Presiden Fed New York, John Williams, menekankan pentingnya independensi bank sentral. Ia tidak mengomentari situasi dengan Gubernur Cook. Williams mencatat pertumbuhan PDB telah melambat dan diperkirakan akan tetap rendah, antara 1–1,5% per tahun. Pasar tenaga kerja tetap solid, tetapi pertumbuhan gaji telah moderat.

Indikator Ekonomi dan Pertumbuhan Upah

Indikator ekonomi lainnya telah melemah tetapi tetap positif, dan pertumbuhan upah adalah ukuran penting dari kondisi tenaga kerja. Inflasi tetap di atas target 2%, tetapi tekanan yang mendasari mulai mereda. Williams menggambarkan kebijakan moneter saat ini sebagai sedikit membatasi, yang bisa menjadi kurang ketat seiring stabilnya inflasi dan lapangan pekerjaan. Ia menekankan pentingnya pendekatan yang bergantung pada data dan mencatat bahwa setiap rapat Komite Pasar Terbuka Federal adalah “hidup”. Pasar memprediksi kemungkinan 84% untuk pemotongan suku bunga pada bulan September, tergantung pada data pekerjaan dan inflasi. Dengan seorang pejabat Fed kunci seperti Williams yang menunjukkan bahwa kebijakan saat ini bersifat membatasi, peluang untuk pemotongan suku bunga pada bulan September jelas terbuka. Pasar sudah siap untuk hal ini, dengan Alat FedWatch CME menunjukkan probabilitas 84% untuk pemotongan 25 basis poin pada rapat berikutnya. Kami melihat komentarnya tentang melindungi pasar tenaga kerja sebagai konfirmasi bahwa fokus Fed sedikit bergeser dari murni memerangi inflasi menuju pendekatan yang lebih seimbang.

Data yang Segera Dirilis dan Reaksi Pasar

Semua ini kini tergantung pada dua rilis data besar berikutnya sebelum keputusan Fed bulan September. Kami sudah melihat laporan non-pertanian bulan Juli 2025 menunjukkan penambahan moderat sebesar 165.000 pekerjaan, dan laporan CPI terakhir menetapkan inflasi tahunan di 2,8%, yang mendukung arahan dovish ini. Jika data pekerjaan dan inflasi bulan Agustus mendatang mengonfirmasi tren pendinginan ini, pemotongan suku bunga pada bulan September akan hampir pasti. Untuk pedagang opsi, pengaturan ini menunjukkan posisi untuk penurunan volatilitas setelah rapat Fed, karena pemotongan diharapkan dan akan mengurangi ketidakpastian. Menjual premium melalui strategi seperti iron condors pada SPX bisa menjadi menguntungkan, memanfaatkan harapan pasar yang terpenuhi. Namun, keputusan mengejutkan untuk mempertahankan suku bunga akan menyebabkan lonjakan volatilitas yang signifikan, menjadikan posisi dengan volatilitas pendek berisiko hingga setelah pengumuman. Di pasar kontrak berjangka suku bunga, para pedagang sudah banyak mengambil posisi panjang pada kontrak seperti berjangka SOFR Desember 2025, bertaruh pada jalur pelonggaran yang berkelanjutan. Perdagangan segera adalah mengawasi data yang bertentangan dengan narasi pendinginan, karena ini akan menyebabkan penarikan cepat dan menyakitkan dari posisi-posisi yang terdesak. Kami melihat imbal hasil Treasury 2 tahun, yang pada 4,15% mencerminkan ekspektasi pemotongan ini; pergerakan kembali ke arah 4,30% akan menandakan pasar mulai gugup.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.