Defisit publik Italia dibandingkan dengan PDB turun menjadi -1,4% pada kuartal keempat. Angka ini turun dari 3,4% pada periode sebelumnya. Penurunan tajam rasio defisit terhadap PDB Italia menunjukkan perbaikan besar pada kesehatan fiskal negara (kondisi keuangan pemerintah, terutama pemasukan dan belanja), yang seharusnya menurunkan biaya pinjamannya. Kita bisa memperkirakan selisih (spread: perbedaan imbal hasil) antara obligasi pemerintah Italia 10 tahun (BTP: surat utang pemerintah Italia) dan obligasi pemerintah Jerman (Bund: surat utang pemerintah Jerman) akan menyempit. Spread BTP-Bund sudah menyempit ke sekitar 115 basis poin (basis poin: 0,01%) dalam beberapa minggu terakhir, dan berita ini bisa menjadi pemicu untuk mendorongnya turun di bawah level psikologis 100 poin.

BTP Bund Spread Trade Setup

Cara langsung untuk mengambil posisi adalah lewat pasar futures (kontrak berjangka: perjanjian jual/beli aset di harga tertentu untuk tanggal mendatang) dengan membeli (long: posisi untung jika harga naik) futures BTP dan menjual (short: posisi untung jika harga turun) futures Bund Jerman. Strategi spread ini memisahkan taruhan pada perbaikan kualitas kredit Italia (kemampuan bayar utang) dari arah umum suku bunga Eropa. Ini adalah taruhan “konvergensi” (konvergensi: pergerakan makin mendekat) karena risiko Italia yang dipersepsikan menurun. Prospek fiskal yang lebih baik juga dapat mendukung saham Italia. Risiko negara yang lebih rendah berarti biaya modal (cost of capital: biaya pendanaan perusahaan) lebih rendah bagi perusahaan Italia, sehingga mendukung valuasi (penilaian harga) dan kepercayaan investor. Indeks FTSE MIB (indeks utama saham Italia), yang sudah terdorong setelah pertumbuhan PDB Q1 2026 direvisi naik menjadi 0,5%, bisa menarik arus dana masuk (capital inflows: masuknya dana investasi) lebih lanjut. Untuk memanfaatkannya, kita dapat membeli opsi call (opsi call: hak untuk membeli pada harga tertentu) pada indeks FTSE MIB, sehingga mendapatkan peluang kenaikan dengan risiko yang dibatasi. Alternatifnya, menjual opsi put out-of-the-money (opsi put: hak untuk menjual; out-of-the-money: harga kesepakatan kurang menguntungkan dibanding harga pasar saat ini) bisa menjadi strategi untuk menerima premi (premium: biaya yang diterima penjual opsi), berdasarkan pandangan bahwa berita ini memberi “lantai” (batas bawah) yang lebih kuat bagi pasar. Ini selaras dengan pandangan bahwa upaya konsolidasi fiskal (pengetatan/penyeimbangan anggaran) sepanjang 2025 mulai membuahkan hasil. Perkembangan ini juga mendukung Euro, karena mengurangi risiko sistemik (risiko yang bisa menjalar ke seluruh sistem) di dalam blok mata uang tersebut. Dengan Bank Sentral Eropa (ECB) mempertahankan suku bunga utama di 2,75% selama dua kuartal terakhir, data fiskal yang kuat ini dapat memberi mereka lebih banyak kelonggaran. Kita dapat mempertimbangkan posisi long EUR/USD melalui opsi atau futures, dengan mengantisipasi Zona Euro yang lebih sehat secara fiskal akan menarik investasi internasional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.