pengangguran rendah). Ia mengatakan kondisi ini bisa membuat bank sentral tidak punya respons yang jelas, dan pemangkasan suku bunga bisa bergantung pada berapa lama perang berlangsung serta apakah inflasi terus membaik. Pada saat publikasi, Indeks Dolar AS (DXY) naik 0,09% ke 99,23. Fed menargetkan inflasi 2% dan memakai suku bunga sebagai alat utama.

Bagaimana Fed Menggunakan Suku Bunga

Saat inflasi di atas 2%, Fed dapat menaikkan suku bunga, yang membuat biaya pinjaman naik dan dapat menguatkan Dolar AS. Saat inflasi di bawah 2% atau pengangguran tinggi, Fed dapat menurunkan suku bunga untuk mendorong orang dan bisnis lebih banyak meminjam, yang bisa melemahkan Dolar. Fed mengadakan delapan rapat kebijakan tiap tahun, dipimpin oleh Federal Open Market Committee (FOMC), yaitu komite penentu kebijakan suku bunga. FOMC berisi 12 pejabat: tujuh gubernur, presiden New York Fed, dan empat presiden bank regional yang bergiliran dengan masa tugas satu tahun. Dalam krisis atau saat inflasi sangat rendah, Fed dapat memakai Quantitative Easing (QE), yaitu membeli obligasi berkualitas tinggi untuk menambah uang beredar dan menurunkan biaya pinjaman, yang biasanya melemahkan Dolar. Quantitative Tightening (QT) adalah kebalikannya, yaitu mengurangi pembelian atau mengecilkan kepemilikan obligasi untuk menarik likuiditas (uang yang mudah dipakai transaksi) dari pasar, dan sering mendukung Dolar. Guncangan harga energi menimbulkan masalah besar bagi Fed, karena berisiko mendorong inflasi lebih tinggi sekaligus melemahkan pasar kerja. Ini buruk karena tidak ada strategi yang jelas tentang bagaimana kebijakan moneter (kebijakan bank sentral yang mengatur suku bunga dan jumlah uang) harus merespons. Akibatnya, langkah Fed berikutnya terkait suku bunga menjadi sangat tidak pasti. Kita melihatnya di pasar: ketegangan geopolitik baru-baru ini membuat minyak mentah WTI (patokan harga minyak AS) melonjak lebih dari 15% dalam sebulan terakhir ke sekitar $95 per barel. Ini ikut mendorong laporan Indeks Harga Konsumen (CPI), yaitu ukuran inflasi berdasarkan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga, untuk Februari 2026, yang menunjukkan inflasi bertahan di 3,8%. Ini membuat tantangan Fed terasa nyata dalam beberapa minggu ke depan.

Apa Artinya untuk Pasar

Karena itu, diperlukan kemajuan inflasi yang lebih jelas sebelum mengharapkan pemangkasan suku bunga tahun ini. Perkiraan pasar untuk pemangkasan suku bunga pada Juni kini turun di bawah 20%, berbalik tajam dari di atas 70% sebulan lalu, menurut data CME FedWatch (alat yang membaca peluang keputusan Fed dari harga kontrak berjangka). Ini menunjukkan pelaku pasar kini bertaruh suku bunga akan tetap tinggi lebih lama. Bagi pedagang derivatif (instrumen turunan yang nilainya mengikuti aset lain), situasi ini bisa berarti Dolar AS tetap kuat. Indeks Dolar AS, yang diperdagangkan di sekitar 99,23, kemungkinan ditopang karena harapan pemangkasan suku bunga makin mundur. Pedagang bisa mempertimbangkan opsi beli (call option), yaitu kontrak yang memberi hak untuk membeli di harga tertentu, pada ETF yang mengikuti pergerakan dolar (produk investasi mirip reksa dana yang diperdagangkan seperti saham) untuk memanfaatkan peluang naik di atas level 100. Poin-poin penting dari ketidakpastian ini adalah peluang volatilitas pasar yang lebih tinggi (harga lebih mudah naik-turun tajam). Arah Fed yang tidak jelas kemungkinan memicu reaksi kuat terhadap data ekonomi baru. Strategi yang mendapat untung dari pergerakan besar, seperti membeli opsi jual (put) atau opsi beli (call) pada indeks utama, bisa lebih efektif daripada hanya bertaruh satu arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.