Bank Sentral Australia (RBA) diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin menjadi 3,60%. Ini merupakan pemotongan suku bunga ketiga oleh RBA tahun ini. Data pasar saat ini menunjukkan probabilitas 92% untuk hasil ini. Reaksi dari dolar Australia tetap tidak pasti. Menjelang akhir tahun, trader mengharapkan sekitar 74 basis poin penurunan suku bunga secara total, yang mencakup sekitar tiga pemotongan tambahan, termasuk yang terjadi hari ini. Tidak semua ekonom sepakat mengenai kepastian pemotongan suku bunga yang diprediksi hari ini. Citi dan BofA adalah beberapa di antara mereka yang memiliki pandangan berbeda.

Bahasa RBA

Bahasa RBA dalam pernyataan yang akan datang kemungkinan tidak akan berbeda jauh dari Mei. Mereka diharapkan menekankan pentingnya menjaga inflasi tetap rendah dan stabil. Poin-poin tambahan mungkin mencakup risiko inflasi yang seimbang, inflasi yang berada dalam kisaran target, dan penurunan risiko kenaikan. RBA berencana untuk memantau data dan risiko dengan cermat untuk membimbing keputusan-keputusan mendatang, dengan fokus pada stabilitas harga dan lapangan kerja penuh. Pengamat perlu memperhatikan adanya penyesuaian terhadap pernyataan ini. Intinya, Bank Sentral tampaknya siap untuk menurunkan biaya pinjaman lagi, membuatnya lebih murah bagi konsumen dan bisnis untuk mengakses kredit. Langkah ini sesuai dengan rencana yang lebih luas untuk melonggarkan kondisi keuangan, setelah sebelumnya meningkatkan suku bunga sebagai respons terhadap inflasi yang kuat. Penurunan sebesar 25 basis poin akan membawa suku bunga kebijakan menjadi 3,60%, sejalan dengan penetapan harga pasar yang luar biasa—pada titik ini, hampir menjadi kesimpulan pasti berdasarkan data futures saat ini. Kurva forward sudah membangun beberapa ekspektasi untuk penurunan lebih lanjut, total sekitar 74 basis poin pada akhir tahun kalender. Itu setara dengan tiga pemotongan, termasuk yang diharapkan segera, yang mengirimkan sinyal kuat tentang apa yang dipasangkan dalam kontrak. Pelaku pasar telah jelas memposisikan diri mereka dengan antisipasi prospek ekonomi yang melemah, potensi pengeluaran konsumen yang lebih lemah, dan lebih banyak permintaan untuk pendapatan tetap di tengah penurunan imbal hasil. Meskipun ada konsensus ini, tidak semua orang berbagi pandangan tersebut. Beberapa lembaga, seperti yang diwakili oleh BofA dan Citi, berbeda dari mayoritas. Model-model yang menyimpang ini menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga mungkin tidak begitu pasti, mungkin disebabkan oleh pasar tenaga kerja yang tetap kuat atau ukuran inflasi inti yang menunjukkan respons yang lebih sedikit.

Penyampaian Pesan Bank Sentral

Kami telah melihat bahwa bahasa bank sentral—terutama dalam pernyataan menyertai keputusan-keputusan sebelumnya—telah menunjukkan pendekatan yang hati-hati daripada perubahan kebijakan mendadak. Tanda-tanda menunjukkan nada yang serupa kali ini. Pejabat kemungkinan akan menegaskan bahwa risiko inflasi telah sedikit stabil tetapi belum hilang, bahwa tekanan harga tetap dalam zona nyaman untuk saat ini, dan bahwa langkah-langkah masa depan tidak akan diputuskan jauh sebelumnya. Bagi yang memperdagangkan produk turunan, terutama yang terkait dengan suku bunga, inflasi, atau imbal hasil forward, perubahan nada ini yang dipadukan dengan komunikasi yang stabil dapat berarti penurunan volatilitas dalam komunikasi kebijakan inti. Namun, ada rilis data di masa mendatang yang memiliki kekuatan untuk mengubah harga futures secara signifikan, terutama jika mereka bertentangan dengan nada pelemahan yang sepertinya diinginkan oleh bank. Jelas bahwa dewan pengurus lebih condong pada pendekatan menunggu dan melihat. Setiap keputusan dari sini ke depan kemungkinan akan bersifat kondisional, langsung terkait dengan angka bukan perkiraan. Setiap dataset baru—baik itu cetakan CPI, angka pengangguran, atau angka pertumbuhan upah—harus diperhatikan lebih dekat dari biasanya. Aksi harga dalam mata uang sejauh ini belum banyak berfluktuasi, tetapi reaksi setelah pengumuman dapat lebih tajam, terutama jika Gubernur Bullock sedikit mengubah pesan. Bahasa yang menyarankan kesabaran atau ketidakpastian dapat dengan cepat mendorong kurva futures, terutama jika tidak ada konsensus. Traders harus mengonfirmasi eksposur mereka menjelang beberapa data penting berikutnya, karena setiap deviasi dalam nada atau harapan inflasi akan dengan cepat mengkalibrasi ulang probabilitas di pasar kontrak jangka pendek. Seperti biasa, kejelasan dalam pernyataan resmi—bahkan sesuatu yang sekecil menghapus satu kata—dapat berdampak lebih dari yang diharapkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.