Kantor Anggaran Kongres memperkirakan pertumbuhan PDB yang lebih rendah untuk tahun 2025 sebesar 1.4%, turun dari 1.9% sebelumnya karena tarif dan imigrasi yang berkurang. Untuk tahun 2026, pertumbuhan rebound menjadi 2.2% karena kebijakan fiskal, sebelum stabil pada 1.8% pada tahun 2027 dan 2028, dengan sedikit peningkatan PDB secara keseluruhan pada akhir tahun 2028. Inflasi diperkirakan mencapai 3.1% pada tahun 2025 karena tarif, menurun menjadi 2.4% pada tahun 2026 seiring pengaruh tersebut berkurang, dan mencapai target Federal Reserve sebesar 2.0% pada tahun 2027 serta tetap stabil hingga tahun 2028. Tingkat pengangguran diproyeksikan meningkat menjadi 4.5% pada tahun 2025 tetapi menurun menjadi 4.2% pada tahun 2026 karena stimulus fiskal, dan tetap mendekati 4.4% pada tahun 2027 dan seterusnya.

Proyeksi Suku Bunga

Suku bunga dimulai pada 4.5% pada Agustus 2025, dengan Federal Reserve kemungkinan akan mengurangi suku bunga menjadi kisaran 3.5%-3.6% pada tahun 2026. Suku bunga stabil pada 3.3% pada tahun 2027 dan 2028, dengan penurunan pada obligasi Treasury 10-tahun dari 4.3% pada akhir 2025 menjadi 3.9% pada Q4 2028. Pandangan untuk sisa tahun 2025 menunjukkan ketidakstabilan pasar yang meningkat. Kita menghadapi pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat dan inflasi yang sulit dikendalikan, kombinasi ini menciptakan ketidakpastian bagi para investor. Lingkungan ini menyarankan untuk bersiap menghadapi volatilitas yang lebih tinggi, mungkin melalui turunan VIX, karena laporan CPI Agustus yang dirilis minggu ini menunjukkan inflasi masih tinggi di angka 3.5%.

Pandangan Ekonomi dan Pasar

Kita harus mempertimbangkan kembali ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve yang agresif dalam waktu dekat. Dengan inflasi yang kini diperkirakan berakhir tahun pada 3.1%, jalan Fed untuk pelonggaran menjadi rumit, yang bisa menjaga suku bunga jangka pendek lebih tinggi dari yang diperkirakan sebelumnya. Permainan turunan pada kurva hasil, seperti yang melibatkan kontrak masa depan SOFR, harus disusun untuk mempertimbangkan awal yang lebih lambat pada siklus pemotongan. Proyeksi pertumbuhan PDB sebesar 1.4% dan tingkat pengangguran sebesar 4.5% menunjukkan lingkungan yang menantang bagi keuntungan perusahaan hingga akhir tahun ini. Permintaan yang lebih lemah memerlukan sikap yang lebih hati-hati atau bahkan negatif terhadap indeks ekuitas besar seperti S&P 500. Laporan pekerjaan terakhir, yang menunjukkan pendinginan pasar tenaga kerja dan tingkat pengangguran yang naik menjadi 4.2%, mendukung pandangan berhati-hati ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.