Société Générale telah menunjukkan bahwa saham AS mungkin akan turun jika sikap Federal Reserve (Fed) kurang lunak daripada yang diperkirakan. Subadra Rajappa menyarankan bahwa “unwind” mungkin terjadi jika pasar menganggap Fed enggan untuk memangkas suku bunga seagresif yang diharapkan. Jika grafik titik Fed menunjukkan lebih sedikit pemotongan suku bunga daripada yang diperkirakan, saham dapat mengalami penurunan. Situasi ini bisa mengarah pada penguatan USD dan imbal hasil Treasury yang lebih tinggi, sementara aset berisiko seperti saham dan emas mungkin akan tertekan.

Peristiwa Kritis Grafik Titik Fed

Grafik titik Fed yang akan datang adalah peristiwa kritis, karena ada kemungkinan nyata terjadinya kejutan hawkish yang dapat mengganggu pasar. Saat ini, kontrak berjangka dana Fed memperkirakan setidaknya dua pemotongan suku bunga pada akhir 2025, tetapi data inflasi terbaru dari bulan Agustus menunjukkan CPI inti tetap tinggi di 3,3%. Jika proyeksi baru Fed hanya menunjukkan satu pemotongan atau tidak ada sama sekali, pasar tidak siap. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli perlindungan dari penurunan pada saham, terutama dengan VIX mendekati level rendah 14. “Unwind” dapat dengan cepat meningkatkan volatilitas, membuat opsi perlindungan untuk indeks S&P 500 atau Nasdaq 100 menjadi perlindungan yang hemat biaya terhadap penurunan tajam dari puncak saat ini. Strategi ini berfokus pada persiapan untuk perubahan cepat dalam sentimen daripada meramalkan keruntuhan. Fed yang kurang dovish hampir pasti akan memperkuat dolar AS dan mendorong imbal hasil Treasury lebih tinggi. Kita dapat memposisikan diri untuk ini dengan menjual kontrak berjangka catatan Treasury 10 tahun, mengantisipasi kemungkinan pergerakan kembali menuju imbal hasil 4,1% yang terlihat musim panas lalu. Pada saat yang sama, opsi beli pada Indeks Dolar AS (DXY) menawarkan cara langsung untuk meraih keuntungan dari pencarian keamanan.

Kerentanan Pasar Emas

Emas sangat rentan dalam skenario ini, karena dolar yang lebih kuat dan imbal hasil riil yang lebih tinggi menciptakan lingkungan yang sulit bagi logam tersebut. Setelah kenaikan yang kuat pada paruh pertama tahun ini ke lebih dari $2.400 per ons, emas dengan mudah dapat mengalami penurunan menuju level $2.300. Kita bisa menggunakan opsi jual pada ETF emas utama untuk memposisikan diri terhadap kemungkinan kelemahan ini. Kita hanya perlu melihat kembali pada volatilitas pasar selama siklus kenaikan suku bunga 2022-2023 untuk melihat seberapa cepat aset dapat berubah harga. Pasar secara konsisten meremehkan tekad Fed untuk melawan inflasi saat itu, yang mengarah pada penjualan tajam setiap kali realitas hawkish muncul. Risiko yang ada adalah kita melihat kepercayaan diri berlebihan investor yang serupa saat ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.