Risiko Inflasi Masih Tinggi
Schmid mengatakan arah pertumbuhan ekonomi masih kuat, dibantu kebijakan fiskal (kebijakan pemerintah soal belanja dan pajak). Ia mengatakan pasar tenaga kerja seimbang (permintaan tenaga kerja dan jumlah pekerja yang tersedia relatif seimbang). Ia mengatakan inflasi jasa (kenaikan harga di sektor layanan, seperti sewa, kesehatan, dan transportasi) masih tinggi dan bergerak lebih cepat daripada yang sesuai untuk kembali ke target inflasi 2%. Ia terbuka pada kemungkinan AI (kecerdasan buatan) bisa mendorong pertumbuhan tanpa menaikkan inflasi (pertumbuhan yang tidak memicu kenaikan harga), tetapi ia mengatakan ekonomi belum sampai ke tahap itu. Kami ingat mendengar peringatan yang sama tentang inflasi yang tinggi dan permintaan yang kuat sepanjang 2025. Sekarang, dengan laporan Indeks Harga Konsumen (Consumer Price Index/CPI, ukuran perubahan harga barang dan jasa yang dibeli rumah tangga) terbaru untuk Februari 2026 yang menunjukkan inflasi inti (core inflation, inflasi “inti” yang biasanya tidak memasukkan harga makanan dan energi karena sering bergejolak) tetap keras kepala di 3,5%, terlihat jelas bahwa optimisme pasar sebelumnya keliru. Jalan menuju inflasi 2% jauh lebih lambat dari perkiraan. Kenyataan ini mendorong kita melihat derivatif suku bunga (kontrak keuangan yang nilainya mengikuti pergerakan suku bunga) yang bertaruh pemangkasan suku bunga lebih sedikit atau lebih lambat. Pasar futures Fed Funds (kontrak berjangka yang mencerminkan perkiraan suku bunga kebijakan The Fed) sudah menyesuaikan harga tajam dalam sebulan terakhir, dari memperkirakan tiga kali pemangkasan pada 2026 menjadi kini hampir hanya memperhitungkan satu kali sampai akhir tahun. Kami melihat ada peluang dengan menjual futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate, suku bunga acuan pinjaman semalam yang dijamin; sering dipakai sebagai patokan di pasar) Desember 2026, dengan harapan The Federal Reserve akan terpaksa mempertahankan kebijakan ketat lebih lama dari yang diperkirakan banyak orang.Persiapan Menghadapi Volatilitas Lebih Tinggi
Inflasi jasa yang kuat, yang menjadi kekhawatiran tahun lalu, tetap menjadi masalah utama, terlihat dari data pertumbuhan upah terbaru yang masih di atas 4%. Ketidakpastian kebijakan yang berlanjut ini menunjukkan periode volatilitas pasar (naik-turun harga yang lebih besar) ke depan. Kami melihat VIX (indeks yang sering disebut “indeks ketakutan”, mengukur perkiraan volatilitas pasar saham AS) yang berada di sekitar 17 sebagai terlalu murah dan akan mempertimbangkan membeli opsi call (kontrak yang memberi hak untuk membeli pada harga tertentu; biasanya diuntungkan jika harga naik) sebagai lindung nilai (hedge, cara mengurangi risiko) terhadap kemungkinan koreksi pasar (penurunan harga yang cukup berarti). Gabungan pertumbuhan yang kuat dan inflasi yang bertahan menjadi hambatan bagi saham. Walau AI diharapkan menjadi sumber pertumbuhan tanpa memicu inflasi, hal itu belum terlihat jelas dalam statistik produktivitas (ukuran output/hasil dibandingkan input, misalnya hasil kerja per jam) secara luas. Karena itu kami mempertimbangkan opsi put protektif (kontrak yang memberi hak untuk menjual pada harga tertentu, untuk membatasi kerugian jika harga turun) pada indeks utama seperti S&P 500 (indeks saham berisi 500 perusahaan besar di AS), terutama menjelang rapat The Fed berikutnya.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
